“在未来的投教规划中，公司将采取线上与线下相结合的策略，全方位拓展投教渠道和丰富投教产品，以增加投教受众的覆盖面。” 山东齐盛期货有限公司董事长邢成亮昨日告诉记者，公司的目标是通过这些努力，更好地履行社会责任，提升投教工作水平，为投资者教育贡献力量。

　　他表示，线上方面，公司将充分利用互联网平台，通过建立微信公众号、微信视频号，开设直播平台，以及优化公司手机App等互联网工具，互联网金融小组继续发挥投教先锋的带头作用，与交易所、金融监管局等机构合作，推出多样化的投教内容。

　　线下方面，公司将加强与交易所、大学院校、企业产业基地等的合作，举办专项会议、调研活动，深化校企合作项目，通过资源共享和实地调研，提升投资者的市场理解和分析能力，提供全面深入的投教服务。 

　　邢成亮表示，在当前复杂多变的宏观经形势、地缘政治冲突和环境变化影响下，期货市场正面临前所未有的不确定性和风险性。新媒体如短视频的兴起，加速了信息的传播速度，使得交易情绪容易迅速发酵，进而引发市场行情的剧烈波动。前段时间证券市场波动较大，以雪球期权为例，一些投资者因为缺乏风险意识，盲目跟风操作，导致损失。山东齐盛期货及时推出了“解读雪球”的视频，帮助投资者了解市场风险，培养正确的投资观念，充分说明了投教工作的重要性。

　　“面对新形势，监管机构发布了《关于加强监管防范风险促进期货市场高质量发展的意见》。这预示着商品期货市场将拥有更完善的交易工具和更丰富的交易品种，对衍生品综合服务能力的要求也将提高。”他表示，投教工作在保护投资者利益、维护市场稳定方面的作用不可或缺。对期货经营机构而言，投教工作的标准和要求也随之提高，要深刻认识到投教工作的紧迫性。

　　邢成亮介绍，随着互联网金融的兴起，公司专门成立了互联网金融小组，汇集了各部门的精英人才，全力推动公司的数字化转型。目标是通过全员的配合和全公司资源的整合，加强投资者教育工作，提升投资者的金融素养。

　　“在开展投教工作时，我们深知，如果仅仅是枯燥的知识讲授和单向的信息输出，很难吸引投资者的兴趣，也难以达到理想的教育效果。因此，我们紧跟互联网发展的步伐，利用各大自媒体平台，不仅传播投教知识，更注重将期货知识以趣味化的形式呈现。” 邢成亮表示，公司的投教内容力求接地气、浅显易懂，通过短视频的形式，让投资者能够更直观、更深入地了解市场风险和树立正确的投资理念。为此，公司制作了“龙哥”系列视频，旨在通过生动的故事和形象的案例，让复杂的期货知识变得生动有趣。

　　“我们不仅注重投教内容的趣味化，还致力于打造一个双向互动的平台。我们希望投资者不仅仅是被动接收信息，还能够积极参与，随时提出疑问，并得到及时解答。”他向记者介绍，为此公司互联网金融小组定期开展各类主题直播，如“马上开播”栏目，以及期货基础知识分享。这些活动不仅拉近了与投资者的距离，也加强了与客户的交流和互动。

　　邢成亮表示，参加“郑商所投教先锋”评选活动，首先，为公司提供了一个展示自身在投资者教育方面努力和成果的平台。通过活动的参与和展示，公司的知名度得到了显著提升，吸引了更多投资者的关注和认可。这不仅有助于公司业务的拓展，还增强了公司在行业内的竞争力。

　　其次，“投教先锋”评选活动为各期货公司和相关机构提供了一个展示和交流的平台。通过参与活动，公司接触到其他单位的先进经验和优秀案例。这些经验和案例为公司提供了宝贵的参考和借鉴，有助于公司在未来的投资者教育工作中不断创新和进步。未来，公司将继续积极参与此类活动，不断提升自身的投资者教育水平和服务质量。

　　二三季度亏损近7000万元

　　产销量连续下滑

　　作为一家业务覆盖白酒、猪肉和地产三大板块的多元化白酒企业，顺鑫农业业务结构在白酒行业中显得独特。然而，周期性较强的猪肉和地产业务，尤其是地产业务在黄金时代结束后，已然成为阻碍公司发展的累赘。

　　数据显示，从2016年至2022年，顺鑫农业房地产业务累计亏损近28亿元。为此，公司于2023年底以22.59亿元剥离了地产业务，此举使得公司在2023年上半年即实现扭亏为盈，由去年同期的亏损8097万元转为盈利4.23亿元。

　　尽管如此，从财报来看，顺鑫农业的业绩表现仍如大病初愈，需要时间恢复。今年二季度和三季度，公司分别亏损2800万元和4051万元，使得前三季度累计盈利从一季度的4.51亿元缩水至3.82亿元。

　　同时，公司营业收入也在下滑，前三季度实现营收73.17亿元，同比下滑16.92%，在A股白酒企业中排名第4。

　　顺鑫农业的白酒业务以光瓶产品为核心，采取“双轮驱动”战略，即以15元左右的牛栏山陈酿（白牛二）和40元左右的金标为主打。这些酒品广泛铺货于超市、餐馆及酒类经销商渠道，凭借其广泛的市场覆盖和近年来消费者感知到的消费降级趋势，理论上应具备相当的逆周期韧性。然而，实际的销量数据却未能达到预期。

　　数据显示，2023年顺鑫农业的白酒产量同比减少46.4%，销量同比减少26.03%。其中，白牛二销量连续两年下滑，分别同比减少23.72%和18.29%。

　　毛利率下降3.56个百分点

　　现金流吃紧

　　顺鑫农业的白酒产量与销量的下滑，无疑对公司经营状况产生了影响。若要追溯其产量下滑的根源，或许与2022年6月国家市场监管总局颁布的白酒新国标息息相关。

　　新国标明确规定，白酒的酿造工艺不得采用非谷物来源的食用酒精和食品添加剂，而所有添加了食品添加剂的调香白酒将被归类为配制酒。因此，顺鑫农业旗下的主打产品，如牛栏山二锅头等“调香白酒”，不再被纳入白酒的范畴。

　　为应对这一政策变化，顺鑫农业推出了42.3度500ml的纯粮酒“金标陈酿”，其建议零售价高达每瓶38元，相较于原先售价约15元的42度500ml白牛二，价格几乎翻倍。

　　在此背景下，顺鑫农业的毛利率也呈现出积极的态势，近五年来持续上涨，从2021年上半年的最低点35.62%，攀升至2023年上半年的46.42%。然而，今年顺鑫农业的毛利率却出现了下滑，降至42.86%，降幅达到3.56个百分点。

　　这一变化不仅受到宏观环境的影响，如可支配收入的增速放缓，以及白酒行业去库存、终端销售价格倒挂的大趋势，还反映出顺鑫农业在光瓶酒市场的护城河并不稳固。尽管顺鑫农业在光瓶酒市场拥有14%的占有率，位居榜首，并曾在2019年凭借低价策略成为白酒行业的“第一大单品”，但如今这一市场已涌入众多竞争者。

　　新兴品牌如江小白、光良酒业等迅速崛起，而小刀、红星等传统品牌也在持续发力。同时，汾酒玻汾、郎酒兼香、绿瓶西凤等名酒及区域龙头酒企也开始加大在光瓶酒市场的投入，推出新产品，试图以品牌号召力打开新市场。其中，玻汾和绿瓶西凤更是成为市场“黑马”，为汾酒和西凤酒创造了可观的收入。

　　在竞争如此激烈的光瓶酒市场中，顺鑫农业原计划用四年时间将金标陈酿打造为30至40元价格带的纯粮光瓶酒第一大单品。然而，2023年金标陈酿的销量却同比下滑了41.86%，远低于公司预期的翻倍增长目标。

　　此外，顺鑫农业的现金流状况也呈现出紧张的态势。今年前三季度，公司经营现金流亏空达9.08亿元，而自2020年以来，公司现金流经常处于紧张状态。

　　机构仓皇逃跑

　　调研数量锐减

　　随着顺鑫农业的基本盘暴露出问题，明智的机构投资者也纷纷选择“用脚投票”。在2023年，顺鑫农业的持股机构所占流通股的比例尚有60.85%，但到了今年三季度末，这一比例已经下降至52.35%。

　　同时，回顾2021年，对顺鑫农业进行调研的机构尚有32家之多，而今年却急剧减少到仅有14家。对于顺鑫农业当前的处境，并非简单脱离地产业务就能实现彻底蜕变。公司长期执行的亲民战略，虽然成功占据了消费者的心智，但也陷入了难以提价的困境。

　　专业人士指出，牛栏山品牌需要从包装、颜值、口感、食品安全以及防伪等多个维度进行全面升级，以更好地迎合新生代消费者的核心需求。