吉利汽车（00175）股价现涨5.58%，报15.14港元，成交额8.25亿港元。

　　11月6日，吉利汽车发布公告，吉利控股集团10月总销量332258辆，创历史新高，同比增长21.1%。其中，新能源汽车销量165625辆同比增长54.1%，创历史新高，同比增长21.1%，新能源渗透率达49.8%。

　　中金表示，吉利汽车10月销售量创历史新高，同时新车生产平台EM-I即将提升产量。考虑到公司强劲的新车周期以及行业估值上升，将目标价上调37.4%至18.6港元，维持其“跑赢大市”评级。该行续指，由于吉利新能源车领域的盈利能力改善，因此将公司今明两年盈利预测分别上调3.3%及15.4%，分别达到160亿元及110亿元。

　　此外，宝宝树特别强调，公司整体经营持续向好，现金流也十分稳定，并为穿越经济周期、公司进行转型升级做足了铺垫与准备。而且，公司明确表示，取消上市地位，并不意味着公司关闭对接资本市场的渠道。

　　话虽如此，但是宝宝树未来无法在二级资本市场公开进行股票交易，也将意味着，其只能通过其他融资渠道，获得资本的加持。

　　这显然与很多公司挤破头，试图冲击二级资本市场的趋势，有些背道而驰。回溯宝宝树2023年停牌的原因，不难发现，如今的宝宝树，早已走出了其辉煌时刻，甚至其业绩与股价都因为市场环境的变化、宝宝树的内部经营管理，而陷入了低谷。

　　根据公开资料，宝宝树集团自2007年成立，并在同年3月推出了宝宝树网站。从最初的母婴社区和在线工具到综合性电商平台，宝宝树也曾是资本的“宠儿”，甚至也被资本市场视为母婴版的Facebook，并先后获复星、阿里、聚美优品、经纬中国等知名机构投资。

　　自2016年以来，宝宝树也先后获得了复星集团、好未来集团、经纬、晨山资本、阿里巴巴等明星资本机构的投资。而随着其不断发展壮大，宝宝树的行业地位，也不断提升。

　　据其招股书显示，宝宝树集团也以1.39亿的用户月活，成为中国所有母婴类线上年轻家庭平台中月活数据最高的平台。2018年，宝宝树成功上市，并进入发展巅峰期。次年3月，宝宝树公司的股价最高触及8港元/股，市值最高达到135亿港元。

　　但是，物极必反。上市两年后的宝宝树，就开始走“下坡路”，不仅净利润常年亏损，而且股价也一路走低，直至沦为“仙股”，行走在退市的边缘地带。

　　而在宝宝树曝出被取消上市地位前，宝宝树经历的长时间停牌，也与其前CFO徐翀爆料宝宝树曾在2018年上市时融资订单认购量不足，公司数名董事决议用“结构单”的方式解决等问题，而引发了港交所的关注密切相关。

　　彼时开始，宝宝树便开始接受第三方独立调查，并于2023年5月2日宣布停牌，同日公告称延迟披露2022年年报。

　　据媒体报道，时隔一年后的5月2日，宝宝树集团发布公告称，公司股份自2023年5月2日上午9时正起于联交所暂停买卖，并会继续暂停买卖，直至另行通知为止。而在此之前，宝宝树已表示延迟发布2023年业绩及2023年年报。

　　除此以外，宝宝树近年以来的业绩表现也并不出彩。据其历年财报数据显示，2015年至2022年期间，宝宝树仅2018年短暂实现盈利，其他年份均处于亏损状态，尤其是2022年，其亏损额更是高达4.68亿元，亏损规模甚至超过了其营收水平。由此可见，多年以后，宝宝树已由盛及衰。

　　02

　　资本搅局，高管内讧

　　实际上，宝宝树CFO徐翀的爆料以及宝宝树的停牌，与复星系资本入主宝宝树，带来的内部人事激烈动荡有关。

　　2023年4月11日，复星入主后的宝宝树集团发布公告称，徐翀被免除董事及首席财务官职务，即时生效。

　　公告中表示，此次免去原CFO徐翀职务的原因主要是董事会对其“表现并不满意”，“免去其相关职务，符合宝宝树及公司股东的整体最佳利益”。

　　值得注意的是，徐翀并非等闲之辈。根据公开资料，徐翀本科毕业于南京大学，硕士毕业于中国人民大学，获得的均是法律学位。

　　在加入宝宝树前，徐翀曾担任多家公司CFO。很显然，有如此光鲜背景的徐翀，能力也不会太差。因此，其对这样的处理结果与说辞，并不认同。

　　而且，在此之前，徐翀已在宝宝树呆了8年半时间，并且帮助公司完成多轮融资以及港交所上市。2024年1月，微博用户@徐翀_Bill 发布长文，称自己是宝宝树前CFO徐翀，并在文章中揭开了其被公司免职的原因。

　　文中称，在宝宝树董事会上，他批评大股东复星集团几年来持续侵害宝宝树公司利益，践踏宝宝树集团作为香港上市公司独立性，并造成宝宝树公司和其他股东的巨大损失。

　　于是，网上也流传了一段关于徐翀“手持长剑”强行闯入办公室，并将自己反锁在里面三天、拒绝和新任CFO交接的“武侠式”片段。

　　不过，徐翀认为这是有人在搬弄是非，颠倒黑白。而自己其实是被十几名“黑衣人”堵门，办公室电源也被断，被拘禁三天三夜的“受害者”。

　　徐翀在文中表示，直至三天后第四次报警，他才得以离开办公室。也正是因为双方各执一词，该事件到底谁是谁非，也似乎成了一个罗生门。也就是这样，一场高管之间的内讧，将宝宝树涉嫌“虚假扩大IPO规模”的消息抖落了出来。

　　虽然网络上并没有消息证实，徐翀爆料的“结构单”事件属实。但是该事件对宝宝树的品牌、以及在消费市场与资本市场上给人们带来的负面影响，却是长远而难以消除的。

　　而对于复星而言，宝宝树集团也被业界视为复星系抄底失败的一个典型案例。因为这笔收购，既没有为复星创造投资收益，也没能优化公司治理。

　　03

　　创始人离场，风波不断

　　近日，宝宝树再度受到外界关注，还有一个原因。那就是宝宝树集团创始人王怀南曾发视频称，退了公司所有员工群，周日让员工去直播间互动结果呼声甚少，自己感到失望和绝望。

　　该视频内容也被外界各种版本解读，并将#员工周末不响应工作老板退群裁员#的话题送上热搜，不过随后宝宝树集团就其创始人、CEO王怀南退出员工群组的事件进行了官方回应，明确指出王怀南的个人立场与集团无关。

　　宝宝树集团强调，王怀南先生视频所表述的内容仅针对米茶公社品牌，只代表其个人立场和该项目的经营管理情况，与宝宝树集团并无关系。彼时，王怀南也表示，视频被断章取义，这件事与宝宝树无关，也没有裁员的举措。现在已经重新加回了群，当时生气是不想让热血的员工寒心。

　　实际上，早在2019年9月，宝宝树就被传开启裁员计划，主席兼首席执行官王怀南离开管理团队。不过，或许是为了稳住股价，宝宝树向澎湃新闻等媒体记者回应称，传言“不属实”。

　　此番王怀南公开表示自己不再参与宝宝树运营，也似乎让此前的离职传闻坐实，该消息会对宝宝树带来什么影响，也尚未可知。

　　只是，宝宝树即将退市，创始人是否离场，似乎也不再那么重要了。此外，正当宝宝树停牌危机刚刚有了一个结论，却又于近期再次陷入了“泄露用户隐私”的风波。

　　据媒体报道，2024年11月中旬，宝宝树发布声明称，公司关注到网络中关于“母婴App涉黄短信骚扰”的讨论，并已在第一时间成立专项小组启动内部自查工作。

　　对此，宝宝树表示，经过核实，目前公司数据库安全，无异常情况，未发现用户信息泄露等违法违规情况。

　　由此可见，宝宝树创始人离场后，其各种信任危机也正在叠加，未来在复星系资本的掌舵下，其能否重拾消费者的信任，再现昔日的辉煌，也充满了未知。

　　04

　　结语

　　作为母婴赛道曾经的“王者”，宝宝树早年通过其工具、社区等互联网属性，吸纳了海量的精准用户。但是无奈的是，其商业模式似乎并不完美，而且其商业化能力，也面临挑战。

　　因此，在其财务状况不佳、盈利能力存疑、即将被取消上市地位等多重压力之下，宝宝树的未来发展，也充满了变数。

　　期待这个曾经的母婴行业的头部企业，能够在全新的互联网时代，借助复星系等强势资本，找到新的出路，也能迎来柳暗花明又一村。

　　在此条微博评论区，不少网友发现，ABC最初发的致歉信中没有序号“3”，质疑道歉信为AI生成。

　　还有网友认为，此道歉信中没有提及长度问题，道歉毫无诚意。

　　14日，ABC再次在评论区致歉称，“之所以发得晚了，是因为内部和核对各项举措的可落地性需要一定时间，确定后我们想第一时间把公告发出和大家沟通，在序号排版上忙中出错，这的确是不应该犯的错误。”

　　11月17日，ABC天猫旗舰店仅剩购物金购买页面，已没有其他产品在售。同时，ABC也因被网友指出此前广告内容低俗、涉嫌侮辱女性消费者，陷入巨大舆论争议。

　　18日，ABC品牌相关负责人称，由于近日网络上一系列不实言论的急速传播，公司电商店铺遭受到了严重的恶意刷单或退单。为了避免造成消费者不愉快的购物体验，减少对客户、经销商、物流等各合作伙伴造成负面影响，咨询电商平台后，我司电商店铺决定将产品暂时性下架。“此行为是我司主动操作，后期各电商店铺会逐步会恢复正常经营。”

　　同时，该负责人还透露，自11月13日起，ABC品牌旗下所有卫生巾产品已启动优化升级，以提升消费者使用体验。目前已与供应商一同启动了生产测试，进行技术调整，并通过一系列措施加强内部控制，以求尽快在2025年年初全国上市的新品上实现长度零偏差或正偏差，继而推广到全线产品。

　　公开资料显示，由国家市场监督管理总局、中国国家标准化管理委员会发布的现行国家标准《卫生巾（护垫）（GB/T 8939-2018）》规定：卫生巾的全长偏差在±4%，全长偏差=（平均值-标称值）/标称值×100%。试验方法为：用直尺测量试样的全长（从试样最长处量取），准确至1mm。

　　19日，《5D调查》发现，ABC天猫旗舰店虽上架了部分产品，但点开后发现均显示“商品已经卖光啦”，无法下单，抖音旗舰店显示暂无产品在售。同时，ABC淘宝旗舰店和京东旗舰店的首页都显示了其13日发布的致歉说明，但是京东自营官方旗舰店仍正常售卖产品，目前可以正常发货。

　　据了解，ABC属于广东景兴健康护理实业股份有限公司旗下品牌，产品包括卫生巾、卫生湿巾、护理液等。天眼查App显示，广东景兴健康护理实业股份有限公司成立于2009年11月，法定代表人为邓景衡，注册资本约3.67亿人民币，经营信息显示，该公司参与起草了多份标准文件，标准名称包括“卫生巾（护垫）用原材料 卫生安全技术要求”团体标准、“抗菌卫生巾（护垫） 抗菌及卫生安全技术要求”团体标准等。

　　2018年，证监会官网发布公司IPO预披露材料显示，景兴健护拟公开发布不超过4150万股，拟募集4.3亿元资金（不含发行费用），计划登陆上海证券交易所。招股书显示，2015年-2017年，企业营收分别为12.11亿元、13.40亿元、16.94亿元，归母净利润分别为8154.40万元、1.02亿元、1.40亿元；2018年上半年，企业营收9.37亿元，归母净利润9356.36万元。

　　但是，景兴健护未能如愿上市。2019年5月，景兴健护IPO的辅导机构广发证券、审计机构正中珠江，同时因牵扯到康美药业事件被证监会立案调查。在此背景下，景兴健护的上市也被按下“暂停键”。

　　2021年，景兴健护同中信证券签署上市辅导协议，并于9月16日在广东证监局进行备案，拟重启IPO，在A股挂牌上市。

　　根据今年10月17日最新的公司上市辅导工作进展报告，中信证券称，今年1-9月，发行人持续改善各销售渠道的销售策略，同时持续推进各项规范工作的落地。经辅导工作小组向发行人了解，未来发行人仍将持续优化产品结构和市场推广政策，集中资源于热点市场和产品领域，维持公司稳健、规范经营的良性发展态势。

　　土耳其外交消息人士当地时间12月9日称，土耳其外长费丹当日与联合国秘书长古特雷斯进行了电话会谈。

　　会谈中，双方讨论了叙利亚及地区最新局势，重点就国际社会，特别是联合国如何确保叙利亚实现平稳的政治过渡、在提供人道主义援助以及重建等方面可以采取哪些措施等，交换了意见。（总台记者 陈慧慧）