华夏时报记者 齐萌 深圳报道

11月19日晚间，富满微（维权）（300671.SZ）公告称，公司控股股东集晶（香港）有限公司（下称“集晶香港”）及实控人刘景裕收到深圳证监局的《行政处罚决定书》。

因集晶香港在减持公司股票过程中涉嫌违反证券法律法规，深圳证监局决定，对集晶香港信息披露违法行为给予警告，并处以100万元罚款，对刘景裕给予警告，并处以50万元罚款；对集晶香港在限制转让期内转让“富满微”股票行为给予警告，并处以320万元罚款。

对此，新智派新质生产力会客厅创始发起人袁帅对《华夏时报》记者表示，对上市公司而言，公司控股股东及实控人被监管机构出具行政处罚决定，无疑会对其声誉和形象造成损害，可能导致投资者对公司的信任度下降，进而影响公司的股价和融资能力。

此外，记者梳理公司财报发现，受宏观经济下行、全球消费疲软等因素影响，近年来公司经营面临着挑战。自2022年起，公司的营业收入、净利润以及毛利率均呈现出下降趋势，至今公司仍未扭亏。

控股股东减持超5%未披露

据悉，2020年7月14日至2021年8月26日期间，集晶香港对富满微累计减持股份的比例达到了公司总股本的6.51%。

具体来看，从2020年7月14日到2021年6月18日，集晶香港减持了富满微股份共计880.21万股，占公司总股本的5.39%。然而，在持股比例累计减少至5%这一关键节点时，集晶香港未按规定履行报告、公告义务，未及时向中国证监会和证券交易所提交书面报告并披露权益变动报告书。

“这破坏了市场信息的对称性，使得投资者无法及时获取关键信息，从而可能作出错误的投资决策。这种行为还可能滋生内幕交易和操纵市场的行为，进一步扰乱市场秩序。”袁帅指出。

在2021年6月18日至2021年8月26日期间，集晶香港并未按照规定停止交易，而是继续减持富满微股份，减持数量为308.46万股，占公司总股本的1.51%。在这一减持过程中，集晶香港的卖出金额达到了3.19亿元人民币，但同时也遭受了5086.48万元的亏损。

直到2021年8月26日，集晶香港才就此前减持比例达到5%的事项补充披露了《简式权益变动报告书》。

对此，2023年2月3日，集晶香港披露公告表示，因集晶香港在减持富满微股票过程中，涉嫌违反证券法律法规，根据相关法律法规，中国证监会决定对集晶香港立案调查。

今年10月21日，富满微控股股东集晶香港及实控人刘景裕收到深圳证监局下发的《行政处罚事先告知书》，11月19日，集晶香港及刘景裕正式收到深圳证监局下发的《行政处罚决定书》。

根据相关法规，深圳证监局决定，对集晶香港信息披露违法行为给予警告，并处以100万元罚款，对刘景裕给予警告，并处以50万元罚款；对集晶香港在限制转让期内转让富满微股票行为给予警告，并处以320万元罚款。

对此，富满微在公告中表示，本事项涉及的拟处罚对象系公司股东，不包含上市公司，不会对公司的日常运营造成重大影响。本事项不涉及相关法规规定的退市情形。公司目前控制权稳定，经营管理、业务运营及财务状况均正常，无应披露而未披露的重大信息。

不过，受访专家均指出，此次处罚可能会对公司名誉及形象造成影响，可能影响公司股价。

中国矿业大学（北京）管理学院硕士生企业导师支培元对本报记者表示，投资者可以发起诉讼追究责任人法律责任，可以正式申诉向监管机关提交举报材料，促进行政执法，同时，在资产配置方面，优化实行分散投资策略，规避集中风险。

公司何时扭亏？

公开资料显示，富满微是一家专注于高性能、高品质模拟集成电路芯片设计研发、封装、测试及销售的国家级高新技术企业及国家规划布局内集成电路设计企业。目前拥有4个大类在销售产品，主要涵盖视频显示、无线通讯、存储、电源管理等多个领域，主要产品为LED屏控制及驱动、MOSFET、MCU、快充协议芯片、5G射频前端分立芯片及模组芯片，以及各类ASIC 等类芯片。

然而，近年来公司业绩表现不佳。2022年全球经济进入下行周期，在此背景下，富满微在2022年首次出现营收下滑及净利润及扣非净利润亏损的现象。2022年，公司实现营收7.71亿元，同比下滑43.70%，净利润为-1.73亿元，同比下滑137.83%，扣非净利润为-2.07亿元，同比下滑150.49%。毛利率自2021年的53.97%下跌至2022年的19.35%。

到了2023年，行业景气度仍未恢复。根据海关总署统计，2023年中国进口集成电路4796亿块，同比下降10.8%，进口金额3494亿美元，同比下降15.4%，2023年中国出口集成电路2678亿块，同比下降1.8%，出口金额1360 亿美元，同比下降 10.1%。

在这一年，受全球电子产品需求下降及美国限制中国半导体产业等诸多因素影响，富满微产品市场竞争激烈、产品销售价格承压，导致毛利同比大幅下降，毛利率仅为7.30%。公司营收继续下滑，亏损进一步加大，实现营收7.02亿元，同比下滑9.03%，净利润为-3.48亿元，同比下滑101.49%，扣非净利润为-3.55亿元，同比下滑71.43%。

最近财务数据显示，公司前三季度实现营收4.96亿元，同比下滑5.12%，净利润为-6480.65万元，同比增长51.82%，扣非净利润为-8384.01万元，同比增长47.79%，毛利率为17.92%，增长了153.34%。

对此，公司在半年报中提到，近年来受美欧等发达经济体的保护主义贸易限制加剧的影响，企业盈利能力受到削弱，但长期来看，全球及中国集成电路产业仍将持续增长。新能源车、5G、自动驾驶、数据中心、工业自动化、人工智能、物联网、可穿戴设备等新兴产业将形成未来需求。

同时，袁帅指出，目前，集成电路行业正面临着技术迭代加速、市场竞争激烈等挑战，但同时也孕育着新的发展机遇。因此，公司需要密切关注行业动态，加强技术研发和市场拓展，以应对市场变化和挑战。至于公司日后的发展，则取决于其自身的努力和市场的变化。

就相关问题，本报记者致函富满微，但截至发稿未收到回复。

责任编辑：徐芸茜 主编：公培佳

　　优必选（09880）早盘涨幅持续扩大，股价上涨10.66%，现报96.55港元，成交额2.80亿港元。

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　　部分基金经理仍“在册”

　　另外，观察千合资本从业人员的名单可以发现，除了王亚伟本人外，另有两位曾经在这家私募资管产品“挂名”的基金经理，即王睿智（早年曾任职于华商基金）和史成波均还“在册”。

　　当然，后两者究竟处于怎样的工作状态，外界不得而知。

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　　调研记录未曾“终止”

　　资事堂进一步发现：千合资本的投研活动并未销声匿迹，而是持续出现于A股公司调研现场。

　　根据东财choice的公司调研数据：千合资本最近一次调研的时点是2024年10月30日，调研的公司为心脉医疗，形式为电话调研。

　　此外，2024年8月、9月和10月，这家私募的月度调研次数分别为8次、7次、2次（以调研的发生日期计算）。调研形式涉及线上会议、现场调研、业绩说明会、特定对象沟通等。

　　具体调研人选中，史成波、邵印珠、蒋仕卿等都曾出现于调研名单中，他们在过往千合资本调研记录中有着颇高的“出镜率”。

　　叠加千合资本备案产品中，大部分并未显示出清盘的状态，这似乎表明这家私募仍然在为客户资金进行操盘。

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　　消失的“骨干”

　　资事堂比对了千合资本从业人员信息后发现，一位名叫王路跖的关键人物不见踪迹。

　　这家私募机构的官网曾经列出基金经理阵容：除了王亚伟，亦有蒋仕卿、史成波、王路跖、孙珂。

　　上述四位相对年轻的基金经理，可谓王亚伟团队的骨干级成员，能够深得创始人信任并成为其“管钱”的助手。

　　如今，王路跖已经不在从业人员名单中，其余数人依然位列其中。截至目前，这位人士的离职原因以及最新去向等信息，并不为外界所知晓。

　　不止于此。

　　此前另有一位基金经理，在今年一季度离开千合资本，相关人士名叫李冬卉。

　　他早年曾在中金公司、华夏基金任职，还曾参与私募创业，2013年1月正式加盟千合资本，但加入后这家私募经历了众所周知的变化。这位基金经理相当于入职一年左右，就选择了与新东家的“切割”。

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　　部分产品提前清盘

　　公开信息显示：王路跖于2011年从厦门大学毕业后，加盟华夏基金担任策略分析师，后加盟千合，并独立管理千合紫荆系列产品。

　　从履历信息可以看出，他与王亚伟均有着相同的华夏基金背景，此前王的另一位“大弟子”崔同魁也曾在华夏基金任职，并且在王亚伟的私募产品里出任过基金经理。

　　王路跖与崔同魁的“交集”，不仅仅是此前任职机构的交集，而且两人都曾是千合紫荆产品的“操盘手”。

　　在崔同魁跳槽至其他百亿私募机构后，千合这个系列产品的基金经理变更为王路跖。

　　有意思是：多只千合紫荆系列产品已经处于“基金已清算”之状态。

　　据官方备案资料：2024年9月中旬，总计5只千合的资管产品同时进行了提前清算。

　　通常来讲：当出现客观原因时，基金运作可能导致投资者利益受损，为了保护投资人的利益，私募管理人依据基金合同对基金财产进行清算。

　　由此看来，王路跖的“异动”与最新一波产品的提前清盘有着绕不开的关联。

　　中信证券（维权）财富管理部门的人士对资事堂表示，千合资本最新清盘的部分产品，主要就是由中信证券进行代销。

　　另据了解，千合资本此前的主要存量规模，就是由中信证券、中国银行等特定渠道进行维护。

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　　还有高管“撑场”

　　备案资料显示，目前千合资本有两位登记的高级管理人员，一位是王亚伟，另一位是胡春莎。

　　据悉，胡春莎于2021年加入这家私募，现任合规风控负责人，信息填报负责人，此前曾在泰达宏利、和聚投资任职。

　　准确来说，千合资本只是王亚伟实控的证券类私募，他还实控一家股权创投累私募，即上海晞恒资产管理有限公司，后者管理规模区间为10亿元-20亿元。

　　换言之，王亚伟在中国私募版图上的展业，可谓“两条腿走路”，横跨一二级市场，但近三年所曝光的投资踪迹非常稀少。

　　近一年以来，关于王亚伟的动向有着很多说法，但往往处于难以证实、亦难以证伪的状态。

　　这个私募平台如今是否以什么状态进行运作，特别是谁来“主事”，以及还掌管着多少客户资产，始终是待解的谜团。