交银国际发布研究报告称，予互联网行业领先评级。该行维持腾讯（00700）第三及四季手游收入增长加速预期（16%/21%），关注《MDnF》流水稳定及《星之破晓》等新游上线进展。

　　报告中称，网易-S（09999）第四季度手游表现有望边际改善，估值处于历史低位。10月腾讯流水维持增势，本土手游同比净增13%，《MDnF》10月流水13亿元人民币，延续环比下降趋势。海外流水同比增22%，仍受Supercell旗舰手游驱动。网易海外流水同比增9%，受《巅峰极速》日服拉动。

　　在前五大重仓股中，窥得儿医药（QDEL.US）位列第一，持仓约826万股，持仓市值约3.77亿美元，占投资组合比例为33.53%，较上季度持仓数量大幅削减28.30%。

　　ZoomInfo Technologies（ZI.US）位列第二，持仓约1167万股，持仓市值约1.20亿美元，占投资组合比例为10.72%，较上季度持仓数量大幅削减32.35%。

　　Soleno Therapeutics（SLNO.US）位列第三，持仓约200万股，持仓市值约1.07亿美元，占投资组合比例为9.54%，较上季度持仓数量减少18.84%。

　　Phathom Pharmaceuticals（PHAT.US）位列第四，持仓约350万股，持仓市值约6319万美元。占投资组合比例为5.63%，较上季度持仓数量无变化。

　　Q32 Bio（QTTB.US）位列第五，持仓约110万股，持仓市值约4862万美元，占投资组合比例为4.33%，较上季度持仓数量无变化。

　　第三季度，凯雷建仓了Maplebear（CART.US）、福沃运输（FWRD.US）、Reddit（RDDT.US）等，清仓了怡安保险（AON.US）、万国数据（GDS.US）、维罗纳制药（VRNA.US）、Nu Holdings（NU.US）等个股。

　　该季度，凯雷增持了Seacor Marine（SMHI.US）、OnKure Therapeutics（OKUR.US）等，与此同时，该行减持了窥得儿医药、ZoomInfo Technologies、Soleno Therapeutics、拼多多（PDD.US）等。

　　从持仓比例变化来看，前三大买入标的分别是：福沃运输、Maplebear、Seacor Marine。

　　前五大卖出标的分别是：ZoomInfo Technologies、万国数据、维罗纳制药、怡安保险、Nu Holdings。

　　美国证券交易委员会周四宣布，该机构主席加里·詹斯勒将于1月20日辞职，为当选总统唐纳德·特朗普立即选择继任者铺平道路。

　　詹斯勒于2021年接管美国证券交易委员会，在他的领导下，该委员会对包括加密货币在内的几个监管问题采取了雄心勃勃但有争议的方法。特朗普尚未宣布他的证券交易委员会主席人选，但人们预计下一任主席将对华尔街和加密货币更友好。

　　证交会委员的任期为五年，所以理论上詹斯勒至少可以留任到2026年。相反，正如人们普遍预期的那样，他将彻底离开该机构。

　　“我们的工作人员和证监会都以使命为导向，专注于保护投资者，促进资本形成，并确保市场为投资者和发行人服务。我很荣幸能代表普通美国人与他们一起服务，确保我们的资本市场仍然是世界上最好的，”詹斯勒在一份新闻稿中说。

　　在詹斯勒的领导下，SEC要求上市公司和财务顾问向投资者披露更多信息。该机构还将股票交易的结算时间缩短至一天，这一变化在一定程度上是由2021年初的米姆股票交易推动的。

　　自2022年12月触及峰值以来，隔夜逆回购这个美联储关键工具的余额已减少约2.4万亿美元，不过最近几个月下降速度有所放缓。在华尔街，随着美联储继续通过量化紧缩来缩减资产负债表规模，存放在隔夜逆回购的资金规模一直被视为市场内多余流动性的指标。

　　道明证券的美国利率策略负责人Gennadiy Goldberg认为，美联储在会议纪要中纳入考虑调整隔夜逆回购利率的内容表明，“如果在月末或者年末，货币市场利率遭受压力，美联储就可能采取这个行动。”

　　“不过，考虑到最近隔夜逆回购余额下降，这种调整可能不会很快发生，”他说。周二51个对手方通过隔夜逆回购在美联储存放资金1488亿美元，为11月5日以来最低。

　　截至发稿，42只上市银行几乎全线飘红，20股涨逾1%，郑州银行、华夏银行涨约2%，紫金银行、兰州银行、江苏银行、江阴银行等涨幅居前。

　　国信证券认为，此轮政策稳增长的决心不容小觑，2025经济基本面大概率呈现稳步向好态势，政府投资将逐步带动民间投资需求恢复，银行板块也会迎来比较好的投资机会。

　　银河证券指出，一揽子增量政策，利好银行短期信贷投放，对息差影响偏中性。地方化债力度加大，地产政策持续优化，加速不良风险出清，银行资产质量持续受益。补充国有大行资本，增强信贷投放和风险抵御能力。新一轮央国企改革强化市值管理，为估值修复打开空间。继续看好银行板块配置价值，坚守红利价值和高股息策略。

　　顺势而起，攻守兼备！看好银行板块配置性价比的投资者可以关注银行ETF（512800）。银行ETF（512800）被动跟踪中证银行指数，成份股囊括A股42家上市银行，近三成仓位布局工商银行、农业银行、交通银行等国有大行，捕捉“高股息”主题机会；约七成仓位聚焦招商银行、兴业银行、江苏银行等高成长性股份行、城商行、农商行，是跟踪银行板块整体行情的高效投资工具。

　　数据来源：沪深交易所、Wind、华宝基金等。

　　风险提示：银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。