文峰股份此次上诉的主要请求是，依法撤销一审中“文峰股份对徐翔、徐长江赔偿义务承担连带责任，并在实际承担责任后有权向被告徐翔、徐长江追偿”的判决内容，并改判驳回被上诉人要求文峰股份承担赔偿责任的诉讼请求。

　　针对上述请求，文峰股份列出三大理由：

　　文峰股份主观上不存在操纵的故意、客观上未实施操纵行为，原审判决错误认定共同侵权，从而判决文峰股份就投资者损失承担连带赔偿责任，该认定事实不清且适用法律错误；

　　原审判决在因果关系认定及投资者损失计算等方面亦存在错误，忽略了投资者自身因素及证券市场系统性风险所造成的影响；

　　本案判决结果影响巨大，恳请二审法院在裁判时充分注意对文峰股份现有投资者利益的保护，并依法坚持“民事赔偿优先”原则。

　　对于此次上诉，有文峰股份方面人士对投资者表示，一切以公告为准。

　　值得一提的是，“股民索赔徐翔案”中一审被判获得赔偿的投资者还只是一部分，据上海久诚律师事务所许峰等律师透露，后续还有一些符合条件的投资者计划向法院提起索赔诉讼。许峰律师团队代理了4位投资者就徐翔、徐长江操纵文峰股份证券一案的索赔官司。

　　文峰股份2024年前三季度营收约13.89亿元，同比减少14.39%；归母净利润约6937万元，同比减少44.26% 。

　　截至11月5日收盘，文峰股份股价报2.26元/股，上涨4.15%，总市值42亿元。

　　4股民诉徐翔、文峰股份等操纵股价案一审获胜

　　早前，有4名投资者作为原告，起诉徐翔、徐长江、文峰股份等操纵证券市场，进行索赔。

　　9月3日晚间，上海久诚律师事务所许峰律师团队在公众号上披露，代理了4位投资者就徐翔、徐长江操纵文峰股份证券一案的索赔官司，一审大获全胜。

　　南京市中级人民法院判决：徐翔、徐长江分别向4名投资者刘某、周某、张某、王某赔偿损失5.38万元、85.97万元、18.28万元、0.63万元，合计金额达110.26万元。此外，文峰股份对上述赔偿承担连带赔偿责任，后续可向徐翔、徐长江追偿。

　　据许峰律师透露，该案也是南京市中级人民法院选定的示范案件。该案的原告有4名投资者，法院委托中证资本市场法律服务中心逐笔对投资者在操纵证券交易市场行为开始日（2014年12月23日）至影响消除日（2015年5月27日）期间买卖文峰股份股票的交易价格与当日拟制真实价格的价差、盈亏相抵进行结算。经测算，四名被告的损失分别为5.38万元、85.97万元、18.28万元和6332.92万元。

　　该案的被告则是：徐翔、徐长江、文峰股份。案件是在2021年7月19日正式立案的，此后分别在2023年3月1日和2024年5月6日两次公开庭审后宣判的。许峰提到，后续还有一些符合条件的投资者计划向法院提起索赔诉讼。

　　依据一审《判决书》：徐长江、文峰股份的委托代理人出庭，徐翔无正当理由不出庭，被法院缺席审判。

　　三者均被列为被告，是因为文峰股份是一家主营零售百货的上市公司，旗下百货开业超过26年，是徐翔操纵证券市场案的涉案公司之一，原董事长徐长江也在涉案高管名单之列。

　　彼时，文峰股份就曾表示，将就本案向江苏省高级人民法院提起上诉。

　　徐翔操盘文峰股份手法曝光

　　而细细研读一审《判决书》，可以复盘出徐翔操盘文峰股份的套路以及赚钱模式。

　　法院查明，2014年10月至12月，徐长江欲减持其控股的文峰集团、新有斐大酒店持有的文峰股份股票，与徐翔认识后多次合谋商定：由徐翔负责二级市场股价并接盘徐长江通过大宗交易减持的股票，徐长江将部分文峰股份股权转让给徐翔，控制文峰股份发布股权转让、“高送转”等信息，共同拉升股价以实现高位减持套现目的，减持底价14元/股，超出部分五五分成。

　　首先，在2014年12月20日，徐翔以其母亲郑素贞的名义，与文峰集团签订购买14.88%股权的转让协议，转让价格8.6亿元。12月23日，徐长江控制的文峰股份发布了公告，由此，郑素贞成为了文峰股份二股东。2015年2月28日，公布2014年报同时披露每10股转增15股并派发现金红利3.6元的利好消息。2015年4月7日至5月13日，徐长江通过大宗平台减持4.5亿股，徐翔通过他人账户在2级市场上接盘后全部抛售。期间股价最高涨幅高达500%。

　　一审《判决书》披露，2014年12月23日至2015年5月13日，徐翔使用陈赛静等16个账户，通过竞价交易连续买卖文峰股份股票，期间共有93个交易日，账户组在40个交易日有成交，占比43.01%。在股权转让公告发布后，账户组买入量明显放大，在承接徐长江大宗交易平台股份期间也有买入行为。同期，上证综指涨幅44%，文峰股份涨幅256%，偏离211.8个百分比。此前同时段换手率为115%，期间换手率345%。徐翔通过上述方式买卖文峰股份股票获利4.5亿元左右。徐长江减持套现67.6亿元，盈利51.5亿元，违法所得34.1亿元。徐长江减持之后，按照双方约定应付给徐翔报酬10亿余元，但（因东窗事发）尚未支付。

　　法院认定操纵行为开始日为2014年12月23日，影响消除日为2015年5月27日，期间交易文峰股份股票的行为与操纵证券交易市场行为具有因果关系。许峰提到，在此期间投资者交易文峰股份出现损失，可以仿效该案通过索赔诉讼进行追偿。

　　徐翔于2015年11月1日东窗事发，身穿白大褂，在宁波杭州湾跨海大桥附近被抓。徐长江于2016年9月7日辞职，因涉嫌犯操纵证券市场罪在同年12月29日取保候审。

　　2017年4月27日，青岛市中级人民法院以操纵证券市场罪判处徐长江两年六个月，缓刑三年，并处罚金12亿元，徐长江违法所得25亿元依法上缴国库，两者叠加共计37亿元。

　　稍早一点2017年1月22日，徐翔被青岛中院判决犯操纵证券市场罪，判处有期徒刑5年6个月，而在法院追缴违法所得后，徐翔家庭剩余约120亿财产待处理，此外，徐翔本人尚有110亿罚金待缴纳，随后徐翔妻子应莹提出离婚分割财产，但直至徐翔2021年出狱仍未离成。

　　徐翔曾公开反对收购，

　　文峰股份让步

　　2021年7月9日，徐翔刑满出狱。仅仅4个月后的2021年11月19日，徐翔及其母亲郑素贞透过媒体发声：坚决反对文峰股份资产收购方案。

　　此前一天，文峰股份发布公告，全资子公司拟以现金购买关联方四家公司100%股权，合计交易金额为 5.38亿元。

　　徐翔对“证券时报·e公司”详细阐述过观点，“标的资产估值过高，质量平平，文峰股份大股东涉嫌掏空上市公司利益。在青岛中院尚未甄别清楚冻结的资产前，不希望文峰股份通过这种不合理的收购方案，损害上市公司利益，损害股东权益。所以，明确、坚决地反对此次收购方案”。

　　“徐翔”的名头及二股东的表态，很快就得到了监管层的关注以及投资者的支持。在压力之下，文峰股份让徐翔做出了让步和妥协。

　　2021年11月22日，文峰股份控股股东文峰集团和徐翔发布联合声明，称双方进行了深入的沟通和交流，一致认为，面对疫情的压力和市场的竞争，文峰股份需要注入优质资产进行新的业态融合，双方一致同意文峰股份对收购方案进一步优化调整。

　　简单来说，徐翔一方赢了！截至2024年10月31日，徐翔母亲郑素贞仍然持有文峰股份14.88%的股权，仍是其第二大股东。后续徐翔还能在这只股票上发挥多大的能量，可以拭目以待。

　　“徐翔家族”在资本市场

　　还有多少布局？

　　出狱后的徐翔除了在文峰股份收购一事上发声之外，一直保持着低调，其与友人自称在狱中看了几百本书，想明白了人生中的很多事。

　　此前，在资本市场二十余载的纵横中，徐翔赚取了巨额财富。

　　2017年青岛中院宣判时，徐翔家族总共有超过210亿的资产，其中既有徐翔和应莹的夫妻共同资产，还有在徐翔父母名下的资产。

　　徐翔名下资产多通过父亲徐柏良和母亲郑素贞持有，徐翔本人很少出现在股东名单中。以徐翔担任法人的“泽熙系”核心公司上海泽熙投资管理有限公司为例，徐翔与母亲素贞和父亲徐柏良分别持股40%、55.2%和4.8%。

　　从资产的性质说，除了现金以外，大多是有关上市公司的股权，括宁波中百（600857.SH）、大恒科技（600288.SH）、华丽家族（600503.SH）、文峰股份（601010.SH）、康强电子（002119.SZ）、东方金珏（已退市）等至少6家上市公司。其中，华丽家族、康强电子等是由泽熙投资旗下企业持有，仅有宁波中百和大恒科技，分别由徐柏良、郑素贞名义实控。

　　徐翔110亿元的罚金，此前因与其离婚财产搅在一起，一直没有明确下文。2023年4月5日，应莹在微博发声，称黄浦区人民法院对应莹与徐翔离婚的诉讼请求，不予支持。

　　应莹称，2019年8月在青岛城阳监狱开庭时，自己和徐翔都当庭表达了离婚的意愿；2022年年底在上海第二次开庭时夫妻双方仍一致要求离婚，但黄浦区法院最终仍然做出了夫妻感情没有破裂的判断。

　　法院认为“难以认定原、被告双方感情确已破裂，双方无原则性矛盾，仅因刑事案件致分居多时，同时引发婆媳矛盾……被告已经刑满释放，原告所述产生感情问题的原因已经消除”。

　　没有离成婚的徐翔夫妇，如今还需要用家庭财产共同支付来自文峰股份投资者的追偿，按照许峰律师的说法，后续还有投资者正在走这条诉讼维权的道路。

　　许峰律师强调，此次投资者诉徐翔等操纵市场索赔案的民事判决体现了法院对中小投资者权益的保护，对于打击操纵市场违法行为、维护资本市场秩序、培育投资者信心等均具有重要意义。

　　你认为文峰股份该承担连带责任吗？

　　吴向东自称是“被美食耽误的企业家”，“如果我不喜欢美食，现在这个企业的市值可能还要高一点。美食贯穿我整个职业生涯的全过程，出差的动力就源自于我对美食的热爱”。

　　他认为，米其林的故事可以启发中国白酒所面临的问题。米其林发现轮胎不好卖了，便做了美食研究——米其林餐厅榜单，结果很多人会出去开车吃美食，进而消耗轮胎，最终米其林成为了世界上非常伟大的品牌。

　　吴向东说，中国白酒也面临这些问题，我们需要创造需求。“我思考了两年，发现美食是一个最好解决我们白酒问题的东西，所以我就这两年系统性地去做了一些事，研究和投入”。

　　这项投入，便是吴向东在长沙开出的“珍酒·1912美食研究所”。他解释说，如果能够帮助中华美食走向世界，伴到我们的美酒一起，更多的人因为热爱美食也会跟美酒在一起，所以我们的酒也会好卖一些。

　　吴向东还强调，“现在基本上预定要提前两个礼拜，我估计以后是要提前两个月”。至于费用，他直言，“一个人200到500块就可以了。原则上你超过500块，我们是不会接受订单的，也是怕大家浪费”。

　　那“珍酒·1912美食研究所”有哪些特色呢，吴向东强调，首先是食材第一。如果没有好的食材，厨师没有对中国广大食材的理解，是很难做出美味佳肴的。“我们最近在研究一堆白菜，可能会要尝试上千棵白菜，才会知道到底哪一个白菜是最好的”。

　　第二是简单料理。中华美食，如果有了更多的美食原料，接下来就是简单一点（去料理）。

　　第三是全国选材。吴向东坦言，自己也希望全世界选材，但是肯定成本会太贵，也不符合中华美食的特点，所以在全中国来挑选食材。

　　第四是科学健康。他强调，所有好吃的东西必须是健康的。“我认为不能大量地使用太辣的东西，用大量调味品的厨师（做的菜），我认为对我们的肠胃，对我们的健康都是很大的影响”。

　　他还介绍道，美食跟发酵有联系，不管是豆制品还是肉制品，用我们的白酒去发酵出来，形成的那种独特的香气和口感，这是美食未来最高境界。

　　以下为演讲实录：

　　尊敬的各位领导，很荣幸有这么一个机会和大家一起来探讨酒业创新。酒业在穿越周期的时候，我觉得是我们创新最好的一个时期。

　　在过去几十年，我总结起来是被美食耽误的一个企业家。如果我不喜欢美食，现在这个企业的市值可能还要高一点。美食贯穿我整个职业生涯的全过程，出差的动力就源自于我对美食的热爱。

　　海南我都多次来过这里，海南鸡饭、文昌鸡、白切鸡、椰子鸡还有红干鱼，每个地方都有很多好的美食吸引我们到处去寻求。

　　最近两年，我的目的就不一样了，原来只是热爱，现在是研究。我们发现米其林，他们的轮胎不好卖的时候，做了一个美食的研究，把所有的餐厅去评判是不是可以（被）评为米其林餐厅，结果很多人就因为要去吃美食开汽车出去，就会消耗他们的轮胎，所以米其林成为了一个世界上非常伟大的品牌。

　　中国白酒现在也面临这些问题，我们需要创造需求。前年我也讲了不要那么内卷，我们能不能多做一些创造需求的事情？我思考了两年，发现美食是一个最好解决我们白酒问题的东西，所以我就这两年系统性地去做了一些事，研究和投入。

　　我在长沙打造了一个算是网红餐厅，现在基本上预定要提前两个礼拜，我估计以后是要提前两个月。

　　现在研究所已经出了差不多有二十几个打98分以上的菜了，所以你们去了只要说吃98分以上的菜就可以，并且消费不贵，一个人200到500块就可以了。原则上你超过500块，我们是不会接受订单的，也是怕大家浪费。我是想我们到底在研究什么？我们花了两年时间，如果能够帮助中华美食走向世界，伴到我们的美酒一起，更多的人因为热爱美食也会跟美酒在一起，所以我们的酒也会好卖一些，是这样一个理念。

　　第一个就是食材第一。我们认为这个厨师如果没有好的食材，他没有对中国广大的食材的理解，他是很难做出美味佳肴。

　　每个地方都有自己有特色的食材。我们研究发现湖南最好的一个食材，黑山羊。因为湖南的黑山羊就没有走过种（跟外界杂交），一直就是我们那里的品种。物种的基因是很重要的一个环节，我们就会在上万个物种里面去挑选更多的适合这样的（简单烹饪）做法的一些好的食材。我们（研究）的往往这些东西都是非常便宜的。我们最近在研究一堆白菜，可能会要尝试上千棵白菜，才会知道到底哪一个白菜是最好的。

　　我们接下来会有全国300多个地区食材的研究，会挑选出几千种食材。光羊肉，（海南）这里的东山羊也很好吃，我们湖南的黑山羊、内蒙的羊、新疆的羊也好吃，我们会把好吃的羊甚至就做一桌全羊席，你可以同时吃到全中国乃至全世界最好吃的羊肉。

　　第二就是简单料理。厨师的最高水平，我们觉得更多的是对食材的理解，（思考）食材最好的吃法。像我们的洋鸭，就是风干以后去蒸去煎、切小大片，放一点点大蒜片，油爆一下，放一点点干辣椒粉，放一点点豆豉辣椒，出锅，那么这是最好吃的。中华美食，我觉得如果有了更多的美食原料，接下来就是简单一点（去料理）。

　　第三就是全国选材，我们当然也希望全世界选材，但是我觉得全世界选材是肯定成本会太贵，也不符合我们中华美食的特点，所以我们现在全中国来挑选食材。

　　第四就是要符合科学健康，所有好吃的东西必须是健康的。美食其实我们研究下来也发现它跟辛辣是有冲突的。我们云贵川湖南一带都喜欢用辣椒，花椒。我认为不能大量地使用太辣的东西，用大量调味品的厨师（做的菜），我认为对我们的肠胃，对我们的健康都是很大的影响。

　　美食跟发酵有联系，不管是豆制品还是肉制品，用我们的白酒去发酵出来，形成的那种独特的香气和口感，这是美食未来最高境界。

　　美食离不开温度。有一个国外的首相到中国来只有两道菜，这两道菜都跟温度有关系。

　　第一道菜是一种生菜，他把生菜去凝冻到零下15度，然后取出来再让它升温到15度以后。第二道菜，他就是自己带了一块银鳕鱼过来了，也是把它先冷藏到零下15度，然后再升温到15度，再用150度的温度烤10分钟左右，什么都不放，就这样吃。也是特别的美味。我们的美食研究所大量地在研究这些东西。

　　总而言之美食一定是什么？跟健康跟美味（有关），但是跟钱没有关系，我就想做这个研究。谢谢。

　　如何真正打破民营经济发展当中的玻璃门？杨瑞龙认为，就是要拓展民营经济发展的空间，而民营经济发展空间的拓展和国有企业、国资的改革是分不开的，没有国企国资的进一步深化改革，民营经济的发展空间是受到一定限制的。

　　那么，如何通过国资国企改革为民营经济的发展进一步拓展空间？他提出了四个意见：

　　第一，要推进国企分类改革，构建国有经济和民营经济共同发展的微观基础。

　　杨瑞龙提到，民营经济发展壮大不仅需要良好的环境，而且需要实实在在的空间。国有经济不能布局过窄，国有资本保持控制地位的领域如果过度市场化，就可能会丧失国有经济的主导地位，有进，有所为。但是国有经济的布局也不能过宽，该市场化的竞争领域如果国有资本过度介入，就可能产生“与民争利”，不利于市场机制在资源配置中发挥决定性作用，为此必须有退、有所不为。

　　第二，垄断行业竞争性环节应该向民营资本公开开放，各类所有制主体公平竞争。

　　他以电力行业为例谈到，电力有电网、配电、发电，现在电网是垄断环节，配电既有垄断和竞争环节，发电是有竞争性的环节。从过去几年的改革，发电行业重新开放了，配电也导入市场了，得到了一定程度的改善了，“电老虎”现象和二十年前相比减弱了很多，这都是由于垄断行业竞争性环节导入市场因素导致的。

　　第三，必须吸引民营资本参与国有企业的“混合所有制”改革。

　　据统计，过去四年，国企混改的比例大概有80%多，但是里面混改的大部分案例都是国有资本跟国有资本混，国有资本跟民营资本混的案例不太多。而国有资本跟民营资本混的时候，国有资本撤掉民营企业的案例比较多，民营企业通过混改控股国有企业的案例比较少，导致民营企业参与混改的积极性不太高。

　　杨瑞龙指出，未来要想吸引民营资本、推进混改，垄断环节还是可以吸收一点民营资本进来的，但是控股权在国家手上。“竞争性环节包括竞争性领域的国有企业，包括垄断行业的竞争性环节的国有企业，民营资本参与混改，你不应该对民营资本的控股权有限制。只有这样，我们就有可能通过混改一方面来推进国有企业的国有资产的运营效率，另一方面会提升民营资本的发展空间。”

　　第四，完善市场准入制度，优化民营资本进入新业态、新领域的市场环境。新业态、新领域是指技术进步和创新所带来的新型领域和产业，是未来中国经济新的增长点，如互联网、新能源、生物技术、人工智能、文化创意、金融科技等产业。

　　杨瑞龙提到，民营资本进入新业态、新领域具有独特的优势，民营企业通常对市场变化较为敏感，具有开拓创新精神，并擅长市场盈亏算计，因此它们能够敏锐地发现市场盈利机会和创新方向。而且民营企业的企业家精神有利于促进新业态、新产业和新领域的发展，现在多的民营企业在新业态和新领域中成为明星企业，创造很多国际品牌。

　　最后他强调，民营经济的发展关键是要落地，落地的关键是要营造良好欢迎和创造更多空间，而营造良好环境和创新空间必须要深化国资国企改革。

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