上述股权转让完成后，顺瑜建筑将成为中天精装全资子公司，并纳入上市公司合并报表范围。

公告显示，在上述股权变更等手续办理完成后，中天精装拟以自有资产（包括但不限于现金）对顺瑜建筑进行增资，将顺瑜建筑的注册资本由1万元增加至3000万元；同时，中天精装拟对顺瑜建筑的企业名称、法定代表人、经营范围及主要人员等进行变更。

根据工商注册信息显示，顺瑜建筑成立于2023年4月，注册资本1万元，股东实缴注册资本0元，名下持有建筑装修装饰工程专业承包一级资质证书。

公告披露，顺瑜建筑经营范围包括园林绿化工程施工、体育场地设施工程施工、土石方工程施工等业务。不过，截至本公告披露日，顺瑜建筑未实际经营，暂无财务数据。目前，顺瑜建筑股权不存在抵押、质押或者其他第三人权利，未涉及重大争议、诉讼或仲裁事项，不存在查封、冻结等司法措施；顺瑜建筑不存在为他人提供担保、财务资助等情况。

此次交易协议主要内容显示，元榕建设拟将其持有顺瑜建筑100%股权及其对顺瑜建筑应出资1万元的义务一并转让给中天精装，并由服务公司协助中天精装办理顺瑜建筑的资质证书变更和安全生产许可（金麒麟分析师）证的办理，股权转让费为1元。若服务公司未能成功办理相关事项，元榕建设应在资质变更期限届满之日起7日内足额退还公司支付的股权转让费。

对于上述股权交易及增资事项，中天精装表示，此举系为了优化资源配置，理顺管理架构，促进上市公司持续健康稳定发展。此次拟向顺瑜建筑增资将提升其核心竞争力，购买股权及后续拟增资的资金为中天精装自有资产，对上市公司财务状况和经营成果不会产生重大不利影响。

目前，中天精装是国内领先的精装修服务提供商，为国内大型房地产商等提供批量精装修施工和设计服务。中天精装表示，批量精装修属于建筑装饰行业的一个新兴的细分市场，自2007年以来，批量精装修业务占中天精装营业收入比重均超过99%。

据2024年半年报显示，中天精装资产负债率为39.73%，较去年末下降4.1个百分点，进一步降低了财务风险。结合当下的市场形势，中天精装继续高度关注应收款的回款情况，应收款项融资较去年末下降11.23%；上市公司持有的货币现金和交易性金融资产达9.46亿元。总体而言，中天精装认为，目前上市公司的财务状态是安全的。

需要指出的是，在实控人变更为东阳市国资后，中天精装曾于7月23日发布《关于子公司对外投资暨关联交易的公告》，明确了公司业务转型方向。

根据公告显示，此次交易主体为中天精装全资子公司中天精艺，中天精艺拟通过受让科睿斯（即科睿斯半导体科技（东阳）有限公司）部分股东股权或财产份额的形式投资科睿斯。科睿斯拟定的主营业务是FC-BGA(ABF）高端载板的生产和销售，产品主要应用于CPU、GPU、AI及车载等高算力芯片的封装。

中天精装公告称，科睿斯核心团队成熟，具备台湾企业欣兴电子在大陆苏州生产基地群策工厂的工作经验，在IC载板（即封装基板）的生产、研发以及工厂组织、管理方面具有深厚经验。但需要指出的是，科睿斯尚在建设中，未开始生产经营，目前净利润为负。

上述交易对价为1483.79万元，加上需履行转让方尚未实缴的出资义务，中天精艺应于8月31日前缴纳总计1.8亿元。中天精装指出，支付上述交易价款不会对上市公司的现有业务日常经营产生重大影响；此次交易完成后，中天精装将间接持有科睿斯33.38%股权，对科睿斯不构成控制，但具有重大影响。

对于此次投资目的，中天精装表示，原有主营业务受房地产行业影响，出现利润下滑等挑战，从控制经营风险考虑，对上市公司进行产业结构的优化、新业务新产业的培育和尝试，符合公司总体发展战略。

9月26日，科睿斯举行FCBGA封装基板项目（一期）封顶仪式，此次活动标志着科睿斯在半导体领域的重要进展，同时也为中天精装探索新的产业方向奠定了基础。

　　中信证券（维权）：市场正站在年度级别马拉松行情的起跑线上

　　中信证券研报认为，当前市场的定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，机构关注的房价和社融信号仍需观察，投资者的心态比较脆弱，在外部扰动下放大了波动；当前正处于政策空窗期，政策预期出现紊乱，但是国内政策的方向和目标明确，12月料将再次凝聚共识；市场正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，等待房价和社融的发令枪，配置上，短期可以继续用部分低估值顺周期品种过渡，待信号明确后积极增配绩优成长和内需消费。

　　首先，内部方面，新一轮化债政策组合如期落地后，市场进入政策空窗期，前期政策起效下四季度国内经济有望稳步改善，但房价和社融发令枪信号仍需等待，且外部扰动下市场对明年预期比较紊乱。其次，外部方面，以关税推动产业链回流是美国未来贸易政策的核心，预计国内政策能够从容应对，而国内微观主体也已有所准备。最后，市场方面，定价主力正处于从个人投资者向机构投资者切换的阶段，投资者的心态比较脆弱，美国二次通胀预期和人民币汇率变化放大了市场波动，预计12月政治局和经济工作会议将重新凝聚共识。

　　国泰君安：做好跨年反弹的准备

　　近期股市遭遇逆风，预计12月将会有跨年反弹。11月中旬以来股市持续调整，国泰君安策略自11月初以来一直强调当政策分歧减小，成交和换手将有所减速，并带来题材股的降温与市场的休整。展望后市：1）决策层对于扭转经济形势与支持资本市场的态度转变，是股市出现行情和底部抬高的坚实基础，我们预计有机会的震荡行情还会持续。2）当前股市正在快速计入中国潜在政策的空间与特朗普关税压力的复杂性，出现了港股和A股的调整，但这对股市而言并非坏事，并为跨年反弹奠定了基础。3）我们认为内需不振与外部压力亦为2025年增量经济政策打开空间，潜在政策包括更高的赤字率、更多的向地方转移支付、更积极的促消费举措以及更大的汇率弹性，因此在12月至特朗普政府上台前，预计股市有望出现跨年反弹，但股指总体而言仍是震荡行情。从中线来看，我们仍维持N字型走势判断，股市系统性行情的出现仍需要看到进一步扩信用的举措。

　　主题推荐：1、并购重组。聚焦“硬科技”和国有资本整合，看好战新产业优质资产重组和传统产业行业格局优化。2、数据要素。看好网络、算力基础设施投资和数据流通交易体系建设。3、低空基建。产业规划落地实施加速低空航线规划/5G-A基站/起降场/空管等基础设施投资。4、自主可控。看好国产算力/半导体/高端装备。

　　招商证券：市场正处于大级别上行趋势的调整期中 建议年末积极建仓

　　近期市场调整是前期涨幅累积过大、政策进入真空期、企业面临业绩压力、地缘政治局势频繁变动以及美元指数和美债收益率显著走强等多重因素交织影响的结果。当前，市场正处于一个大级别上行趋势的调整期中。建议投资者在年末或明年年初，利用政策预热期和业绩披露期的市场效应积极建仓，重点关注与稳增长紧密相关的地产及其产业链，以及空间大、政策支持强且受技术进步催化的“智安医”方向。

　　从行业和风格配置角度考虑，我们判断，在前期中小风格占优之后，随着中小风格补涨到位，交投占比出现较高的情况，并且此前大家预期的并购可能会随着IPO节奏的逐渐恢复有所弱化，中小风格继续进一步占优的概率降低。后续，随着化债政策顺利落地、四季度进入业绩修正和年底估值切换的阶段、ETF目前已经逐渐深入人心、中证A500进入批量建仓期，偏蓝筹风格的指数有望获得更加正面的支撑。行业选择层面，结合中观景气、盈利能力、筹码分布、估值、交易、周期阶段和赛道价值等多个维度，本期推荐关注汽车（汽车零部件、乘用车）、家电（白电、厨卫电器等）、商贸零售、机械设备（自动化设备）、电子（消费电子、半导体）、基础化工（化学制品）。

　　华西证券：把长期资金入市的堵点打通

　　本轮“新质牛”行情步入健康调整，一是投资者对“特朗普交易”和美联储降息节奏重新定价；二是A股积累的前期获利盘有所了结，市场交易情绪自然降温。展望后市，阶段性震荡巩固有利于行情走的更稳、更长。一方面，证监会指出要大力发展权益类基金特别是指数化投资，近期A500ETF相关产品建仓有望带来增量资金；另一方面，12月将召开政治局会议和中央经济工作会议，对明年经济政策进行定调，投资者政策预期仍会对风险偏好形成支撑。

　　中国证监会主席吴清11月19日在第三届国际金融领袖投资峰会上表示，现在市场上更需要把长期资金入市的堵点打通，证监会大力发展权益类基金特别是指数化投资，权益类ETF发展势头非常好。ETF资金流向来看，11月以来股票型ETF净申购99亿元，主要流入方向为中证A500ETF。截至目前，已上市的中证A500ETF最新规模已接近1600亿元，第二批A500ETF基金近期也完成配售，后续基金建仓有望带来增量资金。行业配置上：关注“新质牛”核心资产，如AI+、低空经济、人形机器人、本土替代、数据要素等；主题投资方面，关注并购重组和市值管理（长期破净央国企估值修复）主题。

　　中银证券：震荡上行逻辑仍在

　　本周市场冲高回落，周期、红利板块先后占优。一方面，最新的地产成交、二手房价格、挖机销量等反映内需强弱的基本面数据持续呈现点状修复；另一方面，地方政府化债持续加速推进，一线城市地产政策纷纷落地，市场对于基本面预期出现一定程度的回暖，周一至周四，消费、周期板块有所表现。周五市场在内外部因素的影响下出现回调：一方面，地缘政治冲突影响下，市场避险情绪升温，美元持续加速走强；另一方面，特朗普当选后内阁提名逐渐浮出水面，对华贸易的鹰派预期有所升温。周五市场情绪明显走弱，红利股阶段性占优。

　　短期波动不改中期震荡上行趋势。本周起市场进入阶段性数据空窗期，流动性宽松、基本面预期相对乐观而基本面数据修复尚未得到实质性验证，使得短期绩差股行情更为活跃，本周起正式落地实施的《上市公司监管指引第10号——市值管理》引发市场短期对于破净策略关注度提升，本周前半周破净策略显著跑赢其他宽基指数。展望后市，我们维持上周观点，市场震荡上行逻辑不改。临近岁末，市场对于经济工作会议的关注度有所提升，未来两周市场或进入对于2025年宏观政策的预期演绎阶段，风险偏好不弱而流动性环境宽松，市场震荡上行趋势有望延续。

　　民生证券：市场只是回到正轨 不用过度惊慌

　　股票的结构定价要向其他大类资产看齐，但是其中权重股的压舱石作用会逐步体现，投资者不用过度惊慌。股票市场偏离基本面的交易已经持续了较长时间，背后其实是投资者回避短期基本面问题、定价更为远期且短期不可证伪的成长与主题，但这种偏离终有边界。市场出现调整意味着过去的结构并不能真正带来牛市，但这并不是对市场悲观的理由，低估值的蓝筹股并不存在上述问题，且得到了政策的真正呵护，有望成为市场的压舱石。我们推荐：第一，在国内经济活动企稳且“特朗普交易”回摆过程中，继续看好能源（原油、煤炭）、有色（铜、铝、黄金）。第二，化债主线下，金融板块的机遇仍然值得重视（银行、保险），同时TO-G端应收账款较多的建筑板块也值得关注。第三，关注红利资产的回归：公路、铁路、港口、电力。第四，贸易条件存在回旋余地，且受益于中国企业出海的资本品值得关注（机械设备、通用设备、专用设备、运输设备）。

　　信达证券：短期降温 但牛市根基还在

　　近期市场有所调整，有少部分投资者担心牛市是否还在。我们认为这一次熊牛转折，最重要的力量是来自股市政策驱动股权融资减少，带来股市供需格局的转变。2023年下半年开始，股权融资规模低于上市公司分红。历史上1995年、2005年、2013年，也出现过，随后不管经济是否改善，股市出现了较大级别的牛市。牛市的第二个力量是经济政策转变，关于这一点，我们认为方向比短期结果更重要。美国次贷危机后，房价持续下降了6年，但股市的熊市时间很短，主要是因为从2008年底开始，美联储开启了量化宽松。短期来看，第一个力量没有问题，第二个变量略有分歧，但方向性问题依然不大。市场震荡休整，本质上可能是很多短期博弈性资金的降温。之前的历轮牛市中，短期换手率过快的回升过后，往往股市都会出现季度级别的震荡休整，牛市初期休整的时间往往更久。不过由于长期资金和政策方向的转变，指数的中枢很难跌回原点。

　　华金证券：短期继续震荡 科技仍有空间

　　短期进一步调整空间有限，A股可能延续震荡偏强趋势。当前来看，政策、产业趋势、流动性和估值都指向科技成长行业仍有上涨空间。（1）短期内外部风险有限，国内政策维持宽松。（2）科技相关的产业趋势仍在上升。一是国内外AI相关的技术革新推动TMT行业趋势上行；二是国内半导体国产化、数据要素、软件和网络安全等需求不断上升；三是医药反腐告一段落、电新行业产能出清已较充分。（3）短期内海外流动性宽松预期可能有扰动，但国内流动性难收紧。（4）估值和情绪还未到极高水平。一是TMT中PS最高的是3.7倍，离7-10倍的高位仍有空间。二是电子和计算机的成交额占比已接近20%的高水平。

　　中国银河：维持市场健康震荡态势

　　展望后市，A股有望震荡上行。一方面，随着存量政策加快落实以及一揽子增量政策加力推出，经济基本面呈改善态势。另一方面，特朗普当选美国总统后，美国对华政策面临较大不确定性。配置方面，重点关注以下几个领域：（1）基于自主可控逻辑与发展新质生产力要求的科技创新主题。（2）涉及大规模设备更新和消费品以旧换新的“两新”主题。随着消费品以旧换新工作持续推进，带动汽车、家电、家居家装等重点消费品销量快速增长，有利于带动业绩复苏，同时，大消费板块目前估值处于历史中低水平，投资价值较高。（3）继续看好避险属性较强的红利板块，在宏观经济数据趋势好转前，投资者风险偏好预计总体维持低位，从而继续投资高股息的红利股。

　　东吴证券：从本轮调整结构看年末策略和行业配置

　　近期A股市场走弱的核心原因在于几类资产的背离。具体而言，自10月中旬以来，A股一度向上突破，表现强劲；而人民币汇率、港股及大宗商品等其他资产却普遍承压：汇率持续贬值，港股震荡整固，黑色系及全球定价商品价格下挫。同时，A股内部呈现“风格跷跷板”特征，大小盘分化明显。这种资产间的背离状态，反映出各类资产背后定价逻辑的差异，A股上涨主要基于市场风偏改善下的流动性逻辑，汇率和港股更多受到强美元的压制，商品市场则在表达基本面“弱现实”。

　　年末看好大盘股，中长期成长股有望占优。年底，大盘顺周期风格有望迎来阶段性配置机会。接下来的重要观察窗口是年底的中央经济工作会议以及明年的两会，在此期间，增量政策有持续落地的可能，而政策预期难有证伪的风险，市场逻辑将沿着 “预期政策拐点——预期斜率过高——预期斜率向下修复——预期斜率向上空间重新打开”的逻辑演绎，顺周期风格有望迎来阶段性的配置机会。

　　盘面上，供销社、种业、生物质能、免税概念等板块涨幅居前，Sora概念、互联网、通信设备、人形机器人等板块跌幅居前。

　　Wind实时监测数据显示，机械设备行业获得逾50亿元主力资金净流入，商贸零售、房地产均获得超20亿元净流入，计算机、纺织服饰、交通运输等获得超10亿元净流入。家用电器行业主力资金净流出逾12亿元，国防军工、汽车、传媒也净流出超亿元。

　　展望后市，平安证券指出，中美关系反复可能对A股有短期阶段性扰动，但外部风险已在我国政策制定的考虑范围内，长期建议更多聚焦“以我为主”，关注制造成长+消费修复。

　　一方面，从长期产业转型看，我国在引导各类资源向新质生产力集聚，今年以来证监会已先后发布“科创十六条”“科创板八条”“并购六条”等政策支持科技创新培育，长期建议关注以新质生产力和先进制造业为代表的成长风格、资本市场并购重组及国企改革相关的主题机会；

　　另一方面，外部扰动下，国内有望加码更多内需刺激政策，待政策效果显现及估值持续消化后，内需消费板块的投资机会也有望增加。

　　浦银国际表示，短期来看，中国市场仍主要受政策面的驱动，后续如果有显著的增量利好政策出台，有望推动市场情绪得到进一步修复。在更多的政策刺激出台前，预计中国市场或更多呈现结构性行情，可能更多是行业和个股的机会。

　　市场热点方面，农业股今日再度全线走强，种业概念领涨，板块指数放量大涨4.24%。板块内所有个股逆势飘红，绿亨科技创历史新高，康农种业、神农种业、荃银高科等涨幅居前。

　　粮食概念、预制菜、水产品、虫害防治等细分板块也全线逆势走强，天禾股份、黑芝麻、佳禾食品、桂发祥等涨停。

　　消息面，日前经青岛市人大常委会审议通过、山东省人大常委会批准《青岛市种业促进条例》（以下简称《条例》）正式发布，这是国内首部全面统筹农作物、畜禽、水产、林草、农业微生物等领域种业发展的促进条例，为加快培育农业新质生产力提供坚实的法治保障。《条例》将于2025年1月1日起施行。

　　《条例》重点从提高育种技术攻关能力、加强自主知识产权品种培育等方面进行了规定。鼓励开展种质资源保护利用科学技术研究，鼓励从境外引进优异种质资源。设立种业科研项目，重点扶持本地优势特色品种选育，对育种周期长以及具有重大经济或者社会价值的项目予以长期稳定支持。

　　中信证券认为，特朗普胜选，参考历史经验，关税反制预期渐起，或抬升农产品进口成本，拉动种植产业链景气度回暖。种子作为“农业芯片”或将进一步获得强政策支持而实现跃进式发展。粮食安全重要性凸显，降低对美进口依赖度将倒逼国内粮食生产加速实现“国产替代”。外部催化明确，建议加大布局种植产业链。

　　今日，微盘股、低价股、ST股均逆势走强，个股掀起涨停潮。微盘股指数放量逆势创出历史新高，建科院、龙利得20%涨停，天鹅股份、龙韵股份、同兴环保、楚环科技等强势涨停。

　　低价股指数和ST板块指数也均逆势涨超1%，供销大集、广田集团、ST百利（维权）、*ST通脉（维权）等批量涨停。