11月4日，中国最大的餐饮公司百胜中国控股有限公司（“百胜中国”，纽交所：YUMC；港交所：9987）发布2024年第三季度财务业绩报告，总收入达到 30.7 亿美元，为历史最高季度，核心经营利润同比大幅增长18%。

　　本季度，百胜中国每股摊薄盈利同比大幅增长33%，同店销售指数环比提升，连续第七个季度实现同店交易量增长。

　　截至2024年9月30日，百胜中国门店总数增至15861家，其中11283家为肯德基和3606家为必胜客。公司在第三季度净新开了 438 家门店，其中加盟店净增 145 家，占比 33%。值得一提的是，肯德基2024年上半年在中国净新开店数已达到635家，全球肯德基上半年净新开门店大部分都在中国。

　　本季度，百胜中国的外卖销售同比增长18%，外卖约占肯德基和必胜客公司餐厅收入的40%。百胜中国的外卖销售在过去十年来均保持了年度双位数的增长率。

　　经过长期耕耘，本季度，百胜中国数字订单收入达到 26.1 亿美元，肯德基和必胜客的会员数合计超过 5.1 亿，会员销售额约占肯德基和必胜客系统销售总额的64%。

　　百胜中国首席执行官屈翠容（Joey Wat）表示，“在运营效率与创新双引擎下，我们有效地捕捉了市场机遇。在我们看来，系统销售和同店销售的增长同样重要。我们对中国市场的长期增长前景乐观。通过扩展价格区间、优化配送策略以及创新的商业模式，我们不断拓宽市场。同时，我们也将继续通过开设直营店和加盟店，积极服务于那些尚未充分覆盖的消费群体，继续扩大我们的业务版图。”

　　继10月4次减持邮储银行（1658.HK）H股后，李嘉诚父子再度减持邮储银行。

　　香港联交所官网披露，李嘉诚、李泽钜及李嘉诚基金会（Li Ka Shing （Canada） Foundation）于12月12日以4.5408港元的每股平均价减持邮储银行2082万H股，持股比例由5.07%下降至4.96%。以此计算，李嘉诚父子及李嘉诚基金会套现约9453.9456万港元。

　　这并非李嘉诚父子近期首次减持邮储银行H股。据香港联交所，10月14日-10月30日，李嘉诚父子4次减持邮储银行H股，对邮储银行H股的持股比例由减持前的9.03%下降至5.97%。以历次减持的每股平均价计算，李嘉诚父子套现约7.33亿港元。

　　10月30日，长实集团曾回应澎湃新闻称，近日减持部分邮储银行股份属李嘉诚基金会之日常财务运作，与邮储银行的经营发展无关。李嘉诚基金会与邮储银行一直保持着良好的关系。

　　现年96岁的李嘉诚是传奇企业家，连续多年蝉联香港首富。李嘉诚两子李泽钜、李泽楷也都是知名企业家。其中，李泽钜主要掌舵李嘉诚家族包括长和系在内的核心资产。

　　李嘉诚、李泽钜父子在邮储银行2016年9月港股上市时就以挂钩票据投资了邮储银行。长和系发言人曾主动披露，李嘉诚通过其慈善基金会及长子李泽钜，持有邮储银行的表现挂钩票据，相等于邮储银行11.62%H股权益，以邮储银行2016年9月29日收市价计算，该等权益市值过百亿港元。

　　邮储银行于2012年1月整体改制为股份有限公司，2016年9月在香港联交所挂牌上市，2019年12月在上交所挂牌上市。2024年前三季度，邮储银行实现营业收入2603.49亿元，同比增长0.09%；实现归母净利润758.18亿元，同比增长0.22%。截至2024年9月末，邮储银行资产总额167462.65亿元。

　　李嘉诚基金会于1980年创立，主要专注于支持教育及医疗项目，旨在推动慈善公益项目，所有投资买卖乃为支持有关目标，投资所得之收益全部拨归慈善用途。

　　最近的财报突显了市场情绪的转变。数据分析软件公司Snowflake的股价在强劲预测的推动下飙升，而对人工智能软件的需求则推动了 Palantir的强劲业绩。相比之下，即使英伟达的强劲业绩也未能激起投资者的兴趣。

　　截至 11 月，一只跟踪软件的大型交易所交易基金已上涨 16%，有望创下一年来最大单月涨幅。与此同时，一只半导体基金上涨不到 1%。彭博行业研究的数据显示，流入软件 ETF 的资金也远远超过了芯片基金。

　　杰富瑞股票交易总经理迈克尔·图米表示，这一优异表现代表着“软件业相对于半导体业的创纪录涨幅” 。不过，他表示，这种转变“在 10 年期图表中几乎没有留下任何痕迹”，表明这一趋势还有继续的空间。

　　轮换的程度将取决于特朗普执政下形势的发展。Pacer ETF Distributors 总裁Sean O‘Hara认为，“芯片制造商在关税方面面临很多不确定性。”这造成了波动的可能性，尤其是因为芯片股已经出现了与人工智能相关的大幅上涨。“与此同时，我认为我们将看到更多关注人工智能软件，”他表示。

　　到目前为止，人工智能主题给芯片制造商带来的好处远远超过软件公司，各公司都在投入大量资金开发运行该技术所需的芯片和服务器。与此同时，只有少数软件公司（如 Palantir、微软和甲骨文）看到了与人工智能相关的重大利好。但软件和服务可能是人工智能增长的下一个拐点。

　　与此同时，作为人工智能交易的首批主要受益者，芯片制造商的估值也变得昂贵。费城半导体指数的市盈率为 24 倍，高于其 10 年平均水平 18 倍，其中 ARM 和英伟达等股票估值最高。如果出现逆风，这可能意味着更大的下行风险，而英伟达的报告显示，可能需要更大的动力才能继续提振该行业。

　　可以肯定的是，半导体股票仍然是一个受欢迎的增长领域。媒体称，到 2025 年，芯片公司的收益预计将增长40%，而软件和服务行业的收益增长约为 12%。半导体公司的销售增长预计也将更加强劲。

　　软件业的下一个重大考验将在 12 月初到来，届时 Salesforce将公布业绩。瑞穗证券科技行业专家乔丹·克莱因表示，该公司一直在积极招聘人才，以推广其新的生成式人工智能代理产品，而该公司强劲的业绩将有助于维持该行业的涨势。

　　“选举后，通才投资者和科技投资者面临着持有更多软件（和金融科技）和持有更少半导体的困境，”他写道。“错过这些举措会让一些人陷入困境。”