私募股权公司或许是强有力的买家，例如有消费品投资经验的国际或中国头部私募股权。

　　他们可以通过星巴克的品牌影响力和市场地位获得回报。虽然目前星巴克在中国市场正面临前所未有的业绩压力——星巴克2024财年第四季度报显示，星巴克中国同店销售额下滑14%，同店交易量、客单价分别下滑6%、8%——但星巴克目前在中国仍然保持两位数的利润率。

　　星巴克中国第四季度净新增290家门店，新进入78个县级市场。而截至第四季度末，星巴克中国门店总数达到7596家，覆盖近中国1000个县级市场。此外2024财年，基于年度门店拓展规划，星巴克中国净新增790家门店，同比增12%——这个数字也刷新了星巴克中国的历史最佳表现。

　　在投资机构眼里，星巴克中国或许就是第二个“金拱门”。

　　麦当劳在2017年将中国业务出售给中信集团和凯雷资本。当时中信集团旗下中信股份、中信资本两家公司组成的中信联合体，与美国凯雷投资集团一道，和麦当劳达成战略合作并成立新公司，以最高20.8亿美元的总对价收购麦当劳在中国内地和香港的业务。

　　2023年，凯雷在获得一定的投资回报之后，选择退出。而麦当劳全球宣布收购凯雷在麦当劳中国持有的少数股权，持股比例增至48%。今年，中信资本宣布加码麦当劳中国，交易完成后由中信资本联合体持有52%的股权。

　　但对于星巴克来说，它或许不那么缺钱。有分析人士对《华尔街日报》称，星巴克目前并不需要现金注入，因为它在近期宣布提高股息。

　　他需要的是能够帮助它在中国更好地应对竞争。“所有迹象都表明竞争非常激烈，星巴克要想清楚如何在当下及未来实现增长。”Brian Niccol说道。

　　只是在如今咖啡行业激烈竞争的中国市场，这个速度依然不够快，而寻求一个强大的合作伙伴，特别是对餐饮行业有投资经历的大私募公司，或许能帮助眼下的星巴克找到进一步规模扩张、重回高增长的道路。

　　还是以“金拱门”为例，中信资本为它带来了大量的资源。

　　例如在2017年8月至2018年1月，在中信的推动下，麦当劳中国就已经相继与恒大、碧桂园、中海地产和融创这中国四大地产商签订了战略合作协议，实现“优先选址，加速开店”。如今，麦当劳中国的餐厅数量从2017年的2500家增长至2024年10月的7100余家。

　　所以，在私募股权公司的序列里，星巴克最终很有可能会选择一个如中信资本这样国内头部的投资公司，以此来获得更多的支持。

　　还有一种可能是与中国企业集团进行“联姻”，例如华润、中粮这样的大公司。

　　在寻求本土助力的过程中，麦当劳为中国特许经营商的招标规定了五个条件，包括财务实力，可与麦当劳优势互补的资源，例如地产资源、供应链资源和政府资源等。此外，合规和诚信经营、政府关系和对中国政策的理解等也在考察范围之内。

　　如今星巴克寻找本土助力，同样也需要具备类似条件的合作对象。

　　事实上，在世界范围内，星巴克也通过许可协议，选择性地与具有实力和良好信誉的企业合作，扩展其品牌和业务。比如在中东和北非地区，星巴克与Alshaya集团合作。在拉丁美洲、法国、荷兰比利时卢森堡和星巴克和Alsea合作。

　　AlShaya集团在中东属于“消费地头蛇”，它创立于1890年，是中东主要的消费品牌代理商之一。其业务囊括了中东北非大部分国家，旗下代理的品牌包括星巴克、H&M、无印良品、Pizza Express 和 Shake Shack等等。Alsea则是餐饮零售集团，旗下自营或特许经营着包括星巴克在内的多个餐饮品牌。

　　事实上，1999年，星巴克最初进入中国市场时，采取的就是代理与合资模式。它把香港和广东的代理权授予了香港美心集团；北京、天津为主的北方地区授予了北京美大咖啡有限公司；把台湾和江浙沪的代理权先后授予了台湾统一集团。2005年，中国内地允许外资企业独资经营，星巴克陆续从合作伙伴手中收回了业务。

　　但从目前中国市场的情况来看，这段历史重演的可能性很小。

　　因为星巴克已经不是当初需要依靠外力来成长的品牌，中国市场已经是星巴克全球第二大市场。现在看起来，美心和统一集团的规模都相对较小，他们现在所运营的星巴克业务也只是在市场规模较小的国家和地区，能够给星巴克在中国整体发展带来的帮助很有限。

　　能够驾驭星巴克中国的，或许是华润、中粮等这些在产业链上下游及其他行业都有渗透的大型集团。例如华润集团旗下的华润创业早在2010年便收购了太平洋咖啡80%的股权，之后又进行了全资收购。

　　对于星巴克来说，华润、中粮等巨头能够让他更好打开市场，例如上游的产业链，以及终端的门店扩张。星巴克能够利用这些大公司的本地资源和经验，进一步实现在中国市场扩张的效率，应对激烈竞争。

　　虽然星巴克眼下面临着价格战、强劲对手、消费疲软等等考验，但在中国市场上它仍具备可观的价值。

　　根据窄门餐眼的数据，截至10月中旬，中国咖啡店数量达到了191357家，近一年新开门店为61576家，而净增长数量则为13850家——也就是说，过去一年里有超过4.7万家咖啡店倒闭。此外，据美团统计，在全球咖啡馆数量最多的上海，今年独立咖啡店的数量首次出现了减少，在咖啡总店数中的占比由去年的60.1%跌至55%。

　　事实上，规模相对较小的咖啡品牌很难对抗经济周期的变化，中国咖啡市场的马太效应愈发明显——优势逐渐集中到具有市场经验，且单店模型成熟的规模化品牌。此外，头部品牌则相对具有更强的抗风险能力，从而在大浪淘沙之时更能够把握住机会。

　　领航医药生物科技（00399）公布，约2024年12月10日，该公司与投资人订立主要条款书，据此，投资人建议透过公司将予委任的证券公司以先旧后新配售及╱或新股份配售方式收购公司若干占比的股份。可能投资事项的金额将厘定为约4800万港元。

　　董事会认为，可能投资事项实乃该集团为其业务营运筹募额外资金及增强其财务状况；招揽新进知名投资者以扩大股东群及提升公司的市场知名度；及招揽可为集团提供其未来业务发展所需的财务灵活性，以及使其能够于任何潜在投资机会出现时把握有关机会的良机。

　　公告还显示，一鸣食品合伙企业心悦、鸣牛、诚悦已授权在未来三个月内出售不超过一鸣食品总股本1%的股票。同时由于心悦、鸣牛、诚悦三家合伙企业不是控股股东及其一致行动人，无减持预披露的义务，三家企业合伙人承诺不参与减持及所得分配。

　　在连续10个交易日涨停后，一鸣食品股价涨至上市以来的最高点，12月9日，该公司股价再次涨停，收报26.22元/股，达到其2020年12月28日上市以来的最高点。

　　截至2024年12月9日，一鸣食品市盈率（TTM）为443.65倍，明显高于同期食品加工制造行业整体市盈率（TTM）26.73倍。

　　在此轮股价大涨期间，一鸣食品多次发布股价异动公告。近日发布的最新公告显示，截至公告披露日，一鸣食品基本面未发生重大变化，提醒广大投资者充分了解股票交易市场风险，理性决策、审慎投资。该公司同时提示，一鸣食品股票已连续10个交易日涨停，存在短期内大幅下跌的风险。

　　一鸣食品于1991年在浙江温州成立，其主营业务主要包括新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务，产品类型涵盖乳品、烘焙食品以及其他食品，其中乳品是主打产品。

　　从销售模式上来看，一鸣食品主要是通过旗下“一鸣真鲜奶吧”连锁门店销售产品，该公司首创乳品与烘焙模式，“一鸣真鲜奶吧”门店在华东地区布局密度较高。2024年前三季度，一鸣食品来自直营门店和加盟门店的收入合计达到11.5亿元，占其总营收的55.8%。

　　2024年前三季度，一鸣食品实现营业收入20.58亿元，同比增长5.39%；归母净利润3690.63万元，同比增长4.13%。从店铺情况来看，今年前三季度其新开门店284家，同期关闭门店340家，期末门店总数降至2002家，较2023年底的2058家减少56家，门店扩张速度放缓。

　　在12月9日举行的业绩说明会上，一鸣食品表示，该公司在第三季度对直营门店主动进行的调整是暂时性的，主要从单店效率提升、位置优化去考虑。接下来，一鸣食品会持续在直营门店运营效率和位置优化上下功夫，提升直营门店单店产出。

　　此外，今年以来原奶市场不断跌价，一鸣食品表示对该公司利润影响有限。“由于一鸣食品自有奶源主要提供给公司特定产品使用，占比整体鲜奶采购量小。同时，由于乳制品行业竞争激烈，终端消费者鲜奶产品到手价有所下降，故鲜奶价格下降对一鸣食品整体产品毛利率有正向影响，但影响不大。”一鸣食品高管介绍称。

　　对于接下来的发展规划，一鸣食品在业绩会上表示，在条件允许的情况下，由原先预包装门店调整至现烤类型门店；同时会把门店位置进行优化，并从门店提升品质运营下功夫，在门店产品规划上，完善、提升与用户间的互动交流；在加盟招商上，持续加强在推广终端门店载体的招商曝光，完成全年预定目标。

　　此前在今年1月，一鸣食品董事长朱立科曾公开表示，2024年的重心是开店，希望在2024年保持一天开4家门店的速度，全年净增800家门店。同时，今年重点开拓的市场包括江苏北部、安徽、江西等区域，同时希望在华中地区有所突破。

　　“俄罗斯发动了最大规模的空袭之一。”瑟比加在社交媒体X上称，俄方用无人机和导弹袭击城市、平民和关键基础设施。

　　法新社称，瑟比加发布上述帖文之际，俄罗斯袭击迫使乌克兰切断了基辅和东部另外两个地区的电力供应。

　　据乌克兰《基辅邮报》17日早前消息，在过去的一个小时里，俄罗斯对乌克兰多地发动了大规模导弹和无人机袭击。基辅、克罗皮夫尼茨基、切尔卡瑟、第聂伯罗、克里维里赫、敖德萨和扎波罗热据称都发生了爆炸。报道称，乌克兰空军已在全国范围内发布空袭警报，称俄罗斯从多地发射了多枚巡航导弹、弹道导弹和高超音速导弹。截至发稿前，暂未看到俄官方对此次袭击作出回应。