数据来源：私募排排网，下同

　　从被调研个股的10月股价表现来看， 252只个股中，有130只股价实现上涨。其中，28只个股的10月股价涨幅在5%至10%之间；36只个股的股价涨幅在10%至20%之间；13只个股的股价涨幅20%至30%之间；17家股价涨幅超过30%。在此之中，有9只个股在10月大涨超50%，分别是天马新材、润和软件、新相微、并行科技、罗博特科、欧菲光、宇信科技、晶丰明源和长亮科技，10月的涨幅依次为：294.83%、92.67%、81.90%、78.70%、77.60%、77.29%、62.22%、60.25%、56.75%。

　　科技、医药、食品等行业最热

　　在10月百亿私募调研覆盖的69个申万二级行业中，有51个行业被百亿私募调研不少于2次；其中27个行业被调研的次数在2次到9次之间，24个行业被调研不少于10次。被百亿私募调研次数排名前五位的行业分别是：医疗器械、半导体、化学制药、休闲食品、消费电子，被调研的次数依次达到：66次、52次、39次、31次和26次。其他排名居前的人气行业还包括电池、专用设备、计算机设备、生物制品、饲料、汽车零部件、软件开发等。整体来看，科技、医药、食品等行业，成为10月份头部私募调研关注最为集中的投资方向。

　　此外，在10月份参与上市公司调研的49家百亿私募中，39家百亿私募的当月调研次数不少于2次。调研最积极的前五家百亿私募分别是和谐汇一、高毅资产、盘京投资、淡水泉、敦和资管，调研次数均在35次以上。

　　百亿私募对行情保持积极

　　在近期A股市场逐步转为“指数搭台、个股唱戏”的背景下，百亿私募对于A股市场目前的研判，也整体保持积极。

　　聚鸣投资董事长、投资总监、基金经理刘晓龙表示，近期地产、家电、家居、汽车等重点行业在政策支持下，都呈现出了积极的基本面改善。刘晓龙表示，未来一段时间重点看好三类投资机会：一是在经济总体回升状态下，一些行业提估值的机会，例如电商等互联网行业；二是在行业性强刺激政策下，行业基本面困境反转型的行业，比如家居行业；三是供给侧强收缩的行业。

　　星石投资分析认为，从中期视角看，当前A股估值处于合理偏低水平，这将有望为中期投资提供安全边际。从股债性价比来看，目前大部分行业滚动市净率处于2017年以来的合理偏低水平，显示当前股市估值在中期仍有一定提升空间。此外，在市场情绪逐渐回归理性、股市震荡蓄势后，合理预期以及基本面表现将成为股市的重要驱动力，基本面的进一步好转将可能带动市场开启第二轮行情。

　　昊海生物科技（06826）发布公告，该公司于2024年11月1日斥资133.26万港元回购4.35万股股份，每股回购价格为30.55-30.65港元。

　　理想汽车-W（02015）发布公告，2024年10月，理想汽车交付新车51443辆，同比增长27.3%。截至2024年10月31日，理想汽车2024年共交付39.33万辆，历史累计交付量为102.66万辆。

　　凭借五款在售车型，理想汽车连续七个月获得20万元以上新能源汽车中国品牌销量冠军。十月，理想汽车累计交付新车超过一百万辆，成为首个达成百万交付里程碑的中国豪华汽车品牌。理想汽车全新智能驾驶技术架构—端到端（E2E）+视觉语言模型（VLM）系统已于10月23日面向ADMax用户开启全量推送。

　　截至2024年10月31日，理想汽车在全国已有475家零售中心，覆盖144个城市；售后维修中心及授权钣喷中心444家，覆盖223个城市。理想汽车在全国已投入使用1004座理想超充站，拥有4910个充电桩。

　　二三季度亏损近7000万元

　　产销量连续下滑

　　作为一家业务覆盖白酒、猪肉和地产三大板块的多元化白酒企业，顺鑫农业业务结构在白酒行业中显得独特。然而，周期性较强的猪肉和地产业务，尤其是地产业务在黄金时代结束后，已然成为阻碍公司发展的累赘。

　　数据显示，从2016年至2022年，顺鑫农业房地产业务累计亏损近28亿元。为此，公司于2023年底以22.59亿元剥离了地产业务，此举使得公司在2023年上半年即实现扭亏为盈，由去年同期的亏损8097万元转为盈利4.23亿元。

　　尽管如此，从财报来看，顺鑫农业的业绩表现仍如大病初愈，需要时间恢复。今年二季度和三季度，公司分别亏损2800万元和4051万元，使得前三季度累计盈利从一季度的4.51亿元缩水至3.82亿元。

　　同时，公司营业收入也在下滑，前三季度实现营收73.17亿元，同比下滑16.92%，在A股白酒企业中排名第4。

　　顺鑫农业的白酒业务以光瓶产品为核心，采取“双轮驱动”战略，即以15元左右的牛栏山陈酿（白牛二）和40元左右的金标为主打。这些酒品广泛铺货于超市、餐馆及酒类经销商渠道，凭借其广泛的市场覆盖和近年来消费者感知到的消费降级趋势，理论上应具备相当的逆周期韧性。然而，实际的销量数据却未能达到预期。

　　数据显示，2023年顺鑫农业的白酒产量同比减少46.4%，销量同比减少26.03%。其中，白牛二销量连续两年下滑，分别同比减少23.72%和18.29%。

　　毛利率下降3.56个百分点

　　现金流吃紧

　　顺鑫农业的白酒产量与销量的下滑，无疑对公司经营状况产生了影响。若要追溯其产量下滑的根源，或许与2022年6月国家市场监管总局颁布的白酒新国标息息相关。

　　新国标明确规定，白酒的酿造工艺不得采用非谷物来源的食用酒精和食品添加剂，而所有添加了食品添加剂的调香白酒将被归类为配制酒。因此，顺鑫农业旗下的主打产品，如牛栏山二锅头等“调香白酒”，不再被纳入白酒的范畴。

　　为应对这一政策变化，顺鑫农业推出了42.3度500ml的纯粮酒“金标陈酿”，其建议零售价高达每瓶38元，相较于原先售价约15元的42度500ml白牛二，价格几乎翻倍。

　　在此背景下，顺鑫农业的毛利率也呈现出积极的态势，近五年来持续上涨，从2021年上半年的最低点35.62%，攀升至2023年上半年的46.42%。然而，今年顺鑫农业的毛利率却出现了下滑，降至42.86%，降幅达到3.56个百分点。

　　这一变化不仅受到宏观环境的影响，如可支配收入的增速放缓，以及白酒行业去库存、终端销售价格倒挂的大趋势，还反映出顺鑫农业在光瓶酒市场的护城河并不稳固。尽管顺鑫农业在光瓶酒市场拥有14%的占有率，位居榜首，并曾在2019年凭借低价策略成为白酒行业的“第一大单品”，但如今这一市场已涌入众多竞争者。

　　新兴品牌如江小白、光良酒业等迅速崛起，而小刀、红星等传统品牌也在持续发力。同时，汾酒玻汾、郎酒兼香、绿瓶西凤等名酒及区域龙头酒企也开始加大在光瓶酒市场的投入，推出新产品，试图以品牌号召力打开新市场。其中，玻汾和绿瓶西凤更是成为市场“黑马”，为汾酒和西凤酒创造了可观的收入。

　　在竞争如此激烈的光瓶酒市场中，顺鑫农业原计划用四年时间将金标陈酿打造为30至40元价格带的纯粮光瓶酒第一大单品。然而，2023年金标陈酿的销量却同比下滑了41.86%，远低于公司预期的翻倍增长目标。

　　此外，顺鑫农业的现金流状况也呈现出紧张的态势。今年前三季度，公司经营现金流亏空达9.08亿元，而自2020年以来，公司现金流经常处于紧张状态。

　　机构仓皇逃跑

　　调研数量锐减

　　随着顺鑫农业的基本盘暴露出问题，明智的机构投资者也纷纷选择“用脚投票”。在2023年，顺鑫农业的持股机构所占流通股的比例尚有60.85%，但到了今年三季度末，这一比例已经下降至52.35%。

　　同时，回顾2021年，对顺鑫农业进行调研的机构尚有32家之多，而今年却急剧减少到仅有14家。对于顺鑫农业当前的处境，并非简单脱离地产业务就能实现彻底蜕变。公司长期执行的亲民战略，虽然成功占据了消费者的心智，但也陷入了难以提价的困境。

　　专业人士指出，牛栏山品牌需要从包装、颜值、口感、食品安全以及防伪等多个维度进行全面升级，以更好地迎合新生代消费者的核心需求。