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　　稳住，成为2025年房地产政策的第一目标和着力点。

　　中房报记者 许倩丨北京报道

　　中央政治局会议，是把握政策动向的极其重要的一个窗口，尤其是12月份召开的中央政治局会议，被视为中央经济工作会议的“吹风会”，决定着第二年的政策大方向。

　　12月9日，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作。无论是从宏观政策，还是楼市定调上，都释放出更加积极的信号。

　　会议提出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”。

　　无论是“更加积极的财政政策”，还是“适度宽松的货币政策”，抑或是“超常规逆周期调节”，在以往历次中央重要会议表述中，都十分罕见。

　　比如，今年7月30日、9月26日，中央政治局会议分别召开两次，这两次会议在宏观政策方面的表述，从“要加强逆周期调节，实施好积极的财政政策和稳健的货币政策”调整为“要加大财政货币政策逆周期调节力度，要降低存款准备金率，实施有力度的降息”。

　　措辞变化中可见，2025年中国宏观政策将明显发力，无论是财政政策支持力度，还是货币政策宽松程度，都将超过2024年。

　　近期，央行行长潘功胜在2024中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上表示，明年，中国人民银行将继续坚持支持性的货币政策立场和政策取向，综合运用多种货币政策工具，加大逆周期调控力度，保持流动性合理充裕，降低企业和居民综合融资成本。

　　中指研究院政策研究总监陈文静解读道，短期来看，支持性的货币政策仍将延续，降准、降息仍有空间。对于房地产市场而言，更多低成本资金进入市场，也有助于降低购房者、企业资金成本，修复市场预期。

　　对于市场非常关心的房地产政策走向，此次会议提出要求：稳住楼市股市。这意味着，稳住，成为2025年房地产政策的第一目标和着力点。

　　两个多月前，9月26日召开的中央政治局会议提出，“要促进房地产市场止跌回稳”， 释放了最强“稳地产”信号。此次再提“稳住”，释放了更加坚定的稳楼市信号。2025年稳定房地产市场，对于稳定宏观经济至关重要。

　　这也反映出，虽然当前部分城市房地产市场出现止跌势头，但全国楼市止跌回稳的基础并不扎实。

　　11月各地楼市的成交成绩陆续出炉，依然延续10月份市场交易热度，但上涨劲头不如10月份，政策效应已出现减弱信号。因此，市场上出现两种不同观点，一种认为销售趋势向好，另一种则开始为市场降温而担心。

　　从机构统计的新房网签数据来看，除广州外，其余3个一线城市的楼市仍在升温。尤其是深圳，11月新建商品住宅预售网签8076套，环比上涨94.5%，仅次于2021年1月，成为近4年以来的第二高点。深圳11月二手住宅网签7125套，环比上涨16.5%，为近4年以来最高点。

　　上海新房网签6694套，环比增长27%；二手房网签27050套，创下了44个月以来新高；这也是2021年3月以来，二手房首次月成交突破2.7万套大关。

　　但据中指研究院数据，11月份百强房企销售额同比减少9.46%，环比减少18.62%。而新政刚出来的10月份，新房销售额同比及环比都是正增长，且增幅分别达到10%及67%以上。

　　这次中央对房地产的强调，再次放在防风险这个主题下，符合近年来高层一系列重要会议对于房地产的定位。

　　“风险”两字，也是此次中央政治局会议着墨最多的字眼。会议提出，要有效防范化解重点领域风险，牢牢守住不发生系统性风险底线。而楼市稳住，才是化解房地产风险的根本。

　　从房地产政策方向上看，陈文静认为，一方面，前期已经出台的政策有望加快落地落实，这对于改善市场供求关系、促进市场信心修复均将产生积极作用；另一方面，更多增量政策也存在跟进预期，如北京上海深圳继续优化限制性政策、“补人头”加大购房补贴等，促进房地产市场实现“止跌回稳”。

　　此次中央政治局会议还提出，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展。要加大区域战略实施力度，增强区域发展活力。要加大保障和改善民生力度，增强人民群众获得感幸福感安全感。

　　广东省城乡规划院住房政策研究中心首席研究员李宇嘉解读道，楼市止跌回稳的基础并不扎实，下一步还要继续落实止跌回稳的各项举措。同时，纾困楼市的政策思路需要创新，转向需求潜力的挖掘，比如会议提出的统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴、促进城乡融合发展等。现在，每年有1000万新就业大学生，有2亿新市民，对接保障房需求，夯实中长期住房需求潜力，这可能是激发活力的一个渠道。

　　报道说，扎哈罗娃此前曾表示，“法国战争贩子”的任何企图都无法改变冲突的结果。

　　BBC此前报道称，法国总统马克龙今年早些时候曾表态，法国允许其向乌克兰提供的导弹用于打击俄领土。BBC说，法国外长并未证实法国武器是否已经被用于类似行动。不过，报道提到，巴罗的上述表态尤为重要，因为就在几天前，乌军已首次使用美英提供远程导弹袭击了俄罗斯境内目标。

　　当地时间11月20日，综合多家外媒报道，乌克兰向俄罗斯库尔斯克地区发射了多达12枚英国“风暴阴影”巡航导弹。此前一天，乌方首次使用美制陆军战术导弹系统（ATACMS）打击俄境内目标。同日，俄罗斯总统普京签署法令，确认了更新版的俄罗斯核学说。俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，“如果乌克兰使用西方提供的非核导弹攻击俄罗斯，那么根据新的核威慑政策，俄罗斯可以使用核武器进行回应”。

　　国盛证券发布研究报告称，维持中国宏桥（01378）“买入”评级，受24年Q3氧化铝价格上涨影响，故谨慎调整业绩预测，预计2024-2026年公司将实现归母净利198/221/223亿元。当前时点下产能兑现及降本增效为竞争关键，公司有望通过海外拓展与上下游深度赋能实现跨越式增长，另外公司作为港股，具有明显低估值优势。

　　2024年10月30日中国宏桥披露子公司山东宏桥新型材料有限公司三季度财务数据。2024年1-9月，山东宏桥实现营收1100.7亿元，同比+12%；归母净利润157.5亿元，同比+141%，其中联营企业和合营企业投资收益为6.2亿元，同比+17%。分季度看，2024年Q1-Q3，山东宏桥实现营收348/373/380亿元，Q3同比+14%，环比+2%；归母净利润43/55/60亿元，Q3同比+38%，环比+9%。

　　该行预计三季报业绩同比大幅上涨主要系铝及氧化铝价格上涨及采购预焙阳极和动力煤价下降所致。随着云南电解铝基地搬迁完成，电解铝生产成本有望进一步下移，同时铝价在国内供给刚性及降息周期维持高位预期，并有望伴随新能源相关绿色用铝占比提升带来定价中枢上移，“量价齐升”持续增厚公司业绩弹性。

　　国盛证券主要观点如下：

　　氧化铝板块高景气业绩持续向好，原材料价格下跌成本优势凸显。

　　1）量，根据中国宏桥发布的2024年中期报告及山东宏桥发布的信用评级报告测算，24Q1山东电解铝产能/产量为497.1/124万吨，云南电解铝产能/产量为148.8/37万吨，因公司暂无披露任何停产信息，故合理推测24Q3电解铝产量与Q1保持一致共计161万吨。预计国内氧化铝和印尼氧化铝均满产运行。

　　2）价，根据百川盈孚统计，Q3国内电解铝均价为19，561元/吨；山东氧化铝均价为3，922元/吨，环比+8%；预焙阳极均价为3，938元/吨，环比-5%；动力煤均价为706元/吨，环比-1%。

　　3）成本利润，从成本端来看，据SMM数据显示，Q3山东电解铝完全成本16，044元/吨，环比-1%，云南电解铝完全成本16，184元/吨，环比-11%，全国氧化铝完全成本2，860元/吨，环比+3%。从利润端来看，Q3全国氧化铝平均利润为1，069元/吨，环比+21%，未来随着云南电解铝基地搬迁完成，山东氧化铝外售量将逐渐提高，公司氧化铝板块盈利持续向好。

　　加速能源转型，绿色能源占比不断提升，全产业链布局优势显著。

　　1）云南文山项目已于2019年11月开工建设，分两期建设，项目建设预计总投资112亿元，截至2024年3月底，一期年产107.4万吨已投产，二期95万吨已基本建成，若电力供应充足，可具备投产条件。2）云南红河项目规划电解铝年产能193万吨，预计总投资120亿元，项目已于2023年8月开工建设，一期年产96万吨计划2024年建成，剩余产能依据电力供应情况再作相关建设计划。3）云南宏桥新能源光伏项目为云南省光伏发电项目，该项目有利于增加公司可再生能源比例，优化能源结构，节能减排，减轻环保压力。该项目在建装机规模4GW，其中2GW光伏发电项目已于2023年8月开工建设，截至2024年3月底，该项目已投资7.91亿元。

　　印度阿达尼集团（Adani Group）董事长、世界上最富有的人之一高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）等人周三在纽约联邦法院被指控犯有贿赂和欺诈罪。

　　安达尼和其他被告被指控向印度政府官员行贿2.5亿多美元，以获得价值20多亿美元的太阳能供应合同。

　　现年62岁的阿达尼和阿达尼绿色能源有限公司的两名高管——他的侄子萨加尔·阿达尼和弗尼特·贾因——还被控在公司为能源合同筹集30多亿美元资金的过程中，误导美国和国际投资者，使他们对公司遵守反贿赂和反腐败的做法产生误解。

　　布鲁克林美国地方法院的五项起诉书还指控可再生能源公司Azure Power Global的前高管古普塔（Ranjit Gupta）和阿加瓦尔（Rupash Agarwal），以及加拿大机构投资者魁北克储蓄银行（Caisse de Depot et Placement du Quebec）的三名前雇员卡巴尼斯（Cyril Cabanes）、阿加瓦尔（Saurabh Agarwal）和马尔霍特拉（Deepak Malhotra）。

　　卡班尼斯、萨拉布·阿加瓦尔、马尔霍特拉和鲁帕什·阿加瓦尔还被控合谋妨碍美国联邦刑事和证券交易委员会对贿赂计划的调查。

　　高塔姆·阿达尼是亚洲第二富有的人，据报道他的净资产为850亿美元。