思摩尔国际（06969）盘中涨超4%，截至发稿，股价上涨3.24%，报11.48港元，成交额7084.52万港元。

　　国金证券发布研报称，海外监管趋严趋势正显现，欧美合规电子烟市场有望扩容，考虑特朗普此前宣称他将“拯救”调味电子烟，若后续口味限制有所放松叠加非法产品监管执行力度加强，基于一定假设下，根据测算，预计美国合法换弹式电子烟的中期市场规模有望较2023年增长63%-299%。整体来看，新型烟草政策逆风期正全面结束，并且行业仍处于发展初期，后续仍具产品渗透率提升红利，相应催化有望贯穿2025全年。

　　该行续指，公司深度绑定海外烟草龙头，将显著受益于美国合规市场扩容（目前非法市场占比雾化烟整体销售达到70%+水平），并且HNB业务发展指的期待。

　　在记者采访的多位业内人士看来，学习是最好的养老，兴趣教育既是丰富银发生活的主要方式，也是终身学习的重要组成部分，整个行业方兴未艾，未来可期。

　　此外，中老年消费者在旅游选择上更倾向于能够提供精神满足、文化教育和健康休闲相结合的旅游目的地。这类景点通常具有悠久的历史、丰富的文化遗产以及令人放松的自然景观。杭州市西湖风景名胜区位列中老年群体“最想去的十大旅游目的地”榜首，西湖不仅拥有秀丽的自然风景，还有着深厚的文化底蕴，符合中老年人追求休闲、放松和文化熏陶的旅游需求。

　　打造“线上+线下”服务一体化 激发积极老龄观

　　量子之歌执行总裁施广强告诉记者，如今越来越多银发朋友心态年轻、爱赶时髦，所以我们为他们量身定制“边游边学”路线，不断满足其丰富的精神需求。未来将继续以精品课程为抓手、创新技术为推动，深耕银发经济领域，通过兴趣教育激发更广泛的积极老龄观，打造银发生活新范式。

　　记者采访发现，参与线下游学的学员普遍比较年轻，以55-65岁为主，不少人外表看起来像四五十岁精神健硕。“我今年55岁，线上学习书法已经快半年了，前两个月跟着老师一起去景德镇游学，学习写瘦金体、簪花小楷等。”量子之歌学员李女士分享说，近3年来她报过书法班、声乐班、瑜伽班，打算在60岁之前将自己感兴趣的专业都学习一遍。

　　调研数据显示，结伴出游的中老年消费者占比超过90%，反映出了中老年群体喜欢结伴出游的特性，社交需求日益增强。且随着年龄增加，他们对“边游边学”的兴趣和参与度愈发强烈。

　　记者了解到，量子之歌通过“线上+线下”兴趣学习模式，将传统文化艺术课程与数字技术相融合，推出书法、八段锦等线上课程，景德镇、武当山等线下游学产品，服务银发人群“悦己+社交”的兴趣学习需求。

　　从今年开始，量子之歌逐步打造以文塑旅、以旅彰文、以功养身和以史传承等主题丰富的游学线路。“2025年，我们城市巡回站计划走进至少15个城市，将优质的研学师资和有趣丰富的研学活动带到学员城市中去。同时开展包含成熟产品武当山、云南、北京和景德镇等在内的山海五岳养生游学营和文化传承兴趣游学营。”量子之歌业务相关负责人表示。