中国农产品交易（00149）发布截至2024年9月30日止六个月业绩，收益3.03亿港元，同比下降6.7%；母公司拥有人应占溢利1028.1万港元，同比增长28.6%；每股基本盈利0.10港仙。

　　期内收益减少，乃由于物业销售的确认较2023年对应期间减少。

　　如表1，最近几年，美国进口来源地发生了较大的变化，但不管从哪个市场进口，国内消费需求毕竟在那里。国内生产满足不了，从国外进口乃是必然选择。2024年1-10月，美国进口较多的商品分别为汽车（8.22%，以下相同）、药品（7.65%）、油气（5.50%）、计算机（4.70%）、汽车配件（4.69%）、半导体（4.22%）、通信设备（3.62%）、其他制造品（3.03%）、电气设备与配件（2.44%）、航海/医疗控制设备（2.43%）、其他通用机器（2.40%）、服装（2.36%）、石油与煤炭产品（2.02%）、除铝外有色金属（1.87%）、电器设备（1.84%）、基础化学原料（1.84%）等产品，几乎占美国进口的六成，而这些商品又是与居民消费和企业制造息息相关的重要产品。

　　通货膨胀数字并不重要，3.3%或2.5%也并无很大经济意义，因为长期高通胀已经伤害到家庭和企业。如果不尽快从根本上解决问题，通胀对经济和就业增长会造成长期负面影响。

　　经济环境已变，关税政策“百害而无一利”

　　特朗普第一个任期时，美国国内没有通胀，利率处于超低水平，经济和就业增长保持稳健，逆国际化风险可控，国际经济环境整体还算和谐。目前，这些因素全变了：通货膨胀居高不下，利率水平抬升，企业融资成本增加；经济引擎可能随时会熄火，就业形势不明朗；国外主要经济体在苦苦挣扎之中，逆国际化风险增加。此一时，彼一时，新政府欲祭高关税来保护国内制造业显然行不通。

　　据美国知名机构彼得森国际经济研究所（Peterson Institute for International Economics）测算，新关税会增加美国消费者支出的价格，因为进口商可以将部分成本转移给消费者，每个家庭平均消费成本会增加约2600美元。据美联储家庭金融报告，六成美国家庭连400美元额外开销都拿不出来，何况2600美元？该机构还认为，新的关税政策会导致消费减少、失业率上升、经济增长恶化。

　　穆迪公司预测，特朗普计划中的关税政策会减少67.5万个就业岗位，增加0.4%的失业率，经济会进入衰退。美国财政部长耶伦多次警告，高关税会引发高通胀，令通胀治理成就功亏一篑。

　　12月联邦公开市场委员会的决策已无关紧要，因为美国通货膨胀形势不容乐观，任何粉饰的言辞都很苍白。美联储预计会减息25个基点，但市场的焦点已转向新政府的一揽子经济政策，特别是关税政策和俄乌冲突解决方案。明年前半年货币政策预计基本保持不变，除非经济出现重大问题。