不过在外汇市场上，韩元其实已逐渐稳定了下来。美元兑韩元隔夜晚间在韩国“紧急戒严”令发布后曾一度最高飙升至1444一线，而在亚洲时段早间已最新回落至了1410附近，韩元已基本收复了逾半数的跌幅。

韩国总统尹锡悦周二晚间突然进行电视直播讲话，宣布实施“紧急戒严”，这一决定几乎是鲜有市场人士能预料到的。尹锡悦列举了多项理由，称在野党裹挟国会，搅乱国家，称将肃清韩国国内“反国家势力”。据悉，此次紧急戒严是韩国自1980年以来的首次。

直至当地时间周三清晨4点左右，尹锡悦发表最新讲话解除戒严，才结束了此前因宣布戒严令而引发的紧张一夜。在此之前，议员们曾翻过围栏，穿过武装警卫，进入位于首尔市中心的韩国国会，在周三凌晨以190票对0票的结果反对实施戒严令。

由于与反对党在预算问题上发生激烈对决，以及其所在的保守派国民力量党因内部政治丑闻发生内讧，尹锡悦的支持率目前已跌至新低。在此背景下，韩国周二上演了这一系列令人震惊的政坛地震事件。据外界分析，近期韩国在野党推动针对尹锡悦总统夫人的系列立法以及弹劾检察官等公职人员，可能是尹锡悦宣布“紧急戒严”的导火索。

而在这出“紧急戒严”闹剧发生后，尹锡悦的总统宝座或许也将变得愈发摇摇欲坠。韩国最大在野党共同民主党4日已敦促总统尹锡悦立即下台。共同民主党方面同时表示，如果尹锡悦不主动辞职，将推进弹劾程序。

共同民主党当天在国会召开紧急议员总会后发表了这一决定。共同民主党称，“尹锡悦总统宣布紧急戒严令明显违反了宪法，他没有遵守宣布（紧急戒严令）所必需的任何条件。”

在日内低开后，韩国股市在今日余下时间的表现，显然仍值得投资者保持密切关注。颇为值得一提的是，尽管这场政坛地震掀起了一夜狂风骤雨，但一些市场人士却反而认为这可能带来交易机会。高盛伦敦股票特许销售团队董事总经理Graham Ambrose)就告诉客户，“未来几天首尔(韩国市场)可能会有买入机会”，其尤其建议客户留意那些短线错位的股票。

法国政府直面不信任投票

韩国昨夜的政坛戒严风波来得颇为突然，而在欧亚大陆的另一端，法国的政治动荡在过去一周多的时间里其实便已经闹得沸沸扬扬。而今日，显然也将成为一个影响法国政坛的决定性时刻：巴尼耶政府是否能在不信任投票中“存活”下来？

法国国会议员将于当地时间周三下午4点（北京时间23点），开始对不信任投票动议进行辩论，随后将开始正式投票。预计由勒庞领导的极右翼政党将与左翼联盟将联手推翻现任政府。

不过，法国总统马克龙周二在最后关头依然表示，他相信周三投票的政治家们会悬崖勒马。马克龙称，国民议会支持不信任动议将是无法忍受的玩世不恭。我不相信他们会投票支持左翼联盟的动议。

今年6月，法国执政党在欧洲议会选举中失利后，法国总统马克龙决定解散国民议会，提前举行议会选举。经过两轮投票，左翼联盟“新人民阵线”获得相对多数议席。由于执政党联盟“在一起”未能获得多数席位，时任法国总理阿塔尔宣布辞职。

右翼共和党人巴尼耶在今年9月5日被马克龙任命为总理。但该党在国民议会的党团只有47席。因没有多数席位，巴尼耶一直受到不信任投票威胁。他被任命时就有分析指出，其上任后将面临推动改革举措和2025年预算提交国民议会审议的艰巨任务。而在当地时间2日下午，法国总理巴尼耶在国民议会宣布，使用宪法第49-3条款，不经议会表决，强行通过2025年财政预算法案草案，此举最终引发了反对党极右翼“国民联盟”及极左翼政党“不屈的法兰西”对巴尼耶政府提出弹劾动议。

如果法国政府在周三垮台，巴尼耶将成为法国第五共和国1958年成立以来任期最短的总理。而在年底前政府垮台的法国，也将就此进入一个未知领域。考虑到德国目前也因明年2月联邦议院选举提前进入“竞选状态”，法国政府如果垮台，料将使欧洲“心脏地带”彻底面临真空。

可以预见到的是，随着地区政治不确定性增加，未来几周对冲持有欧元区资产的汇率风险的需求势必会增加。目前，欧元/美元在较短期限的波动性定价已明显升高，不少交易员担心其可能将跌至平价甚至更低。

鲍威尔噤声期前压轴讲话

抛开政坛风波不论，周三在常规的基本面风险事件方面，也将是极为重要的一天。

除了将有“小非农”ADP等重磅经济数据将要发布外，美联储主席美联储主席鲍威尔将受邀在纽约时报主办的DealBook/Summit会议上接受采访。在美联储本周末开启12月议息会议前的噤声期前，这将是投资者聆听鲍威尔表态的最后机会。

Brean Capital首席经济顾问John Ryding在本周的一份报告中写道，鲍威尔周三的讲话“肯定会为12月份的利率决定定下基调”。

目前，本周已经发表讲话的多位美联储官员，对于本月是否降息的态度整体持开放立场。旧金山联储主席戴利周二就表示，本月降息尚不确定，但仍在政策制定者的考虑范围内。

“为了保持经济良好发展，我们必须继续调整政策，无论是在12月还是更晚一些时间，这个问题我们都有机会在下次会议上进行辩论和讨论，但关键是我们必须继续下调政策以适应经济，”戴利周二称。

芝加哥联储主席古尔斯比周二则表示，他预计未来一年利率将“较当前水平大幅下降”。美联储理事库格勒当天称，经济仍处于“良好状态”，通胀率正朝着央行2%的目标“可持续前进”。两人均未明确表示是否倾向于本月晚些时候降息。

自9月以来，美联储官员已在过去两次会议上将利率累计下调了75个基点。他们将于当地时间12月17日至18日再次召开议息会议。根据芝商所的美联储观察工具，目前交易员预计美联储在本月会议上降息的概率为72%，按兵不动的概率为28%。

在12月决议前，美国官方还将有两份重量级的经济数据出炉——分别是本周五的11月非农就业数据以及下周三的11月CPI数据。因而，如果今晚鲍威尔未能就12月降息与否给出明确信号，这两份数据的表现可能会最终决定美联储届时的决策走向。

美联储内部颇具话语权的理事沃勒周一曾表示，其目前倾向于支持在12月会议上下调政策利率。当然，他也划出了一道先决条件——“这一决定将取决于我们在此之前收到的数据是否会意外上行，并改变我对通胀路径的预测。”

　　当然，盘前的这点波动根本不重要。根据事前测算，期权市场预期英伟达在发布财报后的股价波动约为8%，这相当于“上下3000亿美元”的波动区间。经过“两年十倍”的上涨后，市场对英伟达的期待早已不是“发一份良好的财报”，而是财报、指引和黄仁勋的发言都要做到完美且耀眼。

　　这份财报还有一个特殊的问题，英伟达新一代Blackwell芯片的生产情况正处于众说纷纭的状态。这个问题也导致分析师们对明年1月底结束的第四财季预测偏差较大，在一致预期营收371亿美元的背景下，最高和最低预期之间差了70亿美元。一些分析师认为，部分客户可能会选择“买新不买旧”，等待新款芯片上市。

　　作为昨日“乌军用6枚美制ATACMS导弹打击俄罗斯布良斯克州目标”的后续，周三美国驻乌克兰基辅大使馆在官网上发出安全警报，称大使馆收到关于11月20日可能发生重大空袭的信息，因此决定闭馆。如果接下来事态的发展超越预期，可能会对黄金等避险资产产生影响。

　　其他消息

　　【美国企业正在打爆中国供应商电话】

　　不少美国零售商正在重新拾起他们在特朗普第一任期内使用过的策略：在关税正式落地前先行囤积进口商品。他们还在认真思考，如果关税真的开始加征，他们又该如何应对：是否需要提高商品售价，抑或尽早开始寻找替代的供应商？

　　【苹果iPhone双十一期间在华销量下滑两位数百分比】

　　市场研究公司Counterpoint Research发布报告称，今年双十一购物节期间，苹果iPhone在中国的销量同比下降了两位数百分比，因为其面临着来自“异常多的”竞争对手的压力。Counterpoint 指出，苹果手机销量下滑的主要原因是多家手机厂商赶在双十一前发布了新手机。

　　【高通：不担心特朗普上台后影响在华业务】

　　高通公司高管在周二的投资者活动上表示，高通对即将上任的特朗普政府持“积极”态度，并不担心美国拟对中国征收关税的计划会影响其在中国的业务。在高通最近一个财年近400亿美元的营收中，中国市场占到了46%。

　　首席执行官阿蒙表示，中国公司正在购买高通的汽车芯片，特朗普对中国商品征收的上一轮关税并没有伤害高通。

　　【谷歌AI聊天机器人竟回复用户 “去死吧”】

　　人工智能（AI）的安全性再次引起人们的关注。据报道，谷歌的人工智能聊天机器人Gemini对一名密歇根大学生做出了辱骂式回应，并告诉他“去死吧”。

　　【德国大众汽车工会威胁将进行规模“前所未有”的罢工】

　　面对大众汽车管理层提出大规模裁员和关闭工厂的提案，代表德国大众汽车工人的德国金属工会周三举行发布会，提出以减薪15亿欧元作为交换，确保9座德国工厂和工作岗位的安全。工会方面也表示，如果这个方案不能被管理层接受，将从12月1日起举行“这个国家从未出现过的大规模罢工”。

　　【金山云美股盘前涨超20%】

　　截至发稿，金山云周三盘前涨20.04%。公司财报显示，第三季度总收入18.86亿元，同比增加16%；非公认会计准则EBITDA为约1.85亿元，同比扭亏为盈。周三金山云港股收涨26.72%。

　　【塔吉特财报不及预期 原因竟是码头工人罢工】

　　截至发稿，美国第二大折扣零售百货集团塔吉特盘前跌17%。公司发布低于市场预期的三季度财报，同时对接下来假日季的财务指引也低于预期。在截至11月2日的季度中，公司净利润同比下降12.1%，事前分析师普遍预期增长。据悉，利润骤降的原因，是因为在今年秋季美国码头工人短暂罢工前，公司急于进口商品，导致利润急剧下降。

　　美股时间段值得关注的事件（北京时间）

　　11月20日

　　21：00 欧洲央行行长拉加德发表讲话

　　23：00 美联储金融监管副主席巴尔在美国众议院参加听证会

　　23：30 美国至11月11日当周EIA原油库存

　　11月21日

　　00：00 美联储理事丽莎·库克发表讲话

　　01：15 美联储理事鲍曼发表讲话

　　05：00 波士顿联储主席柯林斯发表讲话

　　盘后 AI龙头英伟达发布财报