11月22日上午，AIIC2024酒业创新与投资大会在海南·海口正式开幕并召开全体大会，中国贸促会研究院院长赵萍出席活动并发表主旨演讲。

　　2023年中国白酒行业实现了总产量629万千升，销售收入达到7563亿元，出口量和出口额分别占到了0.24%和0.74%，中国酒业出海还处于方兴未艾的发展阶段。

　　赵萍强调，中国品牌出海是我国实现高水平对外开放，以更加积极的姿态应对新全球化，构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局的关键一招，也是我国制造业向全球价值链高端攀升，实现产业转型升级，寻求经济新增长点的必然趋势。

　　《中国酒业“十四五”发展指导意见》提出，中国酒业在产业结构方面要打造世界级产业集群，在品牌培育方面要培育世界顶级品牌。头部酒企如五粮液、茅台等已经开始组团出海，推动中国名优白酒集体走向国际市场。

　　2024年前三季度，中国酒类出口量同比增长7.45%，出口额同比增长8.91%，显示出中国酒类出口实现了量额双升。

　　同时，她也提醒，中国酒企出海面临诸多风险，一般风险包括全球经济增长放缓、全球货物贸易微弱改善、供应链不确定性增加、绿色贸易壁垒等；特殊风险包括文化差异、市场竞争、政策与技术壁垒、品牌影响力等。

　　对此，赵萍提出了中国酒企出海的风险应对策略。

　　一是制定差异化市场策略：针对东南亚市场，通过与当地经销商合作、举办品鉴会等方式，扩大品牌影响力，拓展市场渠道；针对欧美市场，研发适合当地消费者口味的白酒产品。并通过高端品鉴会、文化沙龙等方式，树立品牌形象；

　　二是稳步推进制度型开放：规则对接——用好自贸协定，标准对接——加快推进中国白酒标准与国际标准接轨、削减中国酒业出海面临的技术性贸易壁垒；

　　三是积极开展国际合作：通过在跨境电商平台开设海外旗舰店、参与国际酒展等多种渠道拓展海外市场、探索与海外知名酒企的并购重组等方式加快建立国际化品牌，加强与海外政府、行业协会等机构的对话与合作，积极反映困难与挑战，争取更多的政策支持；

　　四是讲好中国酒文化故事：积极建设国家级酒文化与产品贸易推广平台，通过相关行业协会有组织、有计划有步骤地宣传中国白酒文化，协同中国白酒文化与餐饮文化、茶文化、丝绸文化等民族文化打包在海外融合宣传推广，打造富有中国特色美学价值的白酒“1+N”国际传播模式。

　　美股10月反常平静

　　4日，金融市场以谨慎的基调开局。由于日本放假，4日亚洲股市交易清淡，MSCI（除日本外）亚太地区广泛股票指数上涨0.7%，从11月1日的五周低点回升。美国三大股指期货下跌，纳斯达克期货下跌0.11%，标普500指数期货下跌0.14%。

　　对于市场来说，今年是一个反常的选举年。在分析标普500指数的平均盘中交易区间后，卡森集团（Carson Group）首席市场策略师德崔克（Ryan Detrick）发现，刚刚过去的10 月，是过去50年选举前波动性第二低的月份。投资公司Bespoke Investment Group的研究显示，标普500指数截至10月底的年内回报率为20%，创下1932年以来最佳选举年走势。

　　不少分析师和交易员对今年的大选选择“作壁上观”。其中一些认为今年的选举结果异常难以预测。交易平台JonesTrading的股票销售交易员兼宏观策略师鲁兹（Dave Lutz）直言：“过去的民意调查一直错得离谱，根本看不出谁会赢。”资产管理公司Wealth Alliance总裁兼董事总经理迪通（Eric Diton）也表示：“我们不会为选举结果提前建仓，因为这就像抛硬币一样，下注没有意义。”

　　一些分析师则认为，事件本身结果不那么重要，尘埃落定对于市场就是最大的利好。研究机构Yardeni Research 首席市场策略师维勒斯坦（Eric Wallerstein）称：“我认为市场对哈里斯当选的反应会很好，我认为市场对特朗普当选的反应也会很好。美股并没有真正为任何总统胜选进行定价。”富兰克林邓普顿的首席市场策略师多维（Stephen Dover）也称，市场的关注点可能只是渡过事件本身，“无论结果如何，只要选举结果尘埃落定，就会带来积极影响。”

　　不过，选举日前后，仍被市场视为风险时期。大多数交易员认为本周市场将出现波动，并且波动可能很大，因为有争议的选举结果极有可能将投票结果拖后数周甚至数月。基于此，芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）在过去四个交易日攀升至20以上，这一“恐慌指数”上一次达到如此高水平，还要追溯到2021年3月。券商Baird的市场策略师安东内利（Michael Antonelli）表示，此次大选最大的短期风险点在于，“我们根本无法预判谁会是赢家”。

　　资管机构Northern Trust的全球资产配置首席投资官巴哈古纳（Anwiti Bahuguna）也称：“投资者需要考虑挥之不去的大选风险。由于投机性太强，交易员现在甚至无法建仓，交易员也不知道两位候选人的哪些政策提案会在国会获得通过。”

　　投资者削减“特朗普交易”

　　担忧情绪还使得投资者削减了此前热门的“特朗普交易”押注。交易商IG Markets的市场分析师萨卡摩尔（Tony Sycamore）表示，“上周初，我们预计共和党大获全胜的可能性约为48%。而根据Polymarket的数据，今早这一概率已降至36%左右。共和党大获全胜的可能性已显著降低，结果变得更为不确定。因此，美元、美债等‘特朗普交易’已开始部分退场。”

　　此前，分析人士认为，特朗普的移民、减税和关税政策将对通胀、美债收益率和美元造成上行压力，因而比起美股，长期以来，美元、美债被视为投资者对“特朗普交易”的更主要押注。而上周，美元指数创下自9月底以来的最大跌幅，美元对所有十国集团（G10）货币均录得下跌。日元和离岸人民币等亚太区货币也对美元录得上涨。彭博美元现货指数4日亚太交易时段续跌0.5%，美国国债现货交易因日本假期休市，但美债期货已上涨10个基点。

　　值得一提的是，市场对“特朗普交易”中美债部分的押注，或许会出现反转。作为特朗普重要盟友的特斯拉CEO马斯克近期在纽约麦迪逊广场花园的一场特朗普集会上，首次提出如果特朗普再度执政，美国联邦支出可能削减2万亿美元的可能性。特朗普的其他盟友似乎也开始支持这一计划。这种对大幅削减开支的开放态度也会影响 “特朗普交易”中对美国国债的看空押注。

　　麦格理的全球策略师维兹曼（Thierry Wizman）在最近的一份备忘录中写道：“为什么美国国债收益率走低？因为有报道称特朗普可能会支持大幅削减财政支出。如果这一举措成真，‘特朗普交易’的方向可能会发生逆转，美债收益率可能下降。”他补充称：“或许现在是战术性获利了结或平仓美国国债空头头寸的时机。当然，如果特朗普真的赢得大选，接下来他会任命谁进入内阁将对市场影响重大。”

　　现金为王

　　本周除了美国大选即将尘埃落定，选举日之后的周四，也就是11月7日，美联储也将公布11月利率决议。

　　鲁兹坦言，这也是他为何没有专门针对大选建仓的原因。相应地，他更建议投资者“持有一些现金”，以便在任何短期机会出现时进行配置。综合考虑选举结果和议息结果，有些个股或行业可能会作出短期反应，届时才是建仓的好时机。财富管理公司Blanke Schein Wealth Management的首席投资官希恩（Robert Schein）也透露，在大选前，他已将现金等价物持有量从通常的5%提高到10%。他的策略是，当结果不可避免地引发至少部分市场的波动时，随时准备大举买入资产。

　　衍生品分析公司Asym 500的创始人费什曼（Rocky Fishman）表示，期权市场数据显示，交易员仍保持守势，以高于正常水平的现金用于防范快速抛售。除了美国大选，这在一定程度上也受到未来几天一系列其他事件的推动，包括美联储的利率决议、企业财报和通胀数据。

　　港股加密货币概念股大涨，博雅互动（00434.HK）上涨10.73%，现报5.16港元；蓝港互动（0826.HK）上涨6.56%，现报0.65港元；欧科云链（01499.HK）上涨3.48%，现报0.238港元。

　　当地时间12月3日晚，韩国总统尹锡悦突然进行电视直播，宣布实施“紧急戒严”。尹锡悦列举了多项理由，称在野党裹挟国会，搅乱国家，表示将肃清韩国国内“反国家势力”。当地时间12月4日凌晨4时27分左右，韩国总统尹锡悦在位于首尔龙山的总统办公室通过现场直播宣布，决定接受国会的要求，解除戒严令。这距离他3日22时25分宣布实施戒严令仅6个多小时。戒严风波引发韩国社会声讨。

　　韩国国会议长12月7日表示，国会将于当地时间当天17时（北京时间7日16时）举行全体会议，对总统尹锡悦所涉弹劾案进行表决。

　　据悉，会议中将先后对“金建希特别检察法”和“尹锡悦总统弹劾案”进行表决，预计最终结果将于当地时间当天18时以后会由国会议长宣布。

　　据央视新闻，当地时间12月7日，韩国最大在野党共同民主党党首李在明召开记者会。

　　李在明称，对韩国总统尹锡悦的讲话非常失望，尹锡悦立即下台或被弹劾下台是解决现在局面唯一办法。

　　据央视新闻，当地时间7日，韩国执政党党首韩东勋表示，总统尹锡悦的状况已不可能正常履职。

　　韩东勋称，尹锡悦提前退居二线是不可避免的。

　　早在6日，韩国执政党党首韩东勋就曾表示，要求尹锡悦停止执行总统职务。在当天韩东勋与尹锡悦进行会面后，韩东勋再次表示，在当天与韩国总统尹锡悦的会面中，没有获得可以推翻此前观点的理由。

　　外界分析认为，尹锡悦和韩东勋的表态意味着韩国执政党为避免出现总统被弹劾状况，正在考虑包括让尹锡悦提前结束任期等其他方案。

　　每日经济新闻综合央视新闻

　　封面图片来源：央视新闻