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不再依靠科技股!板块轮动能否推动大选年下的美股走更远?

  美联储12月悬念延续

  进入四季度中期,美国经济依然没有出现外界担忧的疲软迹象。调查显示,对当选总统特朗普政府降低税率和制定更多有利于营商环境政策的希望提振了市场信心。标普表示,其追踪制造业和服务业的美国综合采购经理人(PMI)指数本月升至55.3,创2022年4月以来的最高水平。

  劳动力市场恢复平静。美国劳工部称,上周初请失业金人数进一步降至21.3万,为今年4月以来的最低水平。尽管有迹象表明,就业需求自今年夏季以来有降温趋势,但近期多项主要劳动力指标在受到9月以来多次飓风短暂影响后一直保持稳定。

  牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨(Bob Schwartz)在接受第一财经记者采访时表示,强劲的数据表明经济基础稳固。预测模型也显示,2025年的前景也值得看好,因为消费者强劲,制造业有望反弹,与此同时,商业设备支出也有很多顺风。

  另一方面,近期失业率趋稳以及反通胀趋势摇摆给未来进一步货币政策宽松带来了阻力。里士满联储主席巴尔金上周表示,企业比过去更容易将成本转嫁给消费者,“与五年前相比,我们更容易受到通货膨胀方面的成本冲击,无论是与工资有关还是其他方面。”

  根据芝加哥商品交易所FedWatch工具,美联储12月降息25个基点的概率维持在60%左右,远未完全定价。值得一提的是,野村证券成为了第一家预计美联储按兵不动的机构。

  地区金融公司(Regions Financial)首席经济学家穆迪(Richard Moody)表示:“有迹象表明,经济的许多领域都存在潜在的价格压力。美联储能否实现2%的通胀目标是一个悬而未决的问题。”

  施瓦茨对第一财经表示,10月份通胀指标似乎有些顽固,可能会小幅推高美联储的最新预测,“在美联储于12月中旬召开会议之前,还有另一份重要的就业和通胀报告,这可能会影响利率制定决定。”他认为,随着财政、贸易和移民政策的变化即将到来,美联储明年早些时候采取观望态度的风险正在上升。

  多因素支持年末行情

  随着投资者将风险敞口从科技转向周期性板块的趋势延续,上周五道指尾盘再次刷新历史新高,对宏观经济预期敏感的小盘股指数罗素2000重新站上近一年高位2400点。

  板块方面,道琼斯市场统计显示,消费和原材料板块上涨超3%领跑,房地产和公用事业分别上涨2.6%。消费板块沃尔玛,因为该零售商三季度业绩强劲,并上调了全年展望。通信服务行业是仅有的下跌板块,谷歌母公司Alphabet面临美国司法部要求出售其分拆Chrome浏览器,并采取其他措施结束互联网搜索垄断的风险。

  英国金融机构Nationwide投资研究主管哈克特(Mark Hackett)表示:“我一直在寻找这种转变,从技术转向其他一切。我认为我们可能正处于这种轮转之中。小盘股的表现要好得多,价值股也表现得更好。”

  资金流向显示,投资者连续第三周买入美股基金。根据伦交所(LSEG)向第一财经记者提供的数据,过去一周美股基金净买入达到29.8亿美元,不过与前一周约374.2亿美元的净增持相比有所减少。“这得益于对企业盈利预期上升的乐观情绪,然而考虑到美联储谨慎的利率前景和俄罗斯与西方之间的地缘政治紧张局势,资金流入强度受到抑制。”LSEG分析称。

  值得一提的是,历史数据暗示大选年股市在年底往往表现良好,自1952年以来,标普500指数在总统选举的最后两个月平均上涨了3.3%。资产管理公司Baird Private Wealth Management投资策略师梅菲尔德(Ross Mayfield)表示,这是持续乐观的原因,同时还有强劲的企业盈利和健康的增长背景,“市场上还有很多其他因素。”

  嘉信理财在市场展望中写道,看涨的论点似乎仍在推动市场心理和价格走势,“也许有点意外的是,上涨没有得到人工智能巨头英伟达的帮助,虽然没有迹象表明人工智能的需求有任何下降,无论是Hopper还是Blackwell芯片,但也许分析师们已经开始赶上公司的增长轨迹。无论如何,股市能够在没有科技行业大量帮助的情况下攀升是不错的信号。”

  该机构认为,由于来到了感恩节假期,未来一周市场交易可能清淡,这意味着波动性较高的可能性也存在。需要注意的是,近期美元指数突破了之前的阻力位107,达到了自2022年中期以来的最高水平。美元走强通常对美国股市有利,但如果走强速度过快,可能会造成短期市场波动。需要关注美债收益率的“上涨”(4.50%似乎是10年期的关键水平)和最新消费数据报告,这可能是引发短期震荡的主要风险因素。

  (本文来自第一财经)

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镍月评:降息号角与美元起伏下镍月线冲高震荡 过剩未完静待风起

镍月评:降息号角与美元起伏下镍月线冲高震荡 过剩未完静待风起

  一、本月国内现货镍价走势

镍月评:降息号角与美元起伏下镍月线冲高震荡 过剩未完静待风起

  影响本周镍价走势的主要因素回顾:

  本月长江现货1#镍先冲高后震荡探底波动,月均价录得127245.24元/吨(11月份共交易21天),上海市场1#镍月均价录得127166.67元/吨(11月份共交易21天);本月长江现货1#镍走势明朗,首先在月初逐步修复反弹至13.1万高低,月中旬起逐步回吐涨幅,再度反弹后区间震荡波动,哪些因素诱导镍价下挫的呢?

  回顾11月历程,在经历了一场美国震撼人心的总统大选之后,市场迎来美联储利率决议,截止北京时间11月8日凌晨3点,美联储作出了一个重要决策:将联邦基金利率的目标区间从原先的4.75%至5.0%调整至更为宽松的4.5%至4.75%,降幅达到了25个基点,多头资金“重获新生”,原油及美股反弹,国内市场伴随着一系列稳增长、扩内需的财政政策、货币政策、金融政策密集推出,众多外资机构纷纷看好中国资产,并通过各种方式加大了对中国资产的配置,中国资产吸引力进一步增强,镍价跟涨热潮涌动,一度反弹至13.1万关口,随后在特朗普交易及政策预期影响下,美元延续高位波动,大宗商品整体承压,月中询,镍价探底跌破12.5关口,随后镍价维持区间震荡波动,静待新驱动力量的浮现;在精炼镍供应过剩及伦镍大幅累库节奏下,镍矿价格坚挺,镍生铁及硫酸镍价格保持弱稳行情,供过于求局面主导,预计未来镍价将呈上有压力、下有支撑的震荡行情,关注支撑位126000万,及阻力位126500万区间表现。

  供应面宽松依旧:印尼政府近期批准了2.72亿湿吨的RKAB开采配额,以稳定市场供应。不过,由于审批流程延误,部分冶炼厂转而从菲律宾进口镍矿石。目前,印尼的镍矿供应相对紧张,导致国内市场价格上升。然而,随着RKAB审批工作的推进以及菲律宾镍矿进口量的增加,预计12月份内贸升水将有所下降。在精炼镍方面,11月份产量达到3.12万吨,环比增长1.79%,同比增长达35.37%。尽管镍矿砂及其精矿进口量有所减少,但港口库存却持续攀升至历史最高水平,表明整体供应依然充足。考虑到当前正处于消费淡季,加之全球库存累积的趋势,中长期来看,镍价可能会面临下行的压力。月末海外交仓力度可能更强,阶段内精炼镍过剩仍待清局面。需求面逢低采购:镍是一种有光泽的金属,主要广泛应用于不锈钢、电池材料及合金等领域,随着季节的转换,不锈钢行业产量增长,但需求减弱。11月因天气转冷,部分室外工程暂停,采购和订单减少。电镀和合金消费保持稳定,军工和轮船等合金需求尚可,逢低采买,刚需承接。但下游三元材料市场的补库需求并不旺盛。硫酸镍价格小幅下滑,反映出新能源汽车对镍的需求增长有限。虽然新能源汽车消费前景看好,但由于三元材料的备货需求提前释放以及磷酸铁锂技术的应用占比增加,镍需求的拉动效果相对温和。

  二、伦敦期货镍走势

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  聚焦伦镍市场:11月伦镍价格在经历了多次波动后冲高,再度探底后区间震荡波动。美国大选结果出炉后,在11月的利率决策会议上,美国联邦储备系统(美联储)采取了较为审慎的措施,决定小幅降息。经过两天的讨论,美联储全体成员达成共识,将联邦基金利率的目标范围从先前的4.50%至4.75%降低25个基点,新的利率目标区间调整为4.25%至4.50%。市场对新政府的政策预期导致美元指数走强,对全球市场情绪产生扰动。受到美国经济数据超预期、美联储降息预期降温以及美国大选尘埃落定的提振,美元整体呈现出强势上涨的走势,11月初以来美元指数连续三周上涨,尤其是11月22日,美元指数DXY快速拉升,成功突破108,创下两年来的新高,日内涨幅接近1%。继美联储会议纪要显示“渐进式降息”后,美国公布10月份PCE价格指数环比增长0.2%,符合市场预期,市场看好12月美联储降息的前景,宏观面多空交织,经济仍性于通胀并存,投资者静候12月货币政策落地,基本面暂无显著变动,镍市过剩格局及伦镍大幅累库压力犹存,预计短期内伦镍将延续区间低位盘整,关注区间15800-16000美元之间波动情况。

  三、伦镍月库存情况

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  本月伦镍库存经历了一定的波动,整体呈现增加趋势,月末涨幅更加明显,基本面延续过剩格局,LME累库明显,矿端支撑存在减弱预期,镍价上方空间始终有限;

  镍价后市展望

  随着年关的钟声渐渐敲响,全球经济的脉搏在多重因素的交织下跳动,美联储的降息决策及其对未来经济和通胀的预期调整,将继续影响全球经济和金融市场,美元的震荡行情如同金融市场的即兴演奏,经历了高位的辉煌后,现在正徘徊在55日均线和150整数关口的双重支撑线上。市场参与者们屏息以待,警惕着美元下破105关口的潜在变奏,这可能成为影响全球资本流动和新兴市场的不和谐音符。

  国内市场,随着一揽子增量政策效果不断显现,市场活力得到增强,企业、消费者、投资者信心都有所提升。宏观面与基本面暂时静待政策导向,镍价有止跌机会,但在过剩格局及伦镍累压压制下,反弹动力依旧不足。预计镍价后市震荡筑底后再上涨,但存在风险因素,12月沪镍主力波动区间参考在124000-140000元/吨之间,操作策略:重视风控管理,择机逢低适量备货思路。本观点仅供参考,不做操盘指引(长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838)

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中国旺旺发布中期业绩 股东应占利润18.63亿元同比增长7.6%

  中国旺旺(00151)发布截至2024年9月30日止六个月中期业绩,收益约108.77亿元(人民币,单位下同),同比减少3.5%;毛利51.41亿元,同比增长0.8%;公司权益持有人应占利润18.63亿元,同比增长7.6%;每股基本及摊薄盈利15.78分。

  2024财年上半年,集团总收益为108.766亿,较去年同期衰退3.5%。集团产品保持着均衡发展趋势,乳品及饮料类佔总收益比约为55%,米果及休闲食品类佔比约为44%。

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