华夏时报记者 李未来 北京报道

12个交易日11个涨停板，广西粤桂广业控股股份有限公司（下称“粤桂股份”，000833.SZ）股价从6.19元涨到18.58元，涨幅近200%。

从11月12日至今，粤桂股份连发5份股价异常公告，据其称，公司经营情况没有发生变化，也没有该披露的重大事项，但公司也意识到有市场传闻将其与固态电池相联系，其表示：“据查，我司目前暂无与固态电池相关的业务及客户。”

粤桂股份的主营业务包括糖浆纸板块、硫化工板块、新能源材料板块，其中硫化工板块的硫铁矿可能成为固态电池的前端原材料，因此误入“固态电池”概念。

粤桂股份董秘办工作人员告诉《华夏时报》记者：“我们暂时没有和硫化物相关的产品，也没有相关的业务，（下游产品）主要是硫酸。公司新能源主要是在光伏这块有布局，即光伏银粉，其他没有。”

与固态电池暂无关联

粤桂股份的这波涨势是从11月上旬开始的，11月6日前，粤桂股份股价从5.94元涨到6.19元，上涨4.74%，随后一发不可收拾，在11个交易日里收获10个涨停板，仅11月8日上涨5%。11月21日，粤桂股份开盘涨停，股价来到16.89元，至此，公司市值从不到50亿元涨到近150亿元。

粤桂股份一再澄清，公司不存在导致股票交易严重异常波动的未披露事项，并以行业同类公司市盈率、市净率平均指标来类比，提醒投资者注意风险。

公司指出，截至2024年11月15日，公司的静态市盈率为139.43倍，滚动市盈率为38.13倍，市净率为2.64倍。公司所属中证行业分类“3010食品、饮料与烟草”的平均静态市盈率24.14倍，平均滚动市盈率22.65倍，平均市净率为4.45倍。

由上可见，粤桂股份静态市盈率比行业平均市盈率高出近4.7倍。

从成交量来看，11月6日以后明显活跃，当日成交额2.29亿元，未涨停的11月8日成交6.7亿元，最高是11月19日，达到25.66亿元，换手率高达40.85%。总体来看，近11个交易日换手率高达122.65%，成交额58.32亿元，但主力资金仅净流入1.24亿元。

有市场传闻将粤桂股份与固态电池联系起来，主要因为公司的硫铁矿可能成为固态电池的前端原材料。但粤桂股份否认了与固态电池的一切联系，其表示公司目前暂无与固态电池相关的业务及客户。

新能源业务只有光伏银粉

粤桂股份主营业务有三大板块：糖浆纸、硫化工、新能源材料。

糖浆纸板块有三种产品，包括白砂糖、纸浆、特种纸。这是粤桂股份的传统业务，其中“桂花”牌糖产品和“纯点”牌生活用纸具有一定的知名度。另外在硫铁矿领域，粤桂股份的“云硫”牌也有一定的影响力，此次A股市场主要炒作的就是公司的硫铁矿。

不过，目前来看，粤桂股份的硫铁矿与固态电池关系并不大。

在硫铁矿业方面，粤桂股份拥有大型露天硫铁矿山，但主要产品是硫精矿，最终产品是硫酸，并不是固态材料所需的硫化物。

记者了解到，所谓固态电池即电解质是固态而非现在主流的液态，固态电池能量密度大、安全性高，被认为是提高电动汽车续航能力的曙光。但目前仍在发掘一种成本低、电导率高的固态电解质材料，其中以氧化物、硫化物的呼声最高。

鑫椤资讯高级研究员张金惠告诉《华夏时报》记者：“固态电池差异点主要在电解质分为氧化物、硫化物、聚合物。当前氧化物相对成熟但是电导率相对较差；聚合物电解质需要加热到60℃才可以获得足够的导电率；硫化物因其高离子导电性和良好的机械性能成为热门选择，但是易氧化产生有毒气体，随着华为、宁德、比亚迪等相关公司专利的披露，预计在未来几年内，固态电池将在多个方面取得重要进展，产品落地加快。”

粤桂股份董秘办工作人员告诉记者：“我们暂时没有和硫化物相关的产品，也没有相关业务，硫铁矿的产品主要是硫酸。”

粤桂股份也布局有新能源业务，但主要是光伏银粉，这块业务由其子公司华晶科技来经营。银粉是光伏电池生产环节中的关键辅材，下游是光伏银浆。粤桂股份认为，光伏导电银粉这一环节尚未实现国产化，于是携手国内领先技术团队共建光伏导电银粉制造实体——华晶科技，2023年11月，华晶科技顺德年300吨银粉产线建成投产。

净利增长3.6倍

从基本面上来看，粤桂股份今年业绩不错。

在这一波股价涨势前夕，粤桂股份发布了三季报，前三季度，其营业收入为20.21亿元，同比下降28.86%，但净利润猛增363.15%，实现2.25亿元。综合毛利率为13.76%，而上年同期的毛利率只有1.76%。

在今年半年报中，粤桂股份做了一些解释：“受硫酸下游需求提升及价格上涨影响，报告期内公司硫酸价格同比上涨，同时因铁矿石价格的支撑及公司采取择时快销策略，硫精矿价格同比也上涨。报告期内，公司通过加强市场走访调研，准确研判市场，精准把握销售节奏等措施，硫铁矿销售毛利大幅提升。”

而粤桂股份董秘办工作人员告诉记者：“毛利率提高最主要的原因还是今年低毛利率的糖贸易业务减少了很多，业绩增长主要是我们上一年的业绩比较差，糖板块是亏损的，今年我们减少了糖贸易，其他方面都还不错。”

糖贸易是粤桂股份在制糖的同时经营的增值业务，即对食糖进行加工和销售。长期以来，加工贸易糖业务都是公司最大的收入来源，2020年—2023年，该板块收入占比分别为61.74%、32.35%、39.46%、39.13%，但毛利率却往往在所有业务中最低。2020年—2023年，该板块毛利率分别为0.3%、0.33%、0.03%、-0.02%。

今年公司明显减少了加工贸易糖业务，上半年该板块营业收入为1.82亿元，同比大减82.71%。正因如此，粤桂股份的业绩得到了明显改善。

责任编辑：张蓓 主编：张豫宁

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　　稳住，成为2025年房地产政策的第一目标和着力点。

　　中房报记者 许倩丨北京报道

　　中央政治局会议，是把握政策动向的极其重要的一个窗口，尤其是12月份召开的中央政治局会议，被视为中央经济工作会议的“吹风会”，决定着第二年的政策大方向。

　　12月9日，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。无论是从宏观政策，还是楼市定调上，都释放出更加积极的信号。

　　会议提出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”。

　　无论是“更加积极的财政政策”，还是“适度宽松的货币政策”，抑或是“超常规逆周期调节”，在以往历次中央重要会议表述中，都十分罕见。

　　比如，今年7月30日、9月26日，中央政治局会议分别召开两次，这两次会议在宏观政策方面的表述，从“要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策”调整为“要加大财政货币政策逆周期调节力度，要降低存款准备金率，实施有力度的降息”。

　　措辞变化中可见，2025年中国宏观政策将明显发力，无论是财政政策支持力度，还是货币政策宽松程度，都将超过2024年。

　　近期，央行行长潘功胜在2024中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示，明年，中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，综合运用多种货币政策工具，加大逆周期调控力度，保持流动性合理充裕，降低企业和居民综合融资成本。

　　中指研究院政策研究总监陈文静解读道，短期来看，支持性的货币政策仍将延续，降准、降息仍有空间。对于房地产市场而言，更多低成本资金进入市场，也有助于降低购房者、企业资金成本，修复市场预期。

　　对于市场非常关心的房地产政策走向，此次会议提出要求：稳住楼市股市。这意味着，稳住，成为2025年房地产政策的第一目标和着力点。

　　两个多月前，9月26日召开的中央政治局会议提出，“要促进房地产市场止跌回稳”， 释放了最强“稳地产”信号。此次再提“稳住”，释放了更加坚定的稳楼市信号。2025年稳定房地产市场，对于稳定宏观经济至关重要。

　　这也反映出，虽然当前部分城市房地产市场出现止跌势头，但全国楼市止跌回稳的基础并不扎实。

　　11月各地楼市的成交成绩陆续出炉，依然延续10月份市场交易热度，但上涨劲头不如10月份，政策效应已出现减弱信号。因此，市场上出现两种不同观点，一种认为销售趋势向好，另一种则开始为市场降温而担心。

　　从机构统计的新房网签数据来看，除广州外，其余3个一线城市的楼市仍在升温。尤其是深圳，11月新建商品住宅预售网签8076套，环比上涨94.5%，仅次于2021年1月，成为近4年以来的第二高点。深圳11月二手住宅网签7125套，环比上涨16.5%，为近4年以来最高点。

　　上海新房网签6694套，环比增长27%；二手房网签27050套，创下了44个月以来新高；这也是2021年3月以来，二手房首次月成交突破2.7万套大关。

　　但据中指研究院数据，11月份百强房企销售额同比减少9.46%，环比减少18.62%。而新政刚出来的10月份，新房销售额同比及环比都是正增长，且增幅分别达到10%及67%以上。

　　这次中央对房地产的强调，再次放在防风险这个主题下，符合近年来高层一系列重要会议对于房地产的定位。

　　“风险”两字，也是此次中央政治局会议着墨最多的字眼。会议提出，要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。而楼市稳住，才是化解房地产风险的根本。

　　从房地产政策方向上看，陈文静认为，一方面，前期已经出台的政策有望加快落地落实，这对于改善市场供求关系、促进市场信心修复均将产生积极作用；另一方面，更多增量政策也存在跟进预期，如北京上海深圳继续优化限制性政策、“补人头”加大购房补贴等，促进房地产市场实现“止跌回稳”。

　　此次中央政治局会议还提出，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。要加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。

　　广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉解读道，楼市止跌回稳的基础并不扎实，下一步还要继续落实止跌回稳的各项举措。同时，纾困楼市的政策思路需要创新，转向需求潜力的挖掘，比如会议提出的统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴、促进城乡融合发展等。现在，每年有1000万新就业大学生，有2亿新市民，对接保障房需求，夯实中长期住房需求潜力，这可能是激发活力的一个渠道。

　　早在今年 9 月，OpenAI 就首次展示了 ChatGPT 的语音功能。但当时，这一功能仅限于 iOS 和 Android 应用。高级语音模式依托最新的 GPT-4o 模型，具备原生音频处理能力，能够用自然语言与用户互动。它甚至可以感知语调和语速等非语言信号，在回应时模仿情绪，从而显得更加生动真实。

　　对于已订阅付费计划的用户，点击提示窗口右下角的语音图标，即可在网页版上启动高级语音模式。不过，Plus 和 Teams 用户每天的语音使用量都有上限，达到上限时系统会发出提醒。

　　威尔还在 X 上透露，OpenAI 正在优化语音模式的交互方式，以减少其“打断感”。但在此之前，建议用户在开口前理清自己的想法。

　　据IT之家了解，这一备受期待的功能在今年 7 月首次向测试用户开放，9 月底向付费订阅用户推出。OpenAI 在 10 月的一条推文中透露，免费用户也将有机会体验高级语音模式，而欧盟地区的 Plus 和 Free 用户则需要耐心等待。