万物云（02602）发布公告，于2024年11月1日，卖方珠海懋德诚投及买方万物商企空间科技订立股权转让协议。根据股权转让协议，卖方同意向买方出售，且买方同意向卖方购买不附带任何权利负担的武汉新唐50%股权。

　　此外，珠海懋德诚投确认在收到每一笔于股权转让协议项下就武汉新唐50%股权出售所获得的每一笔股权转让对价（武汉新唐股权转让款）后，资金全额应专用于向该公司及其指定主体支付偿还万科企业及其直接、间接持股主体或关联方对该公司的既存债务。该公司将採取相关措施，确保相关转让对价的资金安全。

　　基于截至2024年8月31日，该公司与万科企业存在贸易应收款项等与关联方的结余，经过各方公平磋商，各方同意以目标项目资产按照人民币1.5亿元对前述与关联方的结余中的人民币1.5亿元到期应收款项进行抵偿，交易方式为该公司全资子公司万物商企空间科技向珠海懋德诚投购买其持有武汉新唐的50%股权，进而实现该公司间接持有武汉新唐名下的全部资产（包括目标项目）的50% 权益。目标项目位于万物云蝶城“唐家墩街道”范围内，有望凭藉蝶城高密度的相对优势，为未来的资产增值保留相对的可能。

　　董事认为，收购武汉新唐50%股权将不会对集团的现金流和流动性产生任何重大不利影响。

　　华创证券发布研究报告称，维持携程集团-S（09961）“推荐”评级，基于公司Q3超预期，上调收入和利润预测，预计24~26年公司营收分别为530、606、689亿元，non-GAAP净利润分别为179、200、227亿元，目标价570港元/股。国内消费政策偏向积极，旅游作为服务消费拉力和精神文化刚需，中长期景气度均具备韧性，OTA行业同时具备在线化率提升逻辑，受益行业发展。

　　事件：24Q3公司实现净营收158.7亿元，同比增长15.5%，经调整经营利润（non

　　gaapop）54.7亿元，同比增长23.7%；净利润68.2亿元，同比增长47.1%；non

　　gaap归母净利润59.6亿元，同比增长21.8%。24Q3公司毛利率82.4%，同比+0.3pct环比+0.5pct，经调整经营利润率34.4%，同比+2.3pct，环比+1.3pct。

　　华创证券主要观点如下：

　　24Q3公司营收和利润均超预期。

　　营收分板块来看，24Q3住宿、交通、度假商旅、其他同比分别增长21.7%、5.3%、17.3%、11.0%、40.9%，住宿和交通板块收入均略超预期，其中住宿收入占比达到42.9%，同比+2.2pct，环比+2.6pct，支撑毛利率、经营净利率同环比提升。

　　国内维持稳健，出境和海外保持高增长。

　　分国内外来看，国内相对稳健，出境酒店和机票预订恢复至2019年120%水平（Q2公司恢复至19年水平，据航班管家，我国民航国际航班量24Q3恢复至2019年的78.3%）；国际OTA平台Trip酒店和机票预订同比增长超过60%，维持高速增长。

　　公司整体费用控制表现优异。

　　24Q3公司研发费用率22.9%、同比-3.1pct，环比-0.5pct；管理费用率6.6%，同比-0.9pct、环比-1.8pct，同比降幅较大。24Q3营销费用率21.3%，同比+1.2pct，主要系海外投放加速。

　　四季度为国内旅游淡季，景气度保持相对稳定，酒店价格压力预计逐步缓解，机票附营相关的佣金收费影响减弱，回归正常状态。Q4海外旅游偏旺，Trip收入占比预计有所提升，或推升销售费用率同环比提升。

　　风险提示：国内消费需求较弱，出境航班恢复不及预期，国际关系或者安全性事件导致出入境受限，行业竞争加剧等。

　12月9日，商务部部长王文涛在京会见国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃，就全球和中国经济形势、加强多边合作等深入交换意见。

　　王文涛表示，2024年以来，面对复杂的国际形势，中国经济运行总体平稳、稳中有进，仍是世界经济增长的重要引擎和稳定力量。中国共产党二十届三中全会对进一步全面深化改革、推进中国式现代化作出系统部署。中国正加快建设更高水平开放型经济新体制，这将为各国企业在华发展提供更多机遇。今年9月以来，中国政府推出一揽子增量政策措施，市场信心明显提振，经济运行回升势头增强。

　　王文涛强调，全球产业链供应链正日益受到政治、安全等非经济因素影响。一些国家搞“小院高墙”“脱钩断链”，滥用贸易保护措施，增加贸易往来成本，严重损害多边贸易体制和国际经贸秩序，导致全球经济碎片化。中国坚定支持自由贸易和真正的多边主义，期待与国际货币基金组织保持沟通，共同推动国际合作，为世界经济复苏发展贡献力量。

　　格奥尔基耶娃赞赏中方为促进经济增长采取的政策措施，包括积极鼓励绿色消费等，表示国际货币基金组织支持自由、开放的贸易，反对贸易保护主义，认为单边加征关税等保护主义措施抑制全球经济增长，愿同中方进一步加强多双边合作，促进世界经济稳定增长。