近日，接受《法人》记者采访的行业专家及法律人士深入剖析了股市“黑嘴”的种种乱象，并提出实用的防范与监管建议，帮助投资者避开陷阱。

“黑嘴”横行

国庆节前，一系列利好股市的政策，让看涨资金瞬间涌入股市，很多散户以及投资小白们蜂拥入市。然而，在缺乏一定专业知识的情况下，仅通过短视频和网络直播的“指导”，盲目投钱甚至借贷加杠杆的人不在少数，最终“高收益”化为泡影。

“00后”的李可（化名）刚参加工作不久，为增加收入一直在互联网上寻找做副业的机会。随着身边谈论股市的人越来越多，又听信了网上一些“专家”的推荐，他也忍不住开户买股，结果5万元本金全交了“学费”。

“股市有回暖迹象时，‘黑嘴’更加活跃。”天使投资人、互联网专家郭涛认为，近期股市行情吸引了很多投资者的关注和参与，为“黑嘴”提供了更多的操作空间和获利机会。同时，信息不对称也为“黑嘴”滋生提供了土壤。此外，一些“黑嘴”可能与某些机构或个人存在利益关联，通过推荐特定股票或提供虚假信息获取佣金或其他形式的回报。

很多博主打造拥有高学历或金融机构工作背景的投资专家人设，分享盈利战绩、开直播分享炒股技巧、预测投资分析意见，再吸引散户或新入场的小白关注，最后收取会员费跑路。

记者梳理发现，有的“黑嘴”通过直播间发布虚假广告，利用“稳赚不赔”“内部消息”“投入大、盈利高”“大师指点”“权威发布”等话术吸引投资者上钩，引导其下载App。在受害人小额投资时让其获利并成功提现，而当受害人投入大量资金后，则关闭App提现功能，携款跑路。

记者在采访中了解到，有投资人通过网络平台加了“投顾公司业务员”，在对方不断鼓吹高额收益下而缴纳了服务费、趁红利来临时“上车”，而一旦股票亏损便“升级服务”。最终，投资人陷入连环套；还有投资人接到电话，对方自称任职某投顾公司，可以推荐优质股票。很多投资人持续观察数天后发现对方推荐的股票都有所上涨，便大批量购买相关股票，但最终股票大幅度亏损。

“80后”李元一（化名）是一位老股民，入市已有五六年，一有时间，他就研究股票。“一开始，我也会听网上一些主播的课，但听多了，发现不靠谱。”他告诉记者，他身边就有朋友听“黑嘴”荐股被坑。李元一介绍，他的朋友刚开始是听某荐股名嘴分享一些炒股技巧，后来尝试购买了其推荐的股票，赚了一些钱。随着对“黑嘴”的信任度加深，“那位朋友投入越来越大，最后亏了20多万元”。

近日，北京雍文律师事务所创始合伙人、主任李晓松对记者表示，从心理层面来讲，这些“专家”“投资顾问”利用了投资者常见的情绪和心理波动影响其投资决策，进而达到“割韭菜”的目的。其根本原因在于投资者缺乏投资经验和专业知识，和市场经营者之间存在着信息不对称，无法及时准确分析市场趋势。在此基础上，股民更容易听信所谓“专业人士”的分析，被乐观情绪和逐利心理驱动，或者受到从众心理影响，跟随大众做出投资行为。同时，市场中也存在着幸存者偏差，股民更愿意相信其已接触到的获取收益的信息，更愿意相信自己是“幸运儿”，而忽略损失和风险。

“黑嘴”收割流量涉嫌违法

股市“黑嘴”常以“内幕股将有大动作”“某某游资已到位”等说辞，诱骗经验较少的中小投资者跟风买入。他们通常夸大收益、制造恐慌情绪、利用名人效应或者伪造的成功案例增加话术可信度和影响力。他们还会以提供独家资讯、内部消息等收取高额服务费，但实际上这些所谓的“内幕”往往是毫无根据的猜测。

郭涛认为，股市“黑嘴”无论是荐股还是提供咨询服务，只要有人相信并跟随操作，他们就可以从中获益。部分“黑嘴”甚至可能通过发布虚假信息影响股价波动，从而达到操纵市场的目的。还有一些人可能是想借此机会提升自己的知名度和个人影响力，以便在未来开展更多的商业活动。

近日，抖音安全中心发布《抖音关于打击“非法荐股”等非法证券活动的处罚公告》，“股海才子阿名”“苏苏123”等博主均因“非法荐股”的严重违规行为被封禁账号。记者了解到，近一个月内，包括开设直播间荐股，通过视频分享炒股技巧、锁定牛股、推荐黑马股等吸引眼球的，或者通过内容暗示私信群聊等形式发布解盘、送资料、加群指导等诱导用户到站外进行非法荐股的，平台和监管部门都在加大治理力度。

从法律层面看，这种误导性营销不仅可能违反《证券投资顾问业务暂行规定》中的相关条款，严重者甚至涉嫌多种刑事犯罪。

近日，福建省福州市鼓楼区人民法院通报网络大V无资质荐股牟利获刑案例：被告人吴某某从1996年开始炒股，2009年，他自认为炒股多年且水平较高，于是在某网站注册账号，开始在上面发表文章，谈论一些大盘的走势及趋势的看法，吸引了不少粉丝。之后，他与某网络公司（另案处理）合作，在该网站开通股票交流圈子，并担任圈主（又称“大V”），向付费进入圈子的用户提供证券投资分析、预测或建议等有偿咨询服务，同时在圈子里进行网络直播，解答用户提问。另外，用户需支付每月约520元 （该金额不同时期会有所变化），才可进入观看直播、跟圈主互动。几年下来，吴某某通过在类似圈子中进行网络荐股，违法所得达1200万余元。经中国证券监督管理委员会福建监管局认定，吴某某在此期间并未通过中国证券业协会组织的证券投资顾问专业能力水平评价测试或证券分析师专业能力评价测试，无从事证券投资咨询业务的资质。2022年9月22日，吴某某到公安机关投案，并退出违法所得270万元。最终，吴某某因犯非法经营罪被判处有期徒刑两年四个月，并处罚金1300万元，同时追缴全部违法所得。

治理“黑嘴”，光有封号还不够。李晓松告诉记者，证监会对于投资顾问服务具有严格的监管制度，任何机构或个人就证券市场、证券品种的走势，投资证券的可行性，以口头、书面、电脑网络或者中国证监会认定的其他形式向公众提供分析、预测或建议，必须先取得中国证监会授予的证券投资咨询业务资格证书。“对于利用虚假或者不确定的重大信息，诱导投资者进行证券、期货交易，对证券、证券发行人、期货交易标的公开作出评价、预测或者投资建议，同时进行反向证券交易或者相关期货交易等行为，还可能涉嫌非法经营罪，编造并传播证券、期货交易虚假信息罪，诱骗投资者买卖证券、期货合约罪等。”李晓松说。

构建高效协同监管机制

规范市场的稳定有序发展需要多方面共同努力，完善相关法律法规，才能更有效地打击和惩处股市“黑嘴”。治理“非法荐股”和股市“黑嘴”引发的问题，涉及证券监管机构、公安机关、网络信息办公室和检察机关在内的多个部门。天达共和律师事务所大湾区办公室合伙人刘丽玮建议，应建立多部门常态化协同监管机制，加强对非法证券活动举报的接收和管理，确保投诉和举报途径的畅通无阻。对于涉及众多投资者、涉案金额巨大、社会影响广泛的案件线索，应及时实现部门间的信息共享与工作协同。对于重大问题，应进行通报并持续跟踪监督。若发现涉嫌犯罪，应移交司法机关进行处理。同时，互联网平台也应当收紧安全监控措施、利用平台自治保护用户的权益，运用技术手段宣传正确投资理念。

“通过政策、法规的制定，压实网络平台主体责任。”刘丽玮表示，对于涉非法证券活动的信息、账号的处置问题上，推动平台开展全面自查，及时清理处置涉非法荐股、涉股市“黑嘴”和仿冒证券基金经营机构、工作人员的信息和账号。对于证券服务资质的核验问题上，将“核验证券服务资质”作为开展证券领域业务合作、应用程序上架的前置程序，将“明示所在证券投资咨询机构或证券公司名称、个人真实姓名及其登记编码”作为网络平台提供证券投资咨询信息发布服务的前提条件。

以多渠道、多形式宣传非法证券活动信息治理的工作成果，引导投资者正确识别“非法荐股”和股市“黑嘴”的表现形式和典型特征，倡导投资者选择正规证券公司和持牌机构进行投资咨询，远离非法荐股群和虚假“大V”。同时，培养投资者的理性投资观念，避免被“稳赚不赔”“跟买即涨”等宣传噱头所迷惑。“如果已经被非法投资顾问服务骗取钱财，可以向证券监管部门、税务部门、网信部门等进行投诉，或者寻求专业法律人士、运用法律武器维护自己的合法权益。”李晓松说。

编审｜渠 洋责编｜白 馗校对｜张 波  张雪（金麒麟分析师）慧

　　*ST花王公告称，根据《重整计划》中确定的转增股份抵偿上市公司债务金额、重整投资人受让转增股份净增现金金额、解决非经营性资金占用金额等情况，预计重整计划实施后股价存在较大幅度向下除权调整，具体情况以公司后续公告为准。根据公司11月29日股票收盘价格估算，可能存在除权后的公司股票价格较收盘价下调幅度约达50%的风险。

　　目前，*ST花王多项风险压顶。

　　*ST花王于10月29日披露了《2024年第三季度报告》（未经审计）。经财务部门测算，2024年一至三季度累计实现营业收入为6964.11万元，归属于上市公司股东的净利润为-8808.57万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-8223.23万元。根据《上海证券交易所股票上市规则》相关规定，公司2024年年报披露后，公司股票预计会有被实施财务类退市风险警示的风险。

　　11月15日，江苏省镇江市中级人民法院裁定批准《花王生态工程股份有限公司重整计划》，并终止花王生态工程股份有限公司重整程序。*ST花王表示，公司重整能否成功存在不确定性，可能存在重整计划虽获得法院批准但却无法执行而被宣告破产的风险。如果公司被宣告破产，根据《股票上市规则》的规定，公司股票将面临被终止上市的风险。

　　*ST花王表示，公司将继续依法配合法院及管理人开展推进相关工作，在现有基础上积极做好日常运营工作，保障公司经营稳定。由于上述事项存在重大不确定性，公司将密切关注相关事项的进展情况，及时做好信息披露工作。

　　当地时间12月3日晚，韩国总统尹锡悦突然进行电视直播，宣布实施“紧急戒严”。尹锡悦列举了多项理由，称在野党裹挟国会，搅乱国家，表示将肃清韩国国内“反国家势力”。当地时间12月4日凌晨4时27分左右，韩国总统尹锡悦在位于首尔龙山的总统办公室通过现场直播宣布，决定接受国会的要求，解除戒严令。这距离他3日22时25分宣布实施戒严令仅6个多小时。戒严风波引发韩国社会声讨。

　　韩国国会议长12月7日表示，国会将于当地时间当天17时（北京时间7日16时）举行全体会议，对总统尹锡悦所涉弹劾案进行表决。

　　据悉，会议中将先后对“金建希特别检察法”和“尹锡悦总统弹劾案”进行表决，预计最终结果将于当地时间当天18时以后会由国会议长宣布。

　　据央视新闻，当地时间12月7日，韩国最大在野党共同民主党党首李在明召开记者会。

　　李在明称，对韩国总统尹锡悦的讲话非常失望，尹锡悦立即下台或被弹劾下台是解决现在局面唯一办法。

　　据央视新闻，当地时间7日，韩国执政党党首韩东勋表示，总统尹锡悦的状况已不可能正常履职。

　　韩东勋称，尹锡悦提前退居二线是不可避免的。

　　早在6日，韩国执政党党首韩东勋就曾表示，要求尹锡悦停止执行总统职务。在当天韩东勋与尹锡悦进行会面后，韩东勋再次表示，在当天与韩国总统尹锡悦的会面中，没有获得可以推翻此前观点的理由。

　　外界分析认为，尹锡悦和韩东勋的表态意味着韩国执政党为避免出现总统被弹劾状况，正在考虑包括让尹锡悦提前结束任期等其他方案。

　　每日经济新闻综合央视新闻

　　封面图片来源：央视新闻

　　吉利汽车（00175）股价现涨5.58%，报15.14港元，成交额8.25亿港元。

　　11月6日，吉利汽车发布公告，吉利控股集团10月总销量332258辆，创历史新高，同比增长21.1%。其中，新能源汽车销量165625辆同比增长54.1%，创历史新高，同比增长21.1%，新能源渗透率达49.8%。

　　中金表示，吉利汽车10月销售量创历史新高，同时新车生产平台EM-I即将提升产量。考虑到公司强劲的新车周期以及行业估值上升，将目标价上调37.4%至18.6港元，维持其“跑赢大市”评级。该行续指，由于吉利新能源车领域的盈利能力改善，因此将公司今明两年盈利预测分别上调3.3%及15.4%，分别达到160亿元及110亿元。

　　12月10日沪铜市场动态：今日沪铜偏强运行，日内盘中涨势略有放缓。主力月2501合约开盘价报75430元/吨，盘中最高75740元/吨，最低75040元/吨，昨结74790元/吨，今日收盘价报75130元/吨，涨340元，涨幅0.45%。沪铜主力2501合约全天成交量83108手增加25403手，持仓量152182减少2123手。

　　长江铜业网铜价格统计：今日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报75570元/吨，涨480元，升水140-升水180，跌20元；长江综合1#铜价报75605元/吨，涨495元，升水140-升水250，跌5元；广东现货1#铜价报75780元/吨，涨520元，升水270-升水470，涨20元；上海地区1#铜价报75460元/吨，涨480元，升水10-升水90，跌20元。

　　长江有色金属网铜市分析：亚盘时段，伦铜多次冲高受阻，盘面震荡偏弱，北京时间14：55最新报价9205美元/吨，跌27美元/吨，跌幅0.29%。

　　现货市场买卖交易相较昨日活跃，持货商存在捂货惜售情绪，市场流通可交割货源有限。但由于下游追高的持续性有限，导致现货成交面不佳，接货商恐高明显，多数仍选择低价货源，今日市场交投氛围暖中带弱。

　　中央政治局释放超预期信号，货币政策基调由稳健转向宽松，市场多头信心猛升。叠加美国12月降息预期升温，铜市迎来技术做多行情，日内沪铜偏强上涨。基本面，矿端紧张，智利矿商和江西铜业敲定明年铜精矿长单加工处理费大幅低于市场预期和去年同期水平，这令人们对原材料供给感到担忧。加之，近期沪铜社库连跌触及10个月新低，为铜价带来较强支撑。需求面仍存有韧性，自以旧换新等一揽子增量政策实施后，新能源车和家电行业表现尤为亮眼，即使当前是淡季月份，消费也难大幅下降。不过，当前仍需警惕特朗普上任后关税贸易政策动荡，铜价或陷僵局。技术面关注76500-73500区间。操作建议：谨慎追涨，逢高沽空。

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