太平洋投资管理公司的基金经理表示，随着美债价格与美股市场走势越来越呈现反向关系，美债开始重新成为对冲股市的工具。分析师普遍认为，当美债收益率上涨至合适区间，可以进行“抄底”。

　　TwentyFour Asset Management的投资组合经理Felipe Villarroel认为，4.25%-4.5%是10年期美债的合理收益率区间，但他同样补充道：“考虑到近期通胀并未明显恶化，且投资者不确定特朗普政策是否会引发价格上涨，市场可能会继续存在波动。”

　　Pimco分析师Erin Browne在接受彭博电视采访时表示，如果10年期美债收益率再次升至5%，她将“更加积极地买入”。

　　彭博策略师Alyce Andres表示：“10年期收益率在4.40%左右波动——在出现更多催化剂之前，收益率不太可能脱离当前区间，重要原因是，‘谁将领导美国财政部门’的问题有了答案。”

　　不过，也有一些策略师认为，如果特朗普大幅减税并提高关税，10年期美债收益率可能会大幅上升触及5%——债务期权市场的交易表明，存在押注用来对冲美债收益率突破更高水平的风险，因此，美债收益率进一步上行的可能性并未被完全排除。

　　截至发稿，10年期美债收益率下滑近8个基点报4.332%。

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　蓝鲸新闻11月26日讯（记者 石雨）今日，民生人寿保险股份有限公司（下称“民生人寿”）7.88亿股股权作为执行裁定书项下财产权益在北京产权交易所挂牌，拟进行转让，披露日期为2024年11月26日至2025年11月25日。

　　溯源来看，该笔股权来自民生人寿第三大股东海鑫钢铁集团有限公司（下称“海鑫钢铁”），目前该公司已破产重整。2014年、2018年，民生银行上海分行与海鑫钢铁、宁波伟仕矿业有限公司因涉及纠纷，法院分别裁定被执行人海鑫钢铁将所持民生人寿6000万股股权、7.28亿股股权变更至民生银行名下，归民生银行所有。挂牌信息显示，后者已取得民生人寿7.88亿股股权执行法律文书，法律关系清晰。

　　2003年成立的民生人寿，由全国工商联牵头筹建，初期前三大股东分别为万向财务有限公司、中国泛海控股集团有限公司以及海鑫钢铁，尽管民生人寿历经数度股权变更，但海鑫钢铁仍保持为其第三大股东，持股7.88亿股，持股比例13.15%。

　　作为昔日山西省内规模最大的民营企业，海鑫钢铁却因经营不善在2014年11月申请破产重整，其所持民生人寿股权也作为执行标的被摆上交易桌。

　　事实上早在3年前，即2021年11月，该笔股权已在北京产权交易所挂牌，但未有下文。当时，即有业内人士向蓝鲸新闻记者分析指出，尽管13%股权比例、第三大股东位次在公司内部有一定话语权和影响力，但在民生人寿具有“万向系”这一大股东的背景下，此笔股权的影响力或要打折扣，对市场的吸引力也因此受限。

　　近年来，民生人寿股权多次拍卖、挂牌，但却乏人问津。记者梳理发现，2020年7月，山东华乐实业集团所持1050万股权开启三度拍卖，起拍价逐步下调。随后，联通资本（现“泽慰科技有限公司”）所持3400万股股权也进入拍卖，同样是折价拍卖。此外，还有湖南前进投资所持民生人寿705万股股权以1059.5万元起拍，但同样无人问津。

　　今年，民生人寿第六大股东中国有色金属建设股份有限公司（下称“中色股份”）所持全部6.17%股权两度挂牌，第二次挂牌时间为2024年10月16日至2025年4月2日。作为民生人寿唯一国有股股东，中色股份退出，意在专注核心业务。

　　近年来，保险公司股权交易“成交量”明显下滑。业内分析，一方面，在于保险业回归保障，资本回归理智，离场者多于入场者，且交易标的多为小比例股权，缺乏业务协同价值、吸引力；另一方面，有意向且符合要求的潜在股东并不易寻。

　　以此次挂牌的民生人寿13.13%股权来看，持股股东属于《保险公司股权管理办法》财务Ⅱ类股东范畴，需满足：信誉良好，投资行为稳健，核心主业突出；具有持续出资能力，最近二个会计年度连续盈利；具有较强的资金实力，净资产不低于二亿元人民币等要求，门槛并不低。

　　那么交易标的民生人寿表现如何？从中债资信出具的跟踪评级报告来看，截至2024年6月末，民生人寿净资产规模179.52亿元，较年初增长10.32%。上半年原保费收入78.64亿元，同比增长9.31%，市场占有率0.3%，保持稳定。保单质量方面，上半年民生人寿退保率为0.92%，同比下降0.5个百分点；同期新单期缴占比为37.15%，同比上升1.77个百分点。

　　投资资产方面，截至6月末，民生人寿投资资产规模为1278.67亿元，较年初增长4.82%，投资结构仍以流动性资产和固定收益类投资为主；2024年上半年实现投资收益27.77亿元，实现公允价值变动收益0.54亿元，合计同比增长58.75%，主要系公司固收类资产投资收益持续增厚。

　　利润数据来看，民生人寿连续多年保持盈利，偿付能力报告显示，今年前三季度净利润2.92亿元，不过第三季度单季出现了2.23亿元净亏损。

　　继新华保险12月4日举牌海通证券H股之后，中国太保12月5日举牌中远海能H股。

　　中国太保发布信息披露公告称，11月29日，控股子公司中国太平洋人寿保险股份有限公司买入中远海能H股股票99.6万股。公司及部分控股子公司合计持有中远海能H股6530.4万股，占该上市公司H股股本比例达5.04%，触发举牌。

　　太保寿险此次举牌中远海能H股股票通过港股通交易方式完成，经交易所给付，资金来源为自有资金。举牌后中国太保直接投资该股票余额折合人民币约3122万元。

　　港股披露易显示，此次举牌平均股价为5.9043港元/股。 

　　以11月29日中远海能港股收盘价和同日日终港元兑人民币汇率为基准，中国太保及部分控股子公司合计持有中远海能H股股票的账面余额为3.58亿元，占该公司2024年三季度末总资产的比例为0.01%。

　　中国太保并未披露此次举牌的目的。不过，中国太保表示，公司将此次投资纳入权益投资管理。受托管理人太保资产将密切关注企业的经营状况及市场后续反应，不排除在后期继续追加投资的可能。

　　中远海能H股也是一只高股息股，截至12月5日收盘，中远海能H股股价为5.96港元/股，股息率超6%。

　　加上此次举牌，中国太保今年以来已经三度举牌，标的均为H股。今年7月，中国太保曾分别举牌港股华能国际电力股份和港股华电国际电力股份，两只股票股息率均超过4%。

　　兴证策略分析指出，今年以来，保险公司也在二级市场上频繁“举牌”A股和H股上市公司，显示其入市意愿显著提升。截至11月底，今年以来险资已举牌17家上市公司，创2021年以来新高。

　　具体来看，险资举牌的上市公司主要集中在公用事业、交运、环保、医药、银行等行业中的高股息公司。 

　　东海证券分析师陶圣禹认为，长期资金配置一般要满足资产负债多层次的匹配，包括久期、收益预期等。从股票配置来看，由于保险产品大多为20-30年缴费期，且保障期大概率有稳定的支出压力，因此股票配置上需要能提供长期稳定收益，且标的波动较小的资产，现阶段估值较低、股息率较高的红利资产更受长期资金青睐。