根据证券业协会发布的《证券公司2022年经营业绩指标排名结果》《证券公司2023年经营业绩指标排名结果》，万和证券2022年、2023年营业收入排名分别为第99位和第83位，行业排名靠后。

　　从具体的经营业绩来看，2022年、2023年、2024年上半年，万和证券的归母净利分别为-2.79亿元、0.62亿元、-0.24亿元。本次交易完成后，国信证券2024年上半年的归母净利润将由31.39亿元下降至31.14亿元，变动率为-0.79%；基本每股收益由0.26元/股下降至0.24元/股，变动率为-7.69%。

　　国信证券表示，本次交易完成后，上市公司的资产总额、所有者权益、营业收入都将有所增长，上市公司的抗风险能力得到进一步提升；虽然上市公司的负债规模也将有所增加，但本次交易完成后上市公司的资产负债率有所降低，上市公司的负债规模、偿债能力仍处于安全范围内。

　　对万和证券进行资源整合

　　对于市场关注的并购后能否实现1+1>2的问题，国信证券指出，本次交易完成后，上市公司将充分发挥交易带来的协同作用，对万和证券进行资源整合，同时利用万和证券注册地海南自由贸易港跨境金融服务试点的先发优势，凭借上市公司自身突出的市场化能力及业务创新能力，进一步提升公司综合盈利水平，具体包括如下方面：

　　其一，万和证券作为深圳国资委旗下券商，依托深圳国资国企资源优势，持续为深圳市属国有企业提供类型多样的金融服务，积累了一批高质量、高评级的客户群体。国信证券同属深圳国资体系券商，长期扎根、成长和服务于深圳，整合万和证券有利于形成双方业务发展的合力。本次交易完成后，上市公司将凭借自身在管理能力、市场声誉度、综合化业务能力等方面的优势，统筹双方客户资源，挖掘更多业务机会，创造更大的价值。

　　其二，万和证券作为注册于海南的证券公司，高度重视海南自由贸易港跨境金融服务试点的筹备工作，加快推进跨境资产管理等国际业务和创新业务。本次交易完成后，万和证券成为上市公司的控股子公司，上市公司将充分利用跨境金融服务试点先行先发的优势，提前抢点布局，力争在国际业务及创新业务方面实现突破，创造新的盈利增长点。

　　其三，万和证券共有分支机构50家，网点布局以珠三角为核心区域、以长三角为重点区域辐射全国，客户基础优良，业务渠道广泛。本次交易完成后，上市公司将加快对万和证券营业网点和渠道资源的整合，通过优化网点区域布局、加速传统经纪业务向财富管理业务的转型等手段措施创造增量价值。

　　据悉，本次交易方案在取得有关主管部门的备案、批准、审核通过或同意注册前，不得实施。本次交易能否取得上述备案、批准、审核通过或同意注册，以及最终取得备案、批准、审核通过或同意注册的时间均存在不确定性。

　　小鳄鱼为90后游资，手法剽悍，资金实力雄厚，波段操作胜率较高。值得一提的是，从龙虎榜数据来看，第一创业也是小鳄鱼最近8个月以来单次上榜金额最多的个股。

　　事实上，除了小鳄鱼以外，11月5日还有其他多路资金也在积极豪买第一创业。

　　具体来看，有一个机构专用席位居于该股买方第二位，买入金额为1.18亿元；经常出现在个股龙虎榜单上的中国国际金融上海分公司以及国泰君安证券河源越王大道分列该股买方第四和第五位，买入金额分别为9828.32万元和9281.17万元，后者同时卖出该股2998.87万元；深股通专用席位当日则是同时出现在第一创业龙虎榜买卖双方前五位中，不过由于买卖金额相当，其净买入金额仅为491万元。

　　小鳄鱼等多路资金重仓压注的“新宠”第一创业究竟有何独到之处？

　　第一创业是一家综合类证券公司，证券业务牌照较为齐全，公司及下属子公司主要为机构客户、个人客户提供综合金融产品和服务。2023年5月底北京国管通过受让首创集团持有的首创证券11.06%的股份，成为公司第一大股东。在今年披露的半年报中，第一创业也曾提及自北京国管成为公司第一大股东以来，公司依托股东赋能与战略协同，全方位推动市场拓展与业务发展。

　　业绩表现方面，2021年至2023年第一创业分别实现净利润7.45亿元、4.01亿元和3.31亿元，同比变动-8.29%、-46.22%和-17.5%。而在连续三年净利润持续下滑以后，今年以来公司的经营业绩明显开始转好，前三季度实现净利润6.41亿元，同比增长95.45%。

　　华西证券近日在研报中指出，第一创业致力于打“成为有固定收益特色的、以资产管理业务为核心的证券公司”，资管业务表现稳健，特别是旗下创金合信基金投资业绩排名靠前。预测公司2024年-2026年营业收入分别为33.01/32.50/32.71亿元，净利润分别为9.63/9.29/9.41亿元，EPS为0.234元/0.221/0.224元，对应2024年10月31日收盘价8.59元/股，PE分别为37.49/38.87/38.38倍，PB分别为2.27/2.20/2.10倍，维持公司“增持”评级。

　　另外，值得一提的是，近期A股并购重组概念股表现活跃，而此前第一创业曾在互动平台表示，公司具有并购重组财务顾问业务资格，并购重组业务一直是公司投行业务的重要领域。

　　股价方面，自7月9日盘中下探至阶段低点4.71元/股以后，第一创业开始逐步企稳反弹，9月24日以来，伴随着A股市场整体行情的转好，其股价更是开始加速上涨，截至11月5日，该股最新的收盘价为9.42元/股，相较于7月份的低点区间涨幅已经翻倍，其中9月24日以来的区间涨幅为79.77%。

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　　来源：市值风云

　　买进来、剥离、再装回去，刘老板赢麻了！

　　作者 | 萧瑟

　　编辑 | 小白

　　9月24日证监会“并购重组六条”发布之后，凡是有重组预期的，尤其是那些实控人体外还拥有可注入资产的上市公司逐渐成为市场中的香饽饽。

　　例如风云君不久前介绍的南京化纤（600889.SH），自复牌以来收获了12连板。

　　（来源：市值风云APP）

　　12月6日，富煌钢构（002743.SZ）发布公告称拟以发行股份等方式购买合肥中科君达视界技术股份有限公司（“中科视界”），预计将构成重大资产重组，公司股票也自同日开市起停牌。

　　难道这家公司也会变成香饽饽中的一员？

　　停牌前两个涨停，纯属巧合？

　　说来也奇怪，就在富煌钢构停牌前，短短四个交易日收获两个涨停板，这也导致不少投资者不满，认为这属于公司股价提前异动，不排除存在“内幕交易”、“泄密”、“老鼠仓”等违规操纵。

　　（来源：市值风云APP）

　　至于是不是真是如此，没有实证，咱们不好妄加判断。但风云君发现，就在一周前，也就是11月28日，富煌钢构才刚刚在互动易中明确表示公司暂无重组计划。

　　（来源：深交所互动易）

　　上市公司前脚说完，富煌钢构的股价反而出现了一波高达25%的上涨，迅速冲过了10月末的前高。

　　你们说，上市公司都给自己定义为重大资产重组了，能是拍拍脑门临时起意就能决定的？正常公司至少都得提前个把月规划吧？

　　所以，到底是投资者不信邪，还是上市公司此地无银三百两？留给各位自己品。

　　重组寻增长，曲线求上市，有人赢麻了！

　　我们再看回这次交易本身。

　　富煌钢构和中科视界为兄弟公司，控股股东均为安徽富煌建设有限责任公司（“富煌建设”），截至三季度末对两家公司持股比例分别为33.22%、44.59%，背后的实际控制人为杨俊斌。

　　很明显，这次交易就是一次实控人的资产注入。

　　中科视界由最早中科大博士团队创办，主营高速摄像仪产品，广泛用于科学研究、工业检测、海空工程等领域。

　　2017年，富煌钢构斥资5，350万收购中科视界53.5%股权，将后者纳入上市体系内，但又在2019年以聚焦主业为由，将这部分股权以6，955万对价转让至母公司富煌建设旗下。

　　2023年3月，中科视界还曾接受过国元证券的上市辅导，计划独立上市，但递交材料阶段都没有走到，然后就是最近公告出来要重新再装回上市公司。

　　如今中科视界旗下拥有完全自主知识产权的“君达超眼”高速视觉感知技术，以及第一大国产高速相机品牌“千眼狼”，是在这一领域率先打破国外技术垄断的厂商。

　　这么看来，中科视界还是有些实力的。对此，我们还可以换个角度侧面感受。

　　（来源：前瞻产业研究院）

　　据辅导报告显示，2018年至2023年间，中科视界的总营收规模自2，145万增长至2.09亿，实现了接近5年10倍的增长，且预计2024年仍将实现增长。

　　大家猜一猜，中科视界这次卖给上市公司估值多少呢？杨俊斌大概率赢麻了！

　　反观富煌钢构，在此之前的业务范围包括钢结构设计、施工、制作、安装与总承包等，2023年总营收、净利润分别为46.4亿、9，605万，土建工程和钢结构产品两项业务贡献了绝大多数。

　　可想而知，作为一家传统建筑公司，在近年来下游房地产、基建行业景气持续低迷的情况下，公司业绩面临较大压力，已经连续三年出现下滑。

　　（来源：市值风云APP）

　　一边是国产替代的热门赛道，一边是传统建筑业务，两相对比之后，重组对上市公司的影响显而易见。

　　但风云君也关注到，富煌钢构还面临着流动性紧张的局面，三季度末账上货币资金仅5.95亿，而短期借款就已高达22.68亿，一只脚已来到了悬崖边上。

　　就中科视界目前的收入规模，与富煌钢构之间还存在较大差异，此次交易产生的边际影响或许会较为单薄。

　　有重组预期效应，但独立上市是第一目标

　　市场看好富煌钢构，或许是中科视界开启的重组预期效应。

　　从公开渠道可以查到，除中科视界外，大股东富煌建设旗下还有大把的体外未上市资产，涵盖食品、半导体、电力设备、交通信息化等行业。

　　（来源：企查查，制表：市值风云APP）

　　随便看一眼主营业务，最吸引人的当属合肥海图微电子有限公司（“海图微电子”）。

　　2018年，海图微电子由富煌建设、海归技术团队、中国科大创新团队联合组建，富煌建设作为大股东持有40.8%。

　　（来源：企查查）

　　海图微电子主营CMOS图像传感器芯片研发、设计，拥有一支完整的CIS产品研发团队，目前已有十数款产品进入大规模量产阶段，主要应用于机器视觉、智慧交通、医疗健康三大领域。

　　（来源：海图微电子官网）

　　顺便一提，海图微电子走的还是更适合高速摄影的全局快门技术路线，与中科视界的高速相机上下游绑定，很明显在集团内部归属同一业务板块。

　　2023年8月完成Pre-B轮融资后，安徽省铁路基金、合肥建投资本、合肥产投资本相继入局，海图微电子也成为唯一一家获得合肥市级所有产业投资平台同时投资的半导体企业。

　　据悉次轮融资规模为数亿元量级，若我们按照5亿元增发347万注册资本计算，海图微电子的估值高达62.5亿，远高于富煌钢构停牌前33.39亿的总市值，资产注入的想象空间相当广阔。

　　但至于未来能兑现多少，还要看杨俊斌老板后续的规划。

　　毕竟，中科视界此前就曾在上市公司体内外反复横跳，一度追求独立上市，注入上市公司已经是退而求其次的选择。对于海图微电子，或许独立上市也是杨俊斌老板心中的首选。

　　免责声明：本报告（文章）是基于上市公司的公众公司属性、以上市公司根据其法定义务公开披露的信息（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台等）为核心依据的独立第三方研究；市值风云力求报告（文章）所载内容及观点客观公正，但不保证其准确性、完整性、及时性等；本报告（文章）中的信息或所表述的意见不构成任何投资建议，市值风云不对因使用本报告所采取的任何行动承担任何责任。

　　有美国研究机构预测，2024年将是美国史上最昂贵选举周期，总支出预计将高达159亿美元，继2020年花费151亿美元后，再次成为史上最贵选举。

　　特朗普宣布胜选后，特朗普媒体科技集团美股盘前大涨逾44%。

　　美股三大股指期货持续拉升，道指期货涨幅扩大至3%，标普500指数期货涨2.3%，纳指期货涨1.7%。

　　同时，美国30年期国债收益率上涨23个基点，创2020年以来最大单日涨幅。

　　欧元兑美元一度跌超2%，创自2020年3月以来最大单日跌幅。

　　特朗普重回白宫

　　美国有50个州，逾3.3亿人口，约1.61亿注册选民。不过，美国总统大选不是全民普选，其采取的是选举人团制度——大选结果由538张选举人票决出，候选人拿到270票，即总票数的一半以上就能胜选。

　　而选举人团制度的关键，就在于无论候选人以多微弱的优势赢得一个州，就能获得该州所有的选举人票，即“赢家通吃”。这样的制度使得大多数州通常倾向于某个特定政党，形成所谓的“蓝州”（民主党票仓）和“红州”（共和党票仓）。

　　在这种制度下，真正会对最终选举结果走向产生关键影响的，则是七个摇摆州。在最近几次美国大选中，赢得多数摇摆州的政党，也是美国大选的最终获胜方。

　　虽然本次计票前，民调显示，哈里斯以微弱的优势在摇摆州领先特朗普，但实际投票情况却大相径庭，七个摇摆州全面“翻红”，支持特朗普。

　　特朗普主要政策主张及影响

　　特朗普在胜选讲话中表示，将进行减税，并称美国想要一支强大的军队。特朗普承诺，将“结束战争”，并将“信守对美国公民的承诺”。

　　他同时称，要立刻封锁边境，防止非法移民进入。

　　此前有媒体分析称，特朗普若在此次选举中当选，将继续推行其保守主义的执政风格，或将继续推进美国产业回流、在环境保护上采取更加保守的政策以及为大企业减税等。此外，特朗普在竞选期间，曾就对结束“俄乌冲突”作出多次表态，声称在上台后将努力推进俄乌冲突的结束。

　　以下为特朗普九大主要政策主张及影响：

　　史上最烧钱大选

　　总支出预计达159亿美元

　　据央视新闻，有美国研究机构预测，2024年将是美国史上最昂贵选举周期，总支出预计将高达159亿美元，继2020年花费151亿美元后，再次成为史上最贵选举。

　　长期以来，金钱是美国选举中的主导因素，谁能筹集到更多资金就有更大赢面。有人说，通往白宫和国会山的路，都是“黄金”铺就的。天价广告、上门宣传、巡回演讲……疯狂的竞选造势都离不开雄厚资金的支撑。 

　　报道称，1.1万个政治团体为美国2024年大选活动已花费了147亿美元。有数据显示，在美国2024年的选举活动里，来自200美元以下小额捐赠者的资金仅占所有筹款的16%。竞选资金的大头，无疑是作为金主的富翁和财团。

　　据统计，在今年的美国大选中，已有83名亿万富翁支持哈里斯，52名支持特朗普。支持哈里斯的知名富豪包括比尔·盖茨，彭博社创始人迈克尔·布隆伯格等。支持特朗普的知名富豪包括银行业富豪蒂姆·梅隆、企业家埃隆·马斯克等。

　　据报道，已给特朗普捐款至少1.1亿美元的马斯克，在前几天甚至抛出 “钞票”换支持的方案力挺特朗普，面向7个“摇摆州”选民举办线上抽奖活动，每天从7个州的部分登记选民中抽取一人，赠予100万美元奖金。

　　一旦总统候选人最终成为美国总统，投桃报李是必须的。盖茨选择支持哈里斯，背后是为了维护医疗、气候等传统政策的既得利益。对于马斯克来说，则是特朗普的政策更加有利。他拥有一系列涉及卫星、电动汽车、人脑植入芯片和人工智能机器人的企业，这些企业严重依赖联邦政府的合同和规则。 

　　记者|郑雨航 岳楚鹏（实习） 宋欣悦（实习）

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