本文源自：期货日报

　　今年沥青冬储释放量低于市场预期。

　　“沥青有明显的需求淡旺季。进入冬季，北方地区难以施工，对沥青的需求降低，但炼厂的开工率依然较高，炼厂通常会在沥青价格上给予买方一定的优惠，买方备货等待春季需求复苏、价格上涨时卖出，获取一定的利润或者自用来缩减成本。”南华期货能化分析师胡紫阳说。

　　“炼厂放出冬储货源有两个目的：一是淡季排库，保证正常生产；二是回笼资金锁定原料，维持炼厂现金流稳定。”厦门国贸化工有限公司副总经理邱育表示，传统沥青贸易商每年都会在施工淡季炼厂排库及回笼资金时购入低价沥青，等来年需求转好后再进行销售，也就是沥青冬储。沥青冬储一般于11月下旬开始。

　　通常，沥青冬储的参与主体有传统贸易商和施工企业，近几年，期现商也参与其中。

　　据中信建投期货能化首席分析师董丹丹介绍，2015年之前，沥青冬储以现货交易为主，当炼厂价格降至相对低位后，贸易商从炼厂购买现货，待价而沽。

　　然而，随着沥青产能不断增加，叠加期货工具的广泛应用，沥青的冬储模式亦发生了较大改变。

　　“一方面，炼厂的销售模式发生了变化，炼厂销售不再局限于现货，也增加了在期货远月合约上的销售。部分没有存储能力的期现商可以通过买入远月合约来进行冬储。另一方面，沥青期现贸易的活跃度不断提高，远月合约能够增加沥青月间套利的机会，从而扩大了整体沥青冬储的规模。”董丹丹称。

　　据邱育介绍，今年沥青冬储启动时间较早。“往年一般在12月才逐渐开启冬储，但今年11月就有部分炼厂开始释放冬储货源。”在他看来，今年冬储开始后，市场参与者观望情绪较重，采购相对谨慎，当前参与者更多为期现商。

　　“去年沥青冬储需求比较旺盛，炼厂冬储放货从11月初持续到12月中旬，河北和山东地炼冬储价格在3400~3500元/吨，共计释放冬储沥青248万吨。然而，今年截至目前，只有山东的一家炼厂以3270元/吨的价格释放了20万吨冬储沥青，货量远低于去年同期。”胡紫阳称。

　　目前来看，部分炼厂虽已开始释放冬储货源，但山东主要炼厂还未推出冬储政策。

　　“当前，炼厂利润偏低，库存没有压力，很难放出低价冬储货源。多数贸易商心态较为谨慎，采购意愿较低。”邱育说。

　　部分贸易商表示，有合适的价格和明确的市场需求信号，才会考虑增加冬储规模，目前来看，这样的条件尚未成熟。

　　“对下游道路施工企业等终端用户来讲，北方地区因气温下降，项目陆续停工，刚性需求减少，冬储意愿不强。”邱育表示，南方部分地区虽有赶工需求，但整体需求较往年同期偏弱，且受资金、项目进度等因素影响，下游用户对沥青的备货需求也不高，冬储积极性不足。

　　“今年冬储需求低于往年，主要原因是市场参与者不看好今年的冬储前景。”胡紫阳表示，一方面，今年冬储沥青价格并不便宜，高于市场预期。另一方面，市场对明年的沥青需求预期普遍较差，去年参与冬储的贸易商大多数并没有盈利，也变相打击了市场参与者的积极性。

　　同样，在董丹丹看来，目前沥青冬储尚未大面积展开，炼厂生产利润低，原料进口量下滑、成本增加，自身冬储放量规模受限。

　　“今年炼厂生产成本较高，难以大幅让利，冬储降价和基差优惠难实现。同时，北方需求受气温影响或持续下降，南方需求受资金影响亦难大幅提升。”董丹丹表示，需求较为悲观，从业者担心冬储货物积压，不敢大量购入。

　　在邱育看来，目前冬储刚刚开始，炼厂还有较多的淡季产能可以利用，下游客户也在等待降价。冬储是全产业链共同努力规避施工淡季的一种市场行为，明年是“十四五”收官之年，需求预计会有所增加，今年冬储能促进产业链健康发展。

　　值得一提的是，冬储对沥青期货价格和需求预期有重要影响。

　　“当前冬储放货不足，对期货行情的影响小于往年。”胡紫阳表示，后期若炼厂释放更多货量，冬储价格依然会对沥青期货远月合约产生重要影响。

　　“2024—2025年沥青冬储受供应、成本、库存影响，预计体量有限。”董丹丹预计，今年沥青冬储价格或围绕3000~3400元/吨区间波动。

　　董丹丹补充说，今年冬储规模较低，交易者需要额外关注2025年春季和夏季需求情况。往年由于有较多冬储货源作为缓冲，需求旺季过渡较为平滑，而2025年处于‘十四五’规划的最后一年，若赶工需求超预期，沥青或出现阶段性走强行情。

　　消息称，在对微软的竞争对手和商业伙伴进行了一年多的非正式采访后，反垄断执法机构制定了一份详细的要求，要求微软交出调查中涉云计算等相关领域的信息。一名知情人士说，美国联邦贸易委员会主席莉娜·汗签署了这份长达数百页的要求书，并将其寄给了微软。

　　目前，美国联邦贸易委员会的调查重点在于微软将其办公软件、安全软件以及云计算产品捆绑销售。例如，微软的身份验证解决方案应用本应是帮助用户验证并登录其云端软件的，但是微软的相关许可条款以及将验证应用与云服务捆绑在一起的行为，导致一些提供身份验证和网络安全服务的微软竞争对手不满，他们向美国联邦贸易委员会表示，这会使他们难以与微软展开竞争。

　　此外，视频会议软件公司软视软件公司和赛富时公司旗下的团队协作交流软件斯莱克等公司表示，微软将其视频会议软件与办公软件捆绑提供给用户的做法具有反竞争性质。

　　除了目前面临的反垄断调查，今年以来，美国微软公司遇上的麻烦不少，也都引发了全球关注。

　　今年1月，美国《纽约时报》向纽约曼哈顿联邦地区法院提起诉讼，称微软公司侵犯其版权。《纽约时报》在诉讼中指出，微软未经授权利用《纽约时报》的内容来训练人工智能聊天机器人。诉讼称，这些人工智能产品接受了数百万条《纽约时报》内容的训练，并利用这些材料为用户提供答案，从而分流了原本会流向《纽约时报》的网络流量，影响了该公司的广告、许可和订阅收入，与《纽约时报》展开了直接竞争。

　　诉讼还表示，这些人工智能产品在某些回答中插入虚假信息，并误称其来源于《纽约时报》，对《纽约时报》声誉造成损害。这一现象被称为所谓的人工智能“幻觉”问题。

　　今年7月，因微软“视窗”系统更新问题，更是导致全球航空、银行和媒体等机构的大规模瘫痪。美国、荷兰、德国、澳大利亚、南非、日本和比利时等多国的机场、银行、媒体、医院、运输服务及零售业结账系统都受到影响，事件也给全球各行各业造成了不同程度的经济损失。这次事件，主要是由微软“视窗”系统配备的一款安全软件程序升级出错引发的。这款名为“猎鹰”的软件，是软件开发企业“众击”公司旗下的产品。

　　按“众击”公司的说法，该公司此次对“猎鹰”软件的一个更新存在缺陷，这会导致“视窗”系统崩溃，出现蓝屏。蓝屏意味着计算机需要重启，只是在这种故障下，重启后只会再次出现蓝屏，进入死循环。微软公司说，有大约850万台“视窗”系统设备受到了影响。美国有线电视新闻网说，据专业人士估计，此次事件造成的经济损失很可能超过10亿美元。

　　截至当地时间11月29日收盘，微软报423.46美元，涨幅0.11%，市值3.1万亿美元。

　　除了微软，谷歌也遭遇起诉。

　　据央视新闻11月29日消息，当地时间11月28日，加拿大竞争局发布声明称，该局正在就谷歌在加拿大在线广告技术服务中存在的反竞争行为采取法律行动。

　　声明称，调查发现，作为加拿大最大的网络广告技术提供商，谷歌滥用其市场主导地位，通过实施反竞争行为，阻止对手竞争，抑制创新，抬高广告成本并减少发行机构的收入。

　　加拿大竞争局表示，他们向竞争法庭提出申请，要求谷歌出售两项广告技术工具、支付罚款，并禁止谷歌继续从事反竞争行为。

　　声明称，事件的最终决定权在竞争法庭。

　　每日经济新闻综合央视新闻、央视财经

　　封面图片来源：每经记者 张韵 摄

微博博主“曾子言”表示，“华为店里打电话过来说了，我预约的Mate 70 Pro+可以用国补，让我记得领资格”。

小红书上一位用户称，12月4日南京线下门店Mate 70系列开售，参加国补。

该用户表示，南京华为官方旗舰店不参与国补（咨询回复理由：官方旗舰店总部在深圳），南京地区华为授权体验店参加国补，但是需要本人带着身份证去现场购买。

需要注意的是，根据江苏3C数码补贴规则，消费者每人每类产品限购一件，实行实名制管理，并且手机、平板电脑等易变现电子产品需现场拆盒激活，留存激活照片（照片要求清晰展示激活设备的SN 码、IMEI码，包装盒的SN 码，购物小票或个人普通发票（需标明机器型号）和激活日期，以上相关信息均需保持一致），上传平台，以备审计。

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