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梅州二人入选！第三季度中国好人广东省候选人公示
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11月29日，OEXN平台表示，即使通胀回升且新政策即将出台，美国明年的增长前景依然强劲，投资黄金和基础设施股票应有助于降低风险。毫无疑问，通胀风险又回到了议事日程上，不仅是核心 PCE 三个月的上升轨迹，还有消费者通胀预期的上升。
OEXN平台认为，在评估对风险资产的潜在影响时，不能孤立地衡量通胀。这是一个增长-通胀组合，现在美国实际 GDP 增长率为 2% 至 2.5%，而且这一水平很可能在未来六个月内持续下去，甚至可能持续到 2025 年年底，因此美国经济的基本面相当强劲。
摩根大通刚刚发布了其 2025 年展望，题为“巩固实力”，表示明年的目标应该是巩固强大的投资地位，同时降低新旧风险。“我们已经有两年的强劲风险资产收益，因此，我们想要推广的基本主题是加强投资组合的弹性，即与基本情况保持一致，但也要管理那些尾部风险 ，包括更高的通胀，但也要考虑经济增长可能会减弱，并且在我们经历商业周期时会在某个时间点周期性地减弱。
在当今的体制下，弹性投资组合到底意味着什么？OEXN平台表示，政策仍然非常未知。在增强投资组合弹性方面，仍然希望绝对保持投资。OEXN平台认为未来 12 个月的增长前景非常稳固，但实际上在中期内也是如此。但通胀风险、地缘政治风险、赤字风险肯定存在，因此，增加基础设施、增加黄金，作为增强投资组合弹性的首选方式是至关重要的。
在股票方面，OEXN平台建议客户扩大其风险敞口。另一个潜在主题是资本投资，无论是在人工智能转型中，还是在电力和安全需求方面，所有这些都在推动 GDP 趋势的扩大，但对股票市场而言也至关重要。
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美联储12月悬念延续
进入四季度中期，美国经济依然没有出现外界担忧的疲软迹象。调查显示，对当选总统特朗普政府降低税率和制定更多有利于营商环境政策的希望提振了市场信心。标普表示，其追踪制造业和服务业的美国综合采购经理人（PMI）指数本月升至55.3，创2022年4月以来的最高水平。
劳动力市场恢复平静。美国劳工部称，上周初请失业金人数进一步降至21.3万，为今年4月以来的最低水平。尽管有迹象表明，就业需求自今年夏季以来有降温趋势，但近期多项主要劳动力指标在受到9月以来多次飓风短暂影响后一直保持稳定。
牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（Bob Schwartz）在接受第一财经记者采访时表示，强劲的数据表明经济基础稳固。预测模型也显示，2025年的前景也值得看好，因为消费者强劲，制造业有望反弹，与此同时，商业设备支出也有很多顺风。
另一方面，近期失业率趋稳以及反通胀趋势摇摆给未来进一步货币政策宽松带来了阻力。里士满联储主席巴尔金上周表示，企业比过去更容易将成本转嫁给消费者，“与五年前相比，我们更容易受到通货膨胀方面的成本冲击，无论是与工资有关还是其他方面。”
根据芝加哥商品交易所FedWatch工具，美联储12月降息25个基点的概率维持在60%左右，远未完全定价。值得一提的是，野村证券成为了第一家预计美联储按兵不动的机构。
地区金融公司（Regions Financial）首席经济学家穆迪（Richard Moody）表示：“有迹象表明，经济的许多领域都存在潜在的价格压力。美联储能否实现2%的通胀目标是一个悬而未决的问题。”
施瓦茨对第一财经表示，10月份通胀指标似乎有些顽固，可能会小幅推高美联储的最新预测，“在美联储于12月中旬召开会议之前，还有另一份重要的就业和通胀报告，这可能会影响利率制定决定。”他认为，随着财政、贸易和移民政策的变化即将到来，美联储明年早些时候采取观望态度的风险正在上升。
多因素支持年末行情
随着投资者将风险敞口从科技转向周期性板块的趋势延续，上周五道指尾盘再次刷新历史新高，对宏观经济预期敏感的小盘股指数罗素2000重新站上近一年高位2400点。
板块方面，道琼斯市场统计显示，消费和原材料板块上涨超3%领跑，房地产和公用事业分别上涨2.6%。消费板块沃尔玛，因为该零售商三季度业绩强劲，并上调了全年展望。通信服务行业是仅有的下跌板块，谷歌母公司Alphabet面临美国司法部要求出售其分拆Chrome浏览器，并采取其他措施结束互联网搜索垄断的风险。
英国金融机构Nationwide投资研究主管哈克特（Mark Hackett）表示：“我一直在寻找这种转变，从技术转向其他一切。我认为我们可能正处于这种轮转之中。小盘股的表现要好得多，价值股也表现得更好。”
资金流向显示，投资者连续第三周买入美股基金。根据伦交所（LSEG）向第一财经记者提供的数据，过去一周美股基金净买入达到29.8亿美元，不过与前一周约374.2亿美元的净增持相比有所减少。“这得益于对企业盈利预期上升的乐观情绪，然而考虑到美联储谨慎的利率前景和俄罗斯与西方之间的地缘政治紧张局势，资金流入强度受到抑制。”LSEG分析称。
值得一提的是，历史数据暗示大选年股市在年底往往表现良好，自1952年以来，标普500指数在总统选举的最后两个月平均上涨了3.3%。资产管理公司Baird Private Wealth Management投资策略师梅菲尔德（Ross Mayfield）表示，这是持续乐观的原因，同时还有强劲的企业盈利和健康的增长背景，“市场上还有很多其他因素。”
嘉信理财在市场展望中写道，看涨的论点似乎仍在推动市场心理和价格走势，“也许有点意外的是，上涨没有得到人工智能巨头英伟达的帮助，虽然没有迹象表明人工智能的需求有任何下降，无论是Hopper还是Blackwell芯片，但也许分析师们已经开始赶上公司的增长轨迹。无论如何，股市能够在没有科技行业大量帮助的情况下攀升是不错的信号。”
该机构认为，由于来到了感恩节假期，未来一周市场交易可能清淡，这意味着波动性较高的可能性也存在。需要注意的是，近期美元指数突破了之前的阻力位107，达到了自2022年中期以来的最高水平。美元走强通常对美国股市有利，但如果走强速度过快，可能会造成短期市场波动。需要关注美债收益率的“上涨”（4.50%似乎是10年期的关键水平）和最新消费数据报告，这可能是引发短期震荡的主要风险因素。
（本文来自第一财经）
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