具体来看，李霞于2024年9月18日买入10000股、交易金额15300元，2024年9月27日卖出10000股、交易金额17000元。上述买卖股票的行为间隔不足六个月，构成短线交易。

　　宁波证监局表示，上述行为违反了《中华人民共和国证券法》第四十四条第一款和第二款的规定。鉴于上述行为情节较为轻微，为维护证券市场交易秩序，决定对仲先艳采取责令改正的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　对于全球市场而言，过去的一周是极度纠结的。一方面，市场在充分消化美联储和ECB在本月的降息；另一方面，美国经济数据表现参差，让市场很难找到那个最为确定的答案。与此同时，美元虽然一枝独秀，但似乎也在一些关键的位置上遭遇抵抗。或者说，市场虽然在为美元和美债的“reset”做准备——即美元汇率可能会对应一个较低的美债利率中枢——但这其中的巨大差异，也会对投资者造成煎熬。

　　在这个当口，“中国因素”的出现，打破了市场的短期平衡。市场虽然会继续等待美联储下周的议息，但也会更加焦急地想要了解中国政策的可能走向。虽然事实很清楚，在明年的中国“两会”前，所有的相关信息都不会尘埃落定，甚至仍然有调整的空间，但金融市场会“脑补”这一系列的政策，并将其落实在交易中。

　　对于全球资产定价而言，强美元会受到新一轮的冲击，在这个本身就略显拥挤的交易中，任何的风吹草动都可能带来显著的头寸变动。尤其在欧元无法有效击破1.05关口的情形下，“强美元”逻辑会不断受到挑战。与此同时，由于美联储降息在即，美债收益率在近期的相对企稳，事实上也表明市场的犹豫，这样的犹豫大概率意味着市场并没有选择好方向，甚至很多投资者在考虑曲线是否会陡峭化。

　　总体而言，特朗普交易和贝森特交易都出现了一定的疲态，“强美元”和“低美元利率”这样看似矛盾的组合，在一段时间内运行不悖，在很大程度上表明投资者相信下一届美国政府的执行力。然而，这样的交易到了一个阶段，则开始遇到了思维惯性和思维定势的阻力。

　　在这个时候，“中国因素”适时出现，成为了主导市场的新的变量。如果“强美元”和“低美元利率”同时受到质疑，那么“中国因素”则相对容易取而代之。在外汇世界中，商品货币则可能乘风而起。

　　对于全球市场而言，过去的一周是极度纠结的。一方面，市场在充分消化美联储和ECB在本月的降息；另一方面，美国经济数据表现参差，让市场很难找到那个最为确定的答案。与此同时，美元虽然一枝独秀，但似乎也在一些关键的位置上遭遇抵抗。从下图中我们可以看到，市场虽然在为美元和美债的“reset”做准备——即美元汇率可能会对应一个较低的美债利率中枢——但这其中的巨大差异，也会对投资者造成煎熬。

　　在这个当口，“中国因素”的出现，打破了市场的短期平衡，亦或是纠结。正像在《黑白大厨》中，当黑方的厨师做出一个令人惊艳的料理后，白方大厨则另辟蹊径，端出了一个更加让人赏心悦目的菜式。而市场则很容易被那个更加新颖的信息所牵动。

　　从这个角度而言，市场虽然会继续等待美联储下周的议息，但也会更加焦急地想要了解中国政策的可能走向。虽然事实很清楚，在明年的中国“两会”前，所有的相关信息都不会尘埃落定，甚至仍然有调整的空间，但金融市场会“脑补”这一系列的政策，并将其落实在交易中。

　　对于全球资产定价而言，强美元会受到新一轮的冲击，在这个本身就略显拥挤的交易中，任何的风吹草动都可能带来显著的头寸变动。尤其在欧元无法有效击破1.05关口的情形下，“强美元”逻辑会不断受到挑战。与此同时，由于美联储降息在即，美债收益率在近期的相对企稳，事实上也表明市场的犹豫，这样的犹豫大概率意味着市场并没有选择好方向，甚至很多投资者在考虑曲线是否会陡峭化。年底将近，相信大资金很难做出抉择。相对确定的是，如果美债收益率能够走高，那么会有一定的买盘出现。

　　总体而言，特朗普交易和贝森特交易都出现了一定的疲态，“强美元”和“低美元利率”这样看似矛盾的组合，在一段时间内运行不悖，在很大程度上表明投资者相信下一届美国政府的执行力。然而，这样的交易到了一个阶段，则开始遇到了思维惯性和思维定势的阻力。

　　在这个时候，“中国因素”适时出现，成为了主导市场的新的变量。如果“强美元”和“低美元利率”同时受到质疑，那么“中国因素”则相对容易取而代之。在外汇世界中，商品货币则可能乘风而起。对于股票市场而言，纳斯达克与恒指在今年的走势形成了有趣的“犬牙交错”的走势，从2月以来，两个指数的回报几乎是惊人的相同，不知在年底前，到底会鹿死谁手？

　　新浪声明：所有会议实录均为现场速记整理，未经演讲者审阅，新浪网登载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。

　　国盛证券发布研究报告称，维持中国宏桥（01378）“买入”评级，受24年Q3氧化铝价格上涨影响，故谨慎调整业绩预测，预计2024-2026年公司将实现归母净利198/221/223亿元。当前时点下产能兑现及降本增效为竞争关键，公司有望通过海外拓展与上下游深度赋能实现跨越式增长，另外公司作为港股，具有明显低估值优势。

　　2024年10月30日中国宏桥披露子公司山东宏桥新型材料有限公司三季度财务数据。2024年1-9月，山东宏桥实现营收1100.7亿元，同比+12%；归母净利润157.5亿元，同比+141%，其中联营企业和合营企业投资收益为6.2亿元，同比+17%。分季度看，2024年Q1-Q3，山东宏桥实现营收348/373/380亿元，Q3同比+14%，环比+2%；归母净利润43/55/60亿元，Q3同比+38%，环比+9%。

　　该行预计三季报业绩同比大幅上涨主要系铝及氧化铝价格上涨及采购预焙阳极和动力煤价下降所致。随着云南电解铝基地搬迁完成，电解铝生产成本有望进一步下移，同时铝价在国内供给刚性及降息周期维持高位预期，并有望伴随新能源相关绿色用铝占比提升带来定价中枢上移，“量价齐升”持续增厚公司业绩弹性。

　　国盛证券主要观点如下：

　　氧化铝板块高景气业绩持续向好，原材料价格下跌成本优势凸显。

　　1）量，根据中国宏桥发布的2024年中期报告及山东宏桥发布的信用评级报告测算，24Q1山东电解铝产能/产量为497.1/124万吨，云南电解铝产能/产量为148.8/37万吨，因公司暂无披露任何停产信息，故合理推测24Q3电解铝产量与Q1保持一致共计161万吨。预计国内氧化铝和印尼氧化铝均满产运行。

　　2）价，根据百川盈孚统计，Q3国内电解铝均价为19，561元/吨；山东氧化铝均价为3，922元/吨，环比+8%；预焙阳极均价为3，938元/吨，环比-5%；动力煤均价为706元/吨，环比-1%。

　　3）成本利润，从成本端来看，据SMM数据显示，Q3山东电解铝完全成本16，044元/吨，环比-1%，云南电解铝完全成本16，184元/吨，环比-11%，全国氧化铝完全成本2，860元/吨，环比+3%。从利润端来看，Q3全国氧化铝平均利润为1，069元/吨，环比+21%，未来随着云南电解铝基地搬迁完成，山东氧化铝外售量将逐渐提高，公司氧化铝板块盈利持续向好。

　　加速能源转型，绿色能源占比不断提升，全产业链布局优势显著。

　　1）云南文山项目已于2019年11月开工建设，分两期建设，项目建设预计总投资112亿元，截至2024年3月底，一期年产107.4万吨已投产，二期95万吨已基本建成，若电力供应充足，可具备投产条件。2）云南红河项目规划电解铝年产能193万吨，预计总投资120亿元，项目已于2023年8月开工建设，一期年产96万吨计划2024年建成，剩余产能依据电力供应情况再作相关建设计划。3）云南宏桥新能源光伏项目为云南省光伏发电项目，该项目有利于增加公司可再生能源比例，优化能源结构，节能减排，减轻环保压力。该项目在建装机规模4GW，其中2GW光伏发电项目已于2023年8月开工建设，截至2024年3月底，该项目已投资7.91亿元。